<<
>>

§ 2. Классификация слияний и поглощений

Практика вертикальных слияний и поглощений. В основе вертикальной интеграции лежит технологическая неделимость производственных процессов. Вертикальные слияния можно охарактеризовать как организационные приемы для разработки, производства и эффективного выхода продукции на рынок.
Это наиболее распространенная форма интеграции именно для России и ряда стран СНГ. Она уменьшает зависимость от поставщиков сырья, комплектующих, а следовательно, увеличивает автономность бизнеса. Иными словами, вертикальное слияние - это объединение и совместная работа двух фирм на совершенно разных ступенях производственного цикла.

Выделяют всеобъемлющую интеграцию (охватывающую все стадии воспроизводственного процесса) и отдельные виды вертикальной интеграции, ограничивающиеся системой производства сырья, производством компонентов или системой сбыта. При этом слияние принимает форму “интеграции вперед” или “интеграции назад”. Например, комбинат по производству металлопроката объединяется со станкостроительным заводом ("интеграция вперед”, т.е. объединение с компанией, относящейся к следующей стадии производственного процесса) или, допустим, с компанией, занимающейся добычей железной руды ("интеграция назад”, т.е. слияние с компанией предыдущего этапа производственного процесса). Примером интеграции "назад” является "Объединенная горно-металлургическая компания”, занимающаяся производством, переработкой и реализацией металлоизделий, производством и реализацией продукции черной металлургии, добычей и производством товарной железной руды.. Примером вертикальной интеграции "вперед” является "НОСТА-ТРУБЫ- ГАЗ”, в составе которой предприятия по производству чугуна, стали, проката, стальных труб для нефтепроводов.

Рис. 1. Вертикальная интеграция на примере компании “ЛУКОЙЛ”

Ко галымне фте газ Ланге паснефте газ Урайнефтегаз Нижневолжскнефть Пермьнефть Астраханьнефть Калининград мор нефть

Пермьнефтеоргсинтез Волгоградский НПЗ

Адыгея НП, Волгоград НП, Челябинск НП, Пермь НП, Астрахань НП, Абадзех НП, Вологда НП, Киров НП, Краснодар НП, ЛУКОЙЛ-Сочи, ЛУКОЙЛ-ЮГ, ЛУКОЙЛ-Кубань, ЛУКОЙЛ-Кавминводы, ЛУКОЙЛ-Северный Кавказ, ЛУКОЙЛ-Ставрополь, ЛУКОЙЛ-Владикавказ, ЛУКОЙЛ-Нальчик, ЛУКОЙЛ-Дагестан, ЛУКОЙЛ-Ингушетия, ЛУКОЙЛ - Ар ктика- Т анкер

В качестве примера всеобъемлющей интеграции можно привести компанию "ЛУКОЙЛ”, которая обладает всеми признаками интеграции на основе единого технологического цикла нефтяного комплекса (рис. 1). Вертикальный тип слияния обеспечивает повышение технологической экономичности производства, снижение транзакционных издержек, лучший обмен информацией в пределах объединенной компании, что в итоге приводит к значительному снижению совокупных затрат производства конечной продукции.

Варианты горизонтальной интеграции.

Горизонтальные слияния предполагают объединение компаний, производящих одно и то же изделие или осуществляющих одни и те же стадии производства (компания за счет сделки увеличивает свои производственные мощности, совершенствует технологию и расширяет сеть сбыта).

Горизонтальное слияние способствует интеграции, потому что компании осознают проблемы своего бизнеса и отрасли. Одним из крупнейших горизонтальных слияний стало объединение "Крайслер Корпорэйшн и "Даймлер-Бэнц”, с заключением сделки на 92 млн. долл.

Каждая из компаний обеспечила расширение производства своей продукции и базы клиентов во всемирном масштабе. Помимо синергетических преимуществ, компания "Крайслер” получила преимущества от возможности заимствования технологий немецкого "коллеги”. Горизонтальное слияние может возникать и в ситуациях, когда небольшая компания, обладающая продвинутыми технологиями, не может в достаточной мере финансировать собственное расширение или имеет острый недостаток производственного оборудования, чтобы сбывать свою продукцию. В этих ситуациях более крупная фирма могла бы предоставить денежные средства и масштабные преимущества просто путем ее поглощения.

Конгломераты. В рамках конгломерата объединяемые компании не имеют ни технологического, ни целевого единства с основной сферой деятельности фирмы-интегратора. Профилирующее производство в таких объединениях принимает расплывчатые очертания или исчезает вовсе.

Как показывает зарубежный опыт, конгломераты наименее устойчивы и со временем 3/4 из них самоликвидируются, как, например, распался конгломерат нефтегазовой компании "Эксон” и компании "Рилайэнс Электрик”, работающей на рынке электрических приборов. Организационно-экономическая форма конгломератных объединений может быть различной. Тенденция состоит в переходе от иерархических к сетевым структурам, в расширении самостоятельности отдельных звеньев, превращении их в бизнес-единицы или даже самостоятельные юридические лица при сохранении финансового контроля над ними со стороны холдинга.

<< | >>
Источник: Бурлачков В.К. и др.. Внешнеэкономическая деятельность в глобальной экономике. Изд. дом "АТИСО". - 639 с.. 2009

Еще по теме § 2. Классификация слияний и поглощений:

  1. 1. Классификация и анализ слияний и поглощений
  2. 4. Классификация и анализ основных методов слияний и поглощений
  3. Виды и классификация признаков, характеризующих слияния и поглощения
  4. Враждебные слияния и поглощения
  5. Объекты слияний и поглощений
  6. слияния и поглощения
  7. Слияния И ПОГЛОЩЕНИЯ
  8. 7.5. СЛИЯНИЯ И ПОГЛОЩЕНИЯ
  9. Виды сделок слияний и поглощений
  10. СЛИЯНИЯ И ПОГЛОЩЕНИЯ
  11. Раздел VI СЛИЯНИЯ И ПОГЛОЩЕНИЯ В МЕЖДУНАРОДНОМ БИЗНЕСЕ
  12. Глава 1. Теоретические аспекты слияний и поглощений
  13. ГЛАВА БАЗОВЫЕ АСПЕКТЫ СЛИЯНИЙ И ПОГЛОЩЕНИЙ
  14. ОСОБЕННОСТИ СЛИЯНИЯ И ПОГЛОЩЕНИЯ ПУБЛИЧНЫХ КОМПАНИЙ
  15. эпилог СЛИЯНИЯ И ПОГЛОЩЕНИЯ В НОВОМ ТЫСЯЧЕЛЕТИИ
  16. Часть 1 СЛИЯНИЯ И ПОГЛОЩЕНИЯ ОБЩИЕ ПОЛОЖЕНИ
  17. ЭТАПЫ УСПЕШНЫХ ПРОГРАММ СЛИЯНИИ И ПОГЛОЩЕНИИ
- Бюджетная система - Внешнеэкономическая деятельность - Государственное регулирование экономики - Инновационная экономика - Институциональная экономика - Институциональная экономическая теория - Информационные системы в экономике - Информационные технологии в экономике - История мировой экономики - История экономических учений - Кризисная экономика - Логистика - Макроэкономика (учебник) - Математические методы и моделирование в экономике - Международные экономические отношения - Микроэкономика - Мировая экономика - Налоги и налолгообложение - Основы коммерческой деятельности - Отраслевая экономика - Оценочная деятельность - Планирование и контроль на предприятии - Политэкономия - Региональная и национальная экономика - Российская экономика - Системы технологий - Страхование - Товароведение - Торговое дело - Философия экономики - Финансовое планирование и прогнозирование - Ценообразование - Экономика зарубежных стран - Экономика и управление народным хозяйством - Экономика машиностроения - Экономика общественного сектора - Экономика отраслевых рынков - Экономика полезных ископаемых - Экономика предприятий - Экономика природных ресурсов - Экономика природопользования - Экономика сельского хозяйства - Экономика таможенного дел - Экономика транспорта - Экономика труда - Экономика туризма - Экономическая история - Экономическая публицистика - Экономическая социология - Экономическая статистика - Экономическая теория - Экономический анализ - Эффективность производства -