<<
>>

§ 6. Эффект операционного рычага

К моделям, используемым при формировании активов ТНК, относятся: -

эффект операционного рычага; -

NPV (net present value - чистая приведенная стоимость); -

IRR (internal rate of return - внутренняя норма доходности); -

САРМ (capital assets pricing model - модель оценки финансовых активов).

Экономическая суть операционного рычага состоит в том, что вследствие наличия постоянных издержек рост выручки ТНК порождает более сильное увеличение прибыли.

В процессе производства каждое предприятие осуществляет затраты, называемые издержками производства.

Издержки производства бывают постоянными и переменными.

Постоянные издержки не зависят от объема производства. К ним относятся: арендная плата, затраты на обслуживание и управление производством.

Переменные издержки зависят от объема производства. К ним относятся затраты на сырье и электроэнергию.

На схеме показаны постоянные, переменные и общие издержки. Последние составляют сумму постоянных и переменных издержек (рис. 5, 6).

В точке безубыточности объем производства позволяет покрывать прямые и косвенные издержки. Зона У - зона убытков; зона П - зона прибыли.

Точка безубыточности

Рис. 5. Постоянные, переменные и общие издержки производства

П - зона прибыли; У - зона убытков.

Выручка, А издержки

выручка

(руб.)

Объем производства (штук)

Рис. 6. Операционный рычаг, определяемый углом между прямыми выручки и общих (полных) издержек производства

общие издержки по проекту А

\ .общие издержки

по проекту Б

большой

угол

?

Сила операционного рычага определяется углом между прямой выручки и прямой общих (полных) издержек производства (затрат).

При выборе из двух альтернативных инвестиционных проектов предпочтение при прочих равных условиях отдается проекту, имеющему более сильный операционный рычаг, т. е. больший угол между прямой выручки и прямой общих (полных) издержек производства.

<< | >>
Источник: Бурлачков В.К. и др.. Внешнеэкономическая деятельность в глобальной экономике. Изд. дом "АТИСО". - 639 с.. 2009

Еще по теме § 6. Эффект операционного рычага:

  1. 5.1. Эффект операционного рычага
  2. ОПЕРАЦИОННЫЙ РЫЧАГ
  3. 11.4. операционный рычаг
  4. 30. Леверидж (финансовый рычаг). Эффект финансового рычага
  5. 4. Взаимодействие финансового и операционного рычага. Правила финансирования
  6. 8.1. Определение силы операционных рычагов по каждому из анализируемых факторов
  7. 11.0. Эффект финансового рычага
  8. Леверидж (финансовый рычаг). Эффект финансового рычага
  9. Операционный рычаг и его оценка
  10. § 2. Эффект финансового рычага
  11. Количественная оценка операционного рычага
  12. 33.5. ЭФФЕКТ ФИНАНСОВОГО РЫЧАГА
- Бюджетная система - Внешнеэкономическая деятельность - Государственное регулирование экономики - Инновационная экономика - Институциональная экономика - Институциональная экономическая теория - Информационные системы в экономике - Информационные технологии в экономике - История мировой экономики - История экономических учений - Кризисная экономика - Логистика - Макроэкономика (учебник) - Математические методы и моделирование в экономике - Международные экономические отношения - Микроэкономика - Мировая экономика - Налоги и налолгообложение - Основы коммерческой деятельности - Отраслевая экономика - Оценочная деятельность - Планирование и контроль на предприятии - Политэкономия - Региональная и национальная экономика - Российская экономика - Системы технологий - Страхование - Товароведение - Торговое дело - Философия экономики - Финансовое планирование и прогнозирование - Ценообразование - Экономика зарубежных стран - Экономика и управление народным хозяйством - Экономика машиностроения - Экономика общественного сектора - Экономика отраслевых рынков - Экономика полезных ископаемых - Экономика предприятий - Экономика природных ресурсов - Экономика природопользования - Экономика сельского хозяйства - Экономика таможенного дел - Экономика транспорта - Экономика труда - Экономика туризма - Экономическая история - Экономическая публицистика - Экономическая социология - Экономическая статистика - Экономическая теория - Экономический анализ - Эффективность производства -