<<
>>

§ 4. Бюджетирование инвестиционного проекта

Бюджетирование инвестиционного проекта представляет собой оценку эффективности капиталовложения в производство конкретной продукции. Такая оценка требует определения прогнозируемого спроса на эту продукцию и прогноза цен на период реализации инвестиционного проекта.

Кроме того, при бюджетировании инвестиционного проекта, реализуемого за рубежом, важно оценить динамику валютного курса страны реализации проекта. В расчет включается ликвидационная стоимость, т. е. стоимость оборудования после периода реализации проекта. Такое оборудование может быть, в частности, продано в виде лома.

Ставка дисконтирования, используемая при расчетах, должна включать приемлемую для компании величину доходности проекта, а также учитывать страновой риск.

Важно обратить внимание на то обстоятельство, что амортизация в расчете проекта сначала учитывается в составе издержек (п. 8 расчета), а впоследствии восстанавливается (п. 13). Это связано с тем, что амортизация является единственным видом издержек, которые не списываются с банковского счета компании. Поэтому амортизация фактически числится в составе денежных средств (табл. 6).

Таблица6

Бюджетирование инвестиционного проекта расширения производства дочерней компанией (в валюте страны месторасположения дочерней компании) №

п/п Показатели Год 0 Год 1 Год 2 Год 3 Год 4 1 Спрос на продукцию (в тыс. единиц) 60 65 70 75 2 Цена за единицу 90 90 90 90 3 Общий доход= (1)((2) (тыс.) 5400 5850 6300 6750 4 Переменные издержки за шт. 45 45 45 45 5 Всего переменные издержки = (1 )((4) (тыс.) 2700 2925 3150 3375 6 Ежегодные расходы на аренду (тыс.) 250 250 250 250 7 Постоянные издержки (тыс.) 300 300 300 300 8 Амортизация (тыс.) 450 450 450 450 9 Общие издержки = (5)+(6)+(7)+(8) 3700 3925 4150 4375 10 Прибыль до налогообложения = (3)-(9)(тыс.) 1700 1925 2150 2375 11 Налог на прибыль (25%) 425 481 538 594 12 Прибыль после налогообложения (тыс.) 1275 1444 1612 1781 13 Чистые денежные поступления = (12Ж8)(ТЫС.) 1725 1894 2062 2231 14 Средства, перечисляемые родительской корпорации (тыс.) 1725 1894 2062 2231 15 Налог на дивиденды (10%) (тыс.) 173 189 206 223 16 Средства, перечисляемые родительской корпорации после налогообложения 1552 1705 1856 2008 17 Ликвидационная стоимость (тыс.) 500

Продолжение табл. 6 18 Курс местной валюты (за 1 долл. США) 2,0 2,2 2,3 2,4 19 Денежные средства, перечисленные родительской корпорации (тыс. долл. США) 776 775 807 837 20 Ставка дисконтирования, включающая ожидаемую ставку доходности ( 11% ), и ставку, учитывающую страновой риск (1%) 12 12 12 12 21 Текущая стоимость (РУ) денежных потоков родительской корпорации 693 615 568 526 22 Начальные инвестиции родительской корпорации (тыс. долл. США) 1900 23 (тыс. долл. США) -1207 -592 -24 502 Как видно из приводимых выше расчетов, инвестиционный проект становится рентабельным в 4-й год реализации.

<< | >>
Источник: Бурлачков В.К. и др.. Внешнеэкономическая деятельность в глобальной экономике. Изд. дом "АТИСО". - 639 с.. 2009

Еще по теме § 4. Бюджетирование инвестиционного проекта:

  1. Глава 6 Проекты и деньги. Бюджетирование и финансирование проектов в органах государственного управления
  2. Тема 8. Бизнес-план инвестиционного проекта. Финансирование инвестиционного проекта
  3. 1.5. Фазы инвестиционного проекта. Предынвестиционная фаза инвестиционного проекта
  4. Влияние условий реализации проекта на его эффективность. Критические точки и анализ чувствительности инвестиционного проекта
  5. Тема 7. Инвестиционный менеджмент в области реальных инвестиций. Инвестиционный проект как объект управления
  6. 1.2. Инвестиционный процесс и его участники. Инвестиционные проекты и их оценка
  7. Инвестиционные проекты. Инвестиционный цикл
  8. Риски инвестиционно-строительной деятельности и их влияние на формирование политики инвестиционного обеспечения строительных проектов
  9. Инвестиционные адреса Кредитование крупных проектов, в том числе кредитование крупных проектов предприятий
  10. Оценка эффективности инвестиционных проектов
  11. 8.1 1. Инвестиционные проекты
  12. 3.1. ПОНЯТИЕ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА
  13. 2. Разработка инвестиционных проектов.
  14. Глава 7 ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПРОЕКТ
  15. 7. ФИНАНСИРОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ
  16. Отбор инвестиционных проектов
  17. ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА
- Бюджетная система - Внешнеэкономическая деятельность - Государственное регулирование экономики - Инновационная экономика - Институциональная экономика - Институциональная экономическая теория - Информационные системы в экономике - Информационные технологии в экономике - История мировой экономики - История экономических учений - Кризисная экономика - Логистика - Макроэкономика (учебник) - Математические методы и моделирование в экономике - Международные экономические отношения - Микроэкономика - Мировая экономика - Налоги и налолгообложение - Основы коммерческой деятельности - Отраслевая экономика - Оценочная деятельность - Планирование и контроль на предприятии - Политэкономия - Региональная и национальная экономика - Российская экономика - Системы технологий - Страхование - Товароведение - Торговое дело - Философия экономики - Финансовое планирование и прогнозирование - Ценообразование - Экономика зарубежных стран - Экономика и управление народным хозяйством - Экономика машиностроения - Экономика общественного сектора - Экономика отраслевых рынков - Экономика полезных ископаемых - Экономика предприятий - Экономика природных ресурсов - Экономика природопользования - Экономика сельского хозяйства - Экономика таможенного дел - Экономика транспорта - Экономика труда - Экономика туризма - Экономическая история - Экономическая публицистика - Экономическая социология - Экономическая статистика - Экономическая теория - Экономический анализ - Эффективность производства -