<<
>>

7.1. ОБЩИЕ ПОЛОЖЕНИЯ

Существование и эффективная деятельность предприятия в рыночных условиях хозяйствования нереальна без хорошо налаженного управления его капиталом, то есть основными видами финансовых средств (инвестиционных ресурсов) в форме материальных и денежных средств, различных видов финансовых инструментов.

Капитал предприятия является, с одной стороны, источником, а с другой, результатом деятельности предприятия. Финансы — более широкое понятие, чем капитал, так как включает не только финансовые средства, но и финансовые отношения.

В данной главе управление капиталом рассматривается с точки зрения управления финансами, то есть собственными и заемными средствами, основными и оборотными средствами, а также финансовыми отношениями, возникающими между хозяйствующими субъектами в рамках инвестиционной деятельности. Общие понятия о финансовой системе приведены в главе 2, описание принципов построения финансовой системы предприятия — в главе 5. Структура финансов предприятия представлена в таблице 7.1.1.

Объектом управления капиталом является совокупность основных и оборотных средств предприятия (активов) и источников их формирования (пассивов), условий осуществления денежного оборота и кругооборота стоимости, движения финансовых ресурсов и финансовых отношений. Субъектом управления является специализированная группа людей (финансовая дирекция или подразделение), ориентированная на выработку и осуществление различных форм управленческих воздействий на объекты управления. Структура системы управления финансами предприятия представлена в таблице 7.1.2.

Таблица 7.1.1

Структур» финансов предприятия Финансы предприятия Финансовые отношения Финансовые средства и фонды

Уставный капитал

Добавочный капитал

Резервный капитал

Основные средства

Оборотные средства

Инвестиционный фонд Фонд накопления

Амортизационный фонд Валютный фонд Фонд потребления

Фонд поощрения Фонд платежей в бюджет Другие фонды С другими предприятиями Внутри

предприятия С вышестоящей организацией, внутри

объедине

ний С финансовокредитной системой Поставщики

Покупатели

Строительные и

транспортные

фирмы

Внешнеэкономические связи Работники предприятия

Владельцы, акционеры

Между филиалами и подразделениями С бюджетами различных уровней С банками

Со страховыми организациями

С внебюджетными фондами С фондовым рынком

С инвестиционными фондами Необходимыми условиями эффективного управления капиталом предприятия являются: частная собственность на средства производства, самофинансирование предпринимательской деятельности, рыночное ценообразование, рынки труда, продукции и капитала,

законодательная регламентация государственного вмешательства в деятельность предприятий.

Важнейшей стороной финансовой деятельности является формирование и рациональное использование различных фондов предприятия, через которые осуществляется обеспечение хозяйственной деятельности финансовыми средствами, обеспечение расширенного воспроизводства, экономическое стимулирование, расчеты с бюджетом, банками и пр.

Таблица 7.1.2

Структур* системы управления финансами предприятия

Финансовая система предприятия

Финансовый управляющий (менеджер)

Управляющая подсистема (субъект управления)

Финансовая дирекция или соответствую - щее подразделение

Управляемая система (объект управления) Денежный оборот

Кругооборот стоимости (капитала)

Финансовые ресурсы и их источники

Финансовые отношения Отдельными направлениями управления финансами являются выработка целей финансовой деятельности (отвечающей целям функционирования предприятия в рыночных условиях), стратегическое и тактическое ее планирование в соответствии с выбранными целями, организация деятельности, а также регулирование, координация и контроль за финансовой работой на предприятии.

Ключевые направления управления финансами представлены в таблице 7.1.3.

Таблица 7.1.3

Структур* ключевых направлений управления финансами предприятия Ключевые направления управления финансами предприятия БАЛАНС Управление

активами Основные средства Собственный капитал Управление

капиталом Текущие активы Привлеченный

капитал Перечень основных направлений управления капиталом предприятия включает: •

работу с источниками финансирования (собственный капитал, привлечение заемного капитала, краткосрочное и долгосрочное

кредитование, распределение прибыли, выпуск и приобретение ценных бумаг и пр.), •

инвестиции предприятия и оценка их эффективности (доходность капитала, текущая и перспективная стоимость предприятия, оценка финансовых рисков и т. д.), •

управление основным и оборотным капиталом, •

финансовое планирование (финансовый план, бюджет, бизнес- планирование, финансовая и бухгалтерская отчетности и пр.), •

анализ и контроль финансовой деятельности.

В главе 8 рассмотрены вопросы управления оборотными средствами (в инвестиционной деятельности —краткосрочные инвестиции). В главе 9 рассматриваются вопросы инвестиционной деятельности предприятия в плане формирования и оптимизации инвестиционного портфеля. Источники финансирования рассматриваются в настоящей работе с точки зрения инвестиционных ресурсов предприятия.

В целях управления капиталом предприятия применяется финансовый механизм (си. таблицу 7.1.4), который представляет собой систему, предназначенную для организации взаимодействия финансовых отношений и денежных средств с целью эффективного их воздействия на конечные результаты хозяйственной деятельности. Управление финансами предприятия включает в себя стратегию и тактику управления.

Тактика управления финансами направлена на достижение поставленной цели в конкретных условиях. В рамках текущей деятельности решаются задачи снижения затрат, стимулирования предпринимательской инициативы, роста производительности труда, рационализации издержек производства и обращения.

Стратегическое управление финансами направлено на поиск путей накопления капитала и перераспределения финансовых ресурсов в наиболее эффективные сферы хозяйственной деятельности. С точки зрения управления финансами предприятие должно, с одной стороны, максимизировать прибыль, а с другой стороны, обеспечивать наращивание объемов производства и сбыта готовой продукции.

В условиях рыночных отношений, самостоятельности предприятий, неустойчивой экономической, законодательной и конъюнктурной обстановки особенно повышается роль выработки финансовых стратегий предприятия на основе анализа финансового состояния предприятия и оценок перспектив его развития, а также оценок состояния и развития многоаспектной окружающей среды. Главной стратегической целью управления финансами является обеспечение предприятия необходимыми и достаточными средствами.

Таблица 7.1.4 Финансовые

методы Финансовые

рычаги Правовое

обеспечение Информационное обеспечение Нормативное

обеспечение Планирование Прибыль Законы Информация разного рода и вида Инструкции Прогнозирова

ние Доход Указы Президента Нормативы Кредитование,

самофинансиро

вание Амортизационные

отчисления Постановления

Правительства

РФ Нормы Налогообложе

ние Финансовые санкции Приказы, письма и распоряжения министерств и ведомств Методические указания и рекомендации Система расчетов Цена Устав юридического лица Иная нормативная документация Материальное стимулирование и ответственность Арендная плата Страхование Дивиденды Залоговые операции Процентные ставки Трансферные

операции Целевые фонды Трастовые операции Дисконтирова

ние Аренда Вклады Лизинг Паевые взносы Факторинг Инвестиции (реальные, в ценные бумаги и пр.) Фондообразова

ние

Взаимоотношения с учредителями, хозяйствующими субъектами органами государственного управления Франшиза

Преференции (курсы валютных ценных бумаг) Финансовая стратегия предприятия нацелена на: •

анализ финансового состояния предприятия, •

анализ структуры и цены капитала предприятия, его оптимизацию и реструктуризацию, •

выработку политики увеличения и рационального распределения прибыли, •

определение налоговой и ценовой политики предприятия, •

определение политики предприятия в расширении производства и диверсификации капитала и хозяйственной деятельности, •

формирование политики в области ценных бумаг, в том числе дивидендную политику.

Основные положения анализа финансового состояния предприятия содержатся в параграфе 6.1.

Финансовая стратегия предприятия разрабатывается с учетом реального положения и перспектив развития рыночных условий хозяйствования, разнообразных рисков, инфляции и форс-мажорных обстоятельств.

В этом направлении большое значение уделяется диверсификации, нацеленной на получение большого объема прибыли и проявляющейся в двух направлениях: •

инвестировании свободных финансовых ресурсов в реальные объекты или ценные бумаги, •

расширение видов предпринимательской деятельности для завоевания более устойчивого положения на рынке.

Вопросы управления финансовыми ресурсами при инвестиционной деятельности предприятия рассмотрены в следующих главах.

К функциям управления финансами предприятия относятся обеспечение предприятия финансовыми средствами (управление капиталом, деятельность по его привлечению, размещению и использованию) и распределительная функция, нацеленная на обеспечение сбалансированности движения материальных и финансовых ресурсов в процессе производства.

Признаками успешного финансового управления предприятием являются: •

выживание предприятия в условиях конкуренции, •

избежание банкротства и крупных финансовых неудач, •

лидерство в конкурентной борьбе, •

максимизация «цены» предприятия, •

приемлемые темпы роста экономического потенциала предприятия, •

рост объемов производства и реализации, •

максимизация прибыли, •

минимизация расходов и издержек, •

обеспечение рентабельной деятельности. '

Выполнение финансовых функций опирается на систему финансового учета и анализа финансовых средств, ресурсов, имущества, капитала предприятия. Основные положения бухгалтерского учета рассмотрены в параграфе 6.1.

При рассмотрении капитала предприятия его хозяйственные средства называются активами, а источники их финансирования — пассивами.

Активы — это совокупность имущественных прав, принадлежащих предприятию.

Они включают основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, прочие внеоборотные активы, а также оборотные активы. Пассивы — совокупность долгов и обязательств предприятия, а также капитала.

Все имущество предприятия (отражаемое в бухгалтерском балансе предприятия) согласно Положению о бухгалтерском учете и отчетности в РФ подразделяется на следующие виды (традиционно, в самом общем виде): основные средства, оборотные средства н нематериальные активы.

Основные средства представляют собой совокупность материальновещественных ценностей, используемые в качестве средств труда и действующих в натуральной форме в течение длительного времени как в сфере материального производства, так и в непроизводственной сфере. Основные средства многократно участвуют в процессе производственной и коммерческой деятельности и переносят на продукцию (товары, услуги) свою стоимость по частям.

К основным средствам относятся здания, сооружения, передаточные устройства, рабочие и силовые машины и оборудование, измерительные и регулирующие приборы и устройства, вычислительная техника, транспортные средства, инструмент, производственный и хозяйственный инвентарь и принадлежности, рабочий и продуктивный скот, многолетние насаждения, внутрихозяйственные дороги и прочие основные средства. Стоимость основных средств организации погашается путем начисления износа (амортизированной стоимости) и списания на издержки производства (обращения) в течение нормативного срока их полезного использования по нормам, утвержденным в установленном законодательством порядке. Структура основных средств приведена в таблице 7.1.5.

Оборотные средства — совокупность средств предприятия, вложенных в оборотные фонды и фонды обращения, обслуживающие непрерывный процесс производственной и коммерческой деятельно- ста и полностью потребляемых в течение одного производственного цикла (предметы труда). К оборотным средствам относятся сырье, топливо, энергия, материалы, малоценные и быстроизнашивающиеся средства труда и инструменты.

Управление оборотными средствами (оборотным капиталом) предприятия рассмотрено в главе 8.

Нематериальные активы представляют собой вложение денежных средств предприятия в нематериальные объекты, используемые в течение длительного периода (свыше одного года) в хозяйственной деятельности и приносящие доход. К ним относятся стоимость объектов промышленной и интеллектуальной собственности и иные имущественные права (права пользования земельными участками, природными ресурсами, авторские права, патенты «ноу-хау», лицензии и прочее).

При рассмотрении функционирования предприятия в рыночных условиях хозяйствования важны источники формирования хозяйственных средств (финансовые ресурсы) предприятия, т. е. те денежные средства, которые реально и потенциально имеются в распоряжении предприятия. Финансовые ресурсы подразделяются на собственные, заемные (привлеченные) и обязательства.

Собственными финансовыми источниками являются: •

уставный капитал — совокупность взносов собственников предприятия (в денежной и натуральной форме, в форме нематериальных ценностей и интеллектуальной собственности), •

резервный фонд — за счет собственной прибыли как определенный страховой фонд для возмещения потерь, •

фонды специального назначения (фонды развития производства, социального развития, материального поощрения и пр.), •

прибыль.

Заемные (привлеченные) средства выступают в виде кредитов банков, займов у других предприятий, кредиторской задолженности (долги предприятия в пользу других предприятий).

Обязательства предприятия включаются кредиторскую задолженность бюджету, задолженность своему трудовому коллективу по оплате труда, задолженности Пенсионному фонду, Фонду занятости, социального страхования и пр.

Основными источниками привлекаемых средств являются ссуды банков, заемные средства, средства от продажи ценных бумаг, кредиторская задолженность. Основными источниками финансирования являются собственные средства, включающие уставный капитал, резервы, накопленные предприятием, и прочие средства (целевое финансирование, взносы и пожертвования и пр.).

Таблица 7.1.5

Классификация основных средств предприятия Признак классификации Деление по классификационному признаку Участие в процессе производства 1. Производственные. Участвуют в процессе производства (здания, сооружения, оборудование и пр.). 2. Непроизводственные. Удовлетворяют социально-бытовые потребности работников (жилье, поликлиники, клубы и пр.). Назначение 1. Здания 2. Сооружения 3. Передаточные устройства 4. Машины и оборудование 5. Транспортные средства 6. Прочие основные фонды Степень участия в процессе производства 1. Активные (оказывают прямое воздействие на изменение формы и свойств предметов труда) 2. Создают условия для производственной деятельности предприятия 7.2.

<< | >>
Источник: В. В. Шеремет, В.М. Павлюченко, В.Д. Шапиро и др. Управление инвестициями: В 2-х т. Т. 1. — М.: Высшая школа.— 416 с.. 1998

Еще по теме 7.1. ОБЩИЕ ПОЛОЖЕНИЯ:

  1. 1. ОБЩИЕ ПОЛОЖЕНИЯ
  2. Раздел I. ОБЩИЕ ПОЛОЖЕНИЯ
  3. Глава I. ОБЩИЕ ПОЛОЖЕНИЯ
  4. Раздел I. ОБЩИЕ ПОЛОЖЕНИЯ
  5. Раздел I. ОБЩИЕ ПОЛОЖЕНИЯ
  6. Глава I. ОБЩИЕ ПОЛОЖЕНИЯ
  7. Глава 1. ОБЩИЕ ПОЛОЖЕНИЯ
  8. 1 Общие положения и исходные данные.
  9. Общие положения
  10. Общие положения