<<
>>

6.1.2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ И ЛИКВИДНОСТИ БАЛАНСА

Анализ финансовой устойчивости ориентирован на оценку надежности предприятия с точки зрения его платежеспособности. Путем анализа устанавливается тип финансовой устойчивости:

9* •

абсолютный — собственные оборотные средства обеспечивают запасы и затраты; •

нормальный — запасы и затраты обеспечиваются суммой собственных оборотных средств и долгосрочными заемными источниками; •

неустойчивый —запасы и затраты обеспечиваются за счет собственных оборотных средств, долгосрочных заемных источников и краткосрочных кредитов и займов; •

кризисный — запасы и затраты не обеспечиваются источниками их формирования, предприятие находится на грани банкротства.

Анализ ликвидности баланса также характеризует платежеспособность предприятия как способность предприятия рассчитываться по своим обязательствам; ликвидность определяется покрытием обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

Природа ликвидности определяется следующим образом: •

наиболее ликвидные активы (денежные средства и ценные бумаги предприятия) должны быть больше или равны наиболее срочным обязательствам (кредиторской задолженности); •

быстро реализуемые активы (дебиторская задолженность и прочие активы) должны быть больше или равны краткосрочным пассивам (краткосрочным кредитам и заемным средствам); •

медленно реализуемые активы (запасы и затраты, за исключением расходов будущих периодов) должны быть больше или равны долгосрочным пассивам (долгосрочным кредитам и заемным средствам); •

трудно реализуемые активы (нематериальные активы, основные средства, незавершенные капитальные вложения и оборудование) должны быть меньше или равны постоянным пассивам (источникам собственных средств).

При выполнении этих условий баланс считается абсолютно ликвидным, в других случаях он считается более или менее ликвидным даже при общем балансе суммарных активов и соответствующих пассивов, так как замещаемые по стоимостной оценке менее ликвидные активы в реальной ситуации не могут заместить более ликвидные.

Анализ финансового состояния предполагает оценку показателей в динамике, то есть как минимум на начало и конец определенного периода, оценки ведутся как по абсолютным величинам разделов баланса, так и по весу разделов в общей структуре баланса, а также по оценочным финансовым коэффициентам, позволяющим соразмерить величины с нормативными значениями.

Таблица 6.1.3

Финансовые коэффициенты ликвидности Наименование

коэффициентов Расчетная формула Критериальное значение Характеристика динамики коэффициента Ликвидность текущая А2

П2-Д1-Ф-Р >2 Коэффициент характеризует обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств предприятия. Абсолютной ликвидности Н1

П2-Д1-Ф-Р >2 Показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. Покрытия или платежеспособности 1.

Нормативный (КПН) (А2 + 3—Д)

/(П2-Д) 2.

Фактический (КПФ) (А2+АЗ)

/(П2—Д) КПФ>

КПН

>2 Показывает платежные способности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продаЗки в случаи необходимости прочих элементов материальных оборотных средств. Обозначения:

И1 — итог баланса (стр. 399 актива или 699 пассива)

П1 — итог четвертого раздела баланса (первого раздела пассива, стр. 490)

П2 — итог пятого и шестого разделов баланса (второго и третьего разделов пассива, стр. 590 + стр. 690)

А1 — итог первого раздела баланса (актива, стр. 190)

А2 — итог части второго раздела баланса (стр. 210 + стр. 220)

АЗ — итог части второго раздела баланса (актив, стр. 230 + стр. 240 + стр. 250 + стр. 260 + стр. 270)

К — величина собственного капитала предприятия Д — долгосрочные кредиты предприятия (стр. 590)

Д1 — доходы будущих периодов (стр. 640)

Ф — фонд потребления (стр. 650)

Р —резервы предстоящих расходов и платежей (стр. 660)

3 — производственные запасы (стр. 100)

Н1 — наиболее ликвидные активы

Н2 — незавершенное производство (стр. 130)

Таблица 6.1.4 Наименование коэффициентов Расчетная формула Крите

риаль

ное

значение Характеристика динамики коэффициента Автономии П1/И1 >0,5 Рост коэффициента свидетельствует об увеличении финансовой независимости предприятия, снижении риска финансовых затруднений в будущие периоды. Соотношения заемных и собственных средств (К4) (П2—Д)/П1 < 1 Рост коэффициента отражает рост заемных средств по отношению к собственным источникам их покрытия. Значение более 1 показывает превышение заемных средств над собственными источниками их покрытия и означает существенную финансовую неустойчивость предприятия. Чем меньше значение коэффициента, тем устойчивее предприятие при прочих благополучных значениях иных коэффициентов. Маневренности (ПІ + Д—А1)/П1 Рост коэффициента свидетельствует об устойчивом финансовом состоянии предприятия. Обеспеченность запасов и затрат собственными источниками (К1) (ПІ + Д—А1)/А2 1 При значении менее 1 предприятие не обеспечивает запасы и затраты собственными источниками финансирования. Реальной стоимости имущества произ- водствен- ного назначения (К2) (О + 3 + Н2)/И1 >0,5 Отражает долю реальной стоимости имущества производственного назначения в имуществе предприятия. Структуры капитала К/И1 >0,5 Рост коэффициента свидетельствует о повышении стабильности предприятия и его финансовой структуры. Индекс постоянного актива (КЗ) (А1 + А2)/П1 Рост этого коэффициента говорит об эффективном функционировании предприятия. Долгосрочного привлечения заемных средств (К5) Д/П1 Рост коэффициента говорит об использовании предприятием долгосрочных кредитов, которые следует использовать только на высокорентабельные капиталовложения.

Продолжение табл.

6.1.4 Наименование коэффициентов Расчетная формула Крите

риаль

ное

значение Характеристика динамики коэффициента Накопленного

износа И/О Высокое значение коэффициента говорит об устаревании основных средств или об использовании механизма ускоренной амортизации. Финансовой зависимости П2/К «1 Чем выше значение, тем больше займов у предприятия и тем рискованнее финансовая ситуация. Обозначения:

И — накопленный износ, + |

ОСн — первоначальная стоимость основных фондов. Для оценки финансового состояния (финансовой устойчивости — Фу) предприятия оценим его по формуле:

ф _ (1+2хК5 + К1 + 1 К4 + К2 + КЗ) (I) 1 (61)

У (1 + 2хК5 + К1 + 1 К4+К2 + КЗ) (П) I

—по данным отчетного периода, II

— по данным предыдущего периода.

Положительное значение Фу говорит об увеличении финансовой устойчивости предприятия, отрицательное — о снижении.

<< | >>
Источник: В. В. Шеремет, В.М. Павлюченко, В.Д. Шапиро и др. Управление инвестициями: В 2-х т. Т. 1. — М.: Высшая школа.— 416 с.. 1998

Еще по теме 6.1.2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ И ЛИКВИДНОСТИ БАЛАНСА:

  1. Анализ ликвидности баланса с помощью финансовых коэффициентов ликвидности
  2. Глава 3 ЭКСПРЕСС-АНАЛИЗ ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКОЙ УСТОЙЧИВОСТИ, ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ, БЕЗОПАСНОСТИ И РИСКА ПРЕДПРИЯТИЯ В СТАТИКЕ НА ОСНОВЕ БУХГАЛТЕРСКОГО БАЛАНСА
  3. Анализ ликвидности баланса
  4. Анализ ликвидности баланса
  5. 17.2. Анализ ликвидности баланса
  6. Анализ ликвидности баланса предприятия
  7. 3.2. АНАЛИЗ ЛИКВИДНОСТИ БАЛАНСА ПРЕДПРИЯТИЯ
  8. Анализ платежеспособности организации и ликвидности ее баланса
  9. 32. Система показателей и методика оценки ликвидности активов, платежеспособности и финансовой устойчивости
  10. Система показателей и методика оценки ликвидности активов, платежеспособности и финансовой устойчивости
  11. 1.2. Основные направления анализа ликвидности баланса банка и платежеспособности банка
  12. 16.1. Понятие, значение и задачи анализа финансового состояния предприятия и его финансовой устойчивости