<<
>>

5.8. Форвардные сделки с временными опционами

Нередко импортеру или экспортеру неизвестна точная дата платежа: с партнером по сделке согласованы только временные рамки] Разумеется, и в этом случае предприятие хотело бы застраховат] срочные риски.

Если, например, экспортер ожидает долларовую сумму в пери од от двух до трех месяцев и продает ее своему банку к сроку пла тежа, который определяется на начальную дату платежного перио да, он должен к дате валютирования заплатить банку эту сумму.

В таком случае предприятие имеет две возможности. Оно мо жет ожидать поступления платежа и продлить форвардную сделк или же с самого начала заключить форвардную сделку с временных опционом. Форвардная сделка с опционом имеет минимальный 1 максимальный сроки платежа. В пределах этих сроков клиент им« ет право уплатить по согласованному форвардному курсу всю cyN му или ее часть. В последнем случае вторая дата валютировани должна быть не позднее общего срока сделки.

При расчете форвардного валютного курса с премией банк вн бирает при покупке премию короткого периода, при продаже длинного,- при расчете курса с дисконтом он поступает наоборот.'

Расчет форвардного курса USD/DEM для временного опциона от двух до трех месяцев выглядит следующим образом: Курс покупки Курс продажи Курс спот USD/DEM 1,50000 1,5005 Премия за два месяца 0,0070 0,0075 Премия за три месяца 0,0100 0,0105 форвардный курс 1,5070 1,5110 Расчет форвардного курса GBP/DEM для временного опциона от двух до трех месяцев: Курс покупки Курс продажи Курс спот GBP/DEM 2,4300 2,4305 Дисконт за два месяца 0,0020 0,0010 Дисконт за три месяца 0,0035 0,0025 Форвардный курс 2,4265 2,4280 ОБЗОР: Форвардные операции

Форвардная сделка ? Покупка или продажа валюты в заранее (аутрайт) согласованный срок (дата валютирования)

по заранее установленной цене (форвардные

курс).

? Заключение и исполнение сделки разделяют более чем два рабочих дня

(ср.

сделка спот).

? Мотивом форвардных сделок является исключение курсовых рисков, возникающих при покупке необходимой валюты в срок наступления платежа.

Премия/дисконт Премию или дисконт образует разница между,

спот- и форвардным курсами.

? Премия: форвардный курс > курса спот.

Ставка процента торгуемой валюты < ставки процента валюты котировки.

Для премии ставка процента в торгуемой ва- , люте (долларах) ниже ставки процента в валю-' те котировки (марках), вложения в немецких марках приносят более высокие проценты, что и компенсируется более благоприятным курсом доллара. К премии может привести также, ожидаемое повышение курса торгуемой валюты! '

? Дисконт, форвардный курс < курса спот. |

?

Ставка процента торгуемой валюты > ставки процента валюты котировки.

Замечание: валюта страны с более низким < (высоким) уровнем процента предполагает v премию (дисконт) по отношению к валюте страны с более высоким (низким) уровнем процента.

_.

Ломаная дата Согласованный срок сделки отличается от

стандартного срока (одня неделя, 1, 2, 3, 6, 9,'

<< | >>
Источник: Сурен Лизелотт . Валютные операции. Основы теории и практика. Пер. с нем. — М.: Дело. — 176 с. . 1998

Еще по теме 5.8. Форвардные сделки с временными опционами:

  1. 5.5. Спекулятивные форвардные сделки
  2. 6.6. Пролонгация форвардной сделки
  3. 5.4. Коммерческие форвардные сделки
  4. ВОПРОС: Валютные форвардные и фьючерсные сделки
  5. Опционы на форвардную дату
  6. 15. Опционные сделки
  7. Опционные сделки
  8. 7.4 ОПЦИОНЫЕ СДЕЛКИ С ФЬЮЧЕРСНЫМИ КОНТРАКТАМИ.
  9. 4.2.4. Спекулятивные стратегии в опционных сделках
  10. 32. Фьючерсные и опционные сделки на рынке ценных бумаг.
  11. 2.3. Срочные сделки с ценными бумагами (фьючерсы, опционы, форварды)
  12. 2.3. Срочные сделки с ценными бумагами (фьючерсы, опционы, форварды)
  13. О внутренней и временной стоимости опционов