<<
>>

Операционный рычаг как инструмент планирования прибыли от продаж

 

Операционный рычаг является эффективным инструментом, позволяющим оперативно реагировать на динамику спроса и принимать решения, связанные с изменениями финансового результата от продаж

Механизм применения операционного рычага при планировании прибыли зависит от того, какие факторы воздействуют на ее изменение в плановом периоде по сравнению с базисным: динамика цен, натурального объема продаж, уровень переменных или постоянных затрат.

На практике прибыль растет или снижается под влиянием одновременного действия нескольких факторов. Но при планировании прибыли важное значение имеют степень и направление воздействия на прибыль каждого фактора Динамика выручки от продаж в результате снижения или роста цен на продаваемую продукцию сказывается на величине прибыли иначе, чем динамика выручки в результате увеличения или уменьшения натурального объема продаж

Если изменение спроса на продукцию выражается только через изменение цен, а натуральный объем продаж остается на базисном уровне, то вся сумма прироста или уменьшения выручки от продаж одновременно становится суммой прироста или снижения прибыли.

Если сохраняются базисные цены, но изменяется натуральный объем продаж, то рост или снижение прибыли — это по сумме рост или снижение выручки, уменьшенный на соответствующее изменение величины переменных затрат.

Следовательно, изменение цен в большей степени отражается на динамике прибыли от продаж, чем изменение натурального объема продаж. Выше было показано, что операционный рычаг — это измеритель превышения темпов динамики прибыли над темпами динамики выручки. Поэтому, не делая никаких расчетов, можно утверждать следующее: показатель операцион

ного рычага при изменении выручки только за счет цен всегда будет выше, чем при изменении выручки только за счет натурального объема продаж.

Это означает, что операционный рычаг выражается не одним, а несколькими показателями, из которых один рассчитывается, когда в плановом периоде изменяется только натуральный объем продаж, второй — когда меняются только цены на реализуемую продукцию, третий — когда изменяются переменные затраты, четвертый — при изменении величины постоянных затрат предприятия.

Формализация расчета каждого вида базируется на методе прямого счета прироста выручки от продаж и прибыли (или их снижения) в плановом периоде.

Введем условные обозначения:

В„ро = Вн ехЦедо — базисная величина выручки от продаж;

Ст„ = стрХВне' — базисные переменные затраты; и — II

гтчт               е^1 ед0

” ~ Тт              —темп изменения цен на реализуемую про-

-Чедо

дукцию в плановом периоде по сравнению с базисным, коэф.;

  • темп изменения натурального объема

продаж в плановом периоде по сравнению с базисным, коэф.;

ЛВф = В^ — Вт — абсолютный прирост (уменьшение) выручки от продаж;

А/7р„ = Прщ — ПрПо — абсолютный прирост (уменьшение) прибыли от продаж

При изменении в плановом периоде только цен реализации:

= ЬПщ, = Вщ хщ .              (7.46)

Учитывая (7.46), темп прироста (снижения) выручки от продаж составит:              /

АВгр_ВпрхТЦ

Я              И

ГРЪ              ПРО

Темп прироста (снижения) прибыли от продаж соответственно составит:

АПч,_Вч^хЩ

Ппри

СВОРц = — ° Х — + В^ХТЦ = = ^-еда-ХВ—.

(7.49) /7              ВПП

11 гро              «!Ро              ЧРО              ЧРв

Ценовой операционный рычаг равен отношению базисной выручки к базисной прибыли от продаж. Это подтверждается логикой предыдущего изложения: поскольку в данном случае прирост (уменьшение) выручки равен приросту (уменьшению) прибыли, темп изменения первой показывает, во сколько раз базисная величина выручки больше базисной величины прибыли. Механизм ценового операционного рычага работает и в случаях убыточности продаж в базисном или плановом периоде.

Пример 7.12. Применение ценового операционного рычага при расчете плановой прибыли от продаж.

Вариант 1. Базисные данные: цена единицы изделия — 500 руб., объем продаж — 200 тыс.ед., переменные затраты — 6000 тыс. руб., постоянные затраты — 3000 тыс. руб., прибыль от продаж — 1000 тыс. руб.

Определим силу воздействия ценового операционного рычага:

СВОРц = ——— = 10,0. ч'д 1000

Возможные ситуации планового периода.

Ситуация А. Выручка от продаж увеличивается на 5% за счет повышения цен. Следовательно, прибыль возрастет на 50% (5% X 10 = 50%) и составит 1 500 тыс. руб.

Ситуация Б. Выручка от продаж снижается на 20% за счет снижения цен. Следовательно, прибыль снизится на 200% (-20% х 10 = -200%). Поскольку темп снижения прибыли превышает 100%, прибыль превращается в убыток.

Темп снижения прибыли на уровне 200% означает, что сумма ее снижения равна —200 тыс. руб., а убыток составит: 1000 — 2000 = -1000 тыс. руб.

Ситуация Б, в частности, дает возможность ответить на вопрос, каково максимально допустимое снижение цен, чтобы про
дажи не стали убыточными, т. е. чтобы выручка была не ниже критической. Иными словами, прибыль не должна уменьшиться более чем на 100%. В рассматриваемом примере, когда СВОРт = 10, цены можно снизить не более чем на 10%.

Вариант 2. Базисные данные (тыс. руб.): выручка от продаж — 8000, переменные затраты — 6000, постоянные затраты — 3000, прибыль от продаж составила 1000.

СВОРт — -8 (в данном случае отрицательный знак имеет значение для правильности расчетов). Возможные ситуации планового периода.

Ситуация А. Выручка от продаж увеличивается на 10%. При этом убыток снижается на 80% (10% х (-8) = -80%), или на 800 тыс. руб.: -1000 х (-80 : 100) = 800 тыс. руб. Убыток в плановом периоде составит 200 тыс. руб. Чтобы обеспечить безубыточность продаж, цены должны быть повышены не на 10%, а на 12,5%: 12,5% х (-8) = -100%. Тогда убыток базисного периода будет ликвидирован полностью, а не частично.

Ситуация Б. Выручка от продаж снижается на 10% за счет снижения цен. При этом убыток увеличится на 80% (-10% х (-8) = = 80%), или на 800 тыс. руб., и составит 1800 тыс. руб.

Таким образом, используя показатель ценового операционного рычага, можно определить финансовый результат от продаж планового периода (с положительным или отрицательным знаком).

При изменении в плановом периоде только объема продаж темп прироста (снижения) выручки от продаж составит:

(7.50)

Абсолютное изменение прибыли от продаж составит:

ЛЯ„ =втХТВ'* -с„л ХТВ" =ТВ" x{fgt;m ~C„J. (7.51)

Учитывая (7.51), темп прироста (снижения) прибыли от продаж соответственно равен:


(7.52)

П,

Выразим силу воздействия операционного рычага по объему продаж (.СВОР,.)¦¦

свор . -Гс^х^-О, К,хТВ"              (7„,

®“е’              гт              Ь              п

рпо              "Ро              ПРо

Учитывая (7.28):

СВОРв„ = Впр Спер = Ма Х- = — •              (7-54)

п п п

л±пр              гр              пр

Следовательно, натуральный операционный рычаг — это отношение выручки от продаж базисного периода, уменьшенной на величину переменных затрат того же периода, к базисной прибыли от продаж, или отношение маржинальной прибыли к операционной прибыли в базисном периоде.

С помощью показателя натурального операционного рычага рассчитывается плановая прибыль от продаж при условии изменения в плановом периоде только натурального объема продаж.

Пример 7.13. Применение натурального операционного рычага при расчете плановой прибыли от продаж

Вариант 1. Базисные данные (тыс. руб.): выручка от продаж — 10 ООО, переменные затраты — 6000, постоянные затраты — 3000, прибыль от продаж — 1000. Определим силу воздействия натурального операционного рычага:

10000 - 6000 ,

СВ0Р'‘ = Ю00 ~ =4-

Возможные ситуации планового периода:

Ситуация А. Выручка от продаж увеличивается на 5% в результате соответствующего роста натурального объема продаж. Следовательно, прибыль от продаж вырастет на 20% (5% х 4 = = 20%) и составит 1200 тыс. руб.

Ситуация Б. Выручка от продаж уменьшается на 20% за счет соответствующего снижения натурального объема продаж. Прибыль снизится на 80% (20% X 4 = 80%) и составит 200 тыс. руб. Если бы натуральный объем продаж уменьшился более чем на 25%, продажи стали бы убыточными, так как уменьшение прибыли превысило бы 100%.

Вариант 2. Базисные данные (тыс. руб.): выручка от продаж — 8 000, переменные затраты — 6000, постоянные затраты — 3000, прибыль от продаж — 1000. Определим силу воздействия операционного рычага по объему производства:

8000 - 6000 сяюр'* —=i5oo              *•

Возможные ситуации планового периода:

Ситуация А. Выручка от продаж увеличивается на 10%. Убыток снижается на 20% {10% х (-2) = —20%), или на 200 тыс. руб.: -1000 х (—20 : 100)= 200 тыс. руб. Убыток в плановом периоде будет равен 800 тыс. руб. Чтобы обеспечить безубыточность продаж, натуральный объем продаж должен увеличиться не вденее чем на 25% (25% X (-4) = -100%).

Ситуация Б. Выручка от продаж снижается на 10% за счет снижения натурального объема продаж. Тогда убыток вырастет на 40% и составит 1400 тыс. руб. вместо 1000 тыс. руб.: (-10% х (-4) = 40%); 1000 х (140 : 100)= 1400 тыс. руб.

Таким образом, сравнивая результаты расчетов на основе ценового и натурального операционного рычага, можно сделать , следующие выводы:

  1. Чем выше показатели операционного рычага обоих видов, тем большим колебаниям подвержена прибыль при одинаковом изменении выручки от продаж Поэтому при высоком операционном рычаге снижение выручки от продаж чаще может привести к убыточности продаж, чем при низком его уровне.
  2. Большая разница уровней ценового и натурального операционного рычага отражает относительно сильное влияние динамики переменных затрат на динамику прибыли от продаж При росте выручки за счет натурального объема продаж увеличение прибыли значительно меньше, чем при увеличении цен. И наоборот, снижение выручки в форме уменьшения натурального объема продаж приводит к лучшему финансовому результату, чем снижение цен.
  3. Применение показателей операционного рычага при планировании выручки и прибыли от продаж позволяет без специальных расчетов определять максимально возможное снижение выручки для сохранения безубыточности продаж или минимально необходимый рост выручки для ликвидации убытка от продаж

Однако в реальных условиях происходит одновременное изменение и цен, и натурального объема продаж, причем оба фактора могут действовать и в одном, и в противоположных направлениях. Необходимо использовать оба вида операционного рычага для планирования финансового результата от продаж именно при таких условиях. Если производить расчет без использования операционного рычага, то его формализация выглядит следующим образом (используем обозначения, данные выше):

ДП, = П^-Л^=Вт х(1 + 7Ц)х(1+7В-*)-С^, х х(1+га- )-с™-(вж-с„и

Алгебраическим преобразованием получаем:

Дп„ = вт х7цх(1+гв“)+7в-х(в^ -0=

= в^хтцх1}+тв"‘ )+тв',' хм„ ¦              (7'55)

Формула (7.55) позволяет рассчитать без использования показателей операционного рычага сумму прироста (уменьшения) прибыли в плановом периоде по сравнению с базисным. Она позволяет также назвать факторы, увеличивающие или уменьшающие прирост прибыли. Но использование показателей операционного рычага обеспечивает большую четкость в выявлении этих факторов и управлении ими. Если на основании формулы (7.55) рассчитать темп изменения прибыли от продаж в плановом периоде по сравнению с базисным, то формула примет следующий вид:

^=^хщх(1+га“)+-^х7в“              (756)

Про              про              про

Таким образом, исходя из формул (7.49) и (7.53), получаем:

= СВОРЦед хТЦ х(1 + твн е )+ СВОРв„е Xтвне. (7.57)

^ПРо

Формулы (7.56)—(7.57) позволяют решать следующие задачи в процессе планирования финансового результата от продаж:

  1. Расчет темпов и направления изменения финансового результата от продаж              - ¦
  2. Целенаправленное изменение планового финансового результата от продаж путем корректировки каждого индекса в пределах имеющихся практических возможностей.
  3. Определение необходимого темпа изменения цены или объемов продаж при заданном уровне одного из показателей, обеспечивающего получение заданной величины прибыли от продаж
  4. Определение темпов изменения цены и объема продаж, обеспечивающих критический объем продаж, т.е. нулевую прибыль в плановом периоде.

Пример 7.14. Расчет темпов и направления изменения операционной прибыли.

Вариант 1. Исходные данные: Сила воздействия ценового операционного рычага СВОРЦеа = 8, сила воздействия натурального операционного рычага СВОРвн е = 5. Темп снижения цен составил 5%, т.е. ТЦ = -0,05. Натуральный объем продаж увеличивается на 7%, т.е. ТВне = 0,07. Определить темп и направление изменения операционной прибыли:

АПщ,: П„ро х 100 = (8 х (-0,05) (1 + 0,07) + 5 х 0,07) х 100 =

= (-0,428 + 0,35) х 100 = -7,8%.

Следовательно, при заданной плановой ситуации прибыль от продаж снизится на 7,8% по сравнению с базисным периодом. При таком методе расчета темпов изменения финансового результата от продаж не имеют значения базисные данные, а важны только уровни обоих видов операционного рычага.

Проверим методом прямого счета полученный результат.

Базисные данные по предприятию А (тыс. руб.): выручка от продаж — 12 000, совокупные переменные затраты — 4500, постоянные затраты — 6000, прибыль от продаж — 1500, СВОРт = 8, СВОРвне = 5, т.е. условия, принятые в расчете по формуле, соблюдены. Операционная прибыль планового периода составит:

12 000 х 0,95 х 1,07 - 4500 X 1,07 х 6000 = 1383 тыс. руб.

Темп изменения прибыли: ((1383 - 1500): 1500) х 100 = -7,8%.

Результат прямого счета совпал с результатом расчета по формуле (7.57).

Вариант, 2. Исходные данные: СВОРЦед = 8; СВОРвне — ~5 (т.е. в базисном периоде продажи убыточны); ТЦ = 0,05; ТВне = -0,03).

Изменение финансового результата в плановом периоде составит:

Д/7„р : Пт х 100 = [-8 х 0,05 х 0,97 + (-5) (-0,03)] х 100 =

= (-0,388 + 0,15) х 100 = -23,8%.

В данном случае отрицательный знак означает снижение убытка на 23,8%.

Проверим правильность расчетов с использованием метода прямого счета:

12 000 х 1,05 X 0,97 - 4500 х 0,97 - 9000 = -1143 тыс. руб.;

(-1143 - (-1500)) : (-1500) х 100 = -23,8%.

Пример 7.15. Целевое планирование прибыли от продаж посредством корректировки темпов изменения цены и объема продаж в пределах имеющихся практических возможностей. СВОРт = 10; СВОР™ = 5. В плановом периоде предполагается возможность увеличения натурального объема продаж на 5% при снижении цен на 7%. По формуле (7.52) находим процент изменения прибыли от продаж (в базисном периоде продажи рентабельны):

Д/7„р : Пт х 100 = [10 х (-0,07) х 1,05 + 5 х 0,05] х 100 = -48,5%.

Предприятию можно снизить прибыль от продаж не более чем на 20%. При сохранении текущего темпа изменения натурального объема продаж темп изменения цен должен быть меньше, чем планируется. Примем темп изменения цен, обеспечивающий снижение прибыли не более чем на 20%, за х. Тогда:

Д/7^, :Пт х 100 = (10 х х х 1,05 + 5 х 0,05) х 100 = -20%;

х = -4,286%.

Следовательно, чтобы получить плановую прибыль от продаж не меньше необходимой предприятию величины, цены должны снизиться не на 7%, а не более чем на 4,286% .

Предположим теперь, что темп изменения цен не меняется, а можно регулировать лишь темп изменения натурального объема продаж, который и принимается за х. Уравнение будет иметь следующий вид:

Д/7„р : пт х 100 = [10 х (-0,07) (1 + х) + 5 х х] х 100 = -20%;

х = 11,63%.

При снижении цен на 7% натуральный объем продаж должен вырасти на 11,63%, чтобы обеспечить сохранение прибыли от продаж на уровне, не ниже допустимого для предприятия.

Пример 7.16. Определение необходимых темпов изменения цены или объемов продаж, обеспечивающих получение заданной величины прибыли от продаж Данная задача близка по содержанию к предыдущей, однако в ней есть свои особенности. При заданной сумме (а следовательно, и заданном темпе прироста) прибыли показатели взаимозависимы. Из формулы (7.57) определим ТЦ и ТВие-:

              --СВОР^хТВне

п

_ пр О             

ТЦ =

СВОРЦ д х (1 + твн е)


пр

-СВОРцХТЦ

П              ц‘д

удне=- про

СВОРЦед х ТЦ + СВОРв».е


Вариант 1. Допустим, СВОРт =10, СВОРвне = 5, А/7^,/Пт =

= 0,15, или 15%. Известно, что ТВ"® = 0,1.

По формуле (7,58) определим ТЦ, обеспечивающий прирост прибыли на 15%:

ТЦ = (0,15 - 5 х 0,1) : [10 х(1 + 0,1)] = -0,0318 = -3,18%.

Это означает, что при увеличении натурального объема продаж на 10% цены могут снизиться не более чем на 3,18%; большее снижение цен не позволит обеспечить заданный прирост прибыли.

Вариант 2. При тех же уровнях операционного рычага предприятию в плановом периоде необходимо обеспечить прибыль от
продаж, равную базисной. Одновременно предполагается снижение цен на 10%, т.е. Тц = -0,1. Определим темп изменения натурального объема продаж:

ТВ™ = [0 - 10 х (-0,1)] : [10 х (-0,1) + 5] = 0,25 = 25%.

При увеличении натурального объема продаж менее чем на 25% плановая прибыль от продаж будет меньше базисной.

Вариант 3. В базисном периоде продажи убыточны. СВОРЦеа = = -10; СВОР™ = -5. Необходимо сумму убытка от продаж в плановом периоде сократить на 50%, т. е. на -0,50. Натуральный объем продаж по плану возрастает на 15%, т.е. ТВке = 0,15. Определить темп изменения цены, обеспечивающий достижение заданной цели.

Расчет произведем по формуле (7.58):

ТЦ = [-0,5 - (-5) х 0,15] : [(-10) х 1,15] = '0,0217 = -2,17%.

Темп снижения цен не должен превышать 2,17%.

Пример 7.17. Определение необходимых темпов изменения цены или объемов продаж, обеспечивающих критический объем продаж (точку безубыточности). Независимо от того, были в базисном периоде продажи прибыльны или убыточны, критический объем продаж означает получение нулевой прибыли от продаж в плановом периоде, т.е. Пт =0. В данном случае темп изменения прибыли от продаж выражается следующим образом:

АПт ~Я„0 0~Я„о

= -1, или -100%. (7.60)


Поэтому формулы расчета темпов изменения цены и объемов продаж для нахождения критического объема продаж определяются на основе формул (7.58)—(7.59) с учетом (7.60):


где ТЦкр — темп изменения цен, обеспечивающий критический объем продаж, при заданном удн е-;

тв;; — темп изменения натурального объема продаж, обеспечивающий безубыточный объем продаж, при заданном ТЦ .

Вариант 1. СВОРЦед = 10; СВОРвне = 5. Следовательно, в базисном периоде продажи были прибыльны. Предполагаемый на плановый период ТЦ = -0,03 = 3%. Рассчитаем по формуле (7.62)

тв:;-.

ТВ"р = [-1 - 10 (-0,03)] : [10 х (-0,03) + 5] = -0,149 = -14,9%.

Это означает, что снижение цен на 3% при одновременном снижении натурального объема продаж на 14,9% обусловит нулевую прибыль от продаж в плановом периоде.

Вариант 2. СВОРЦед = 10; СВОРвне = 5. В плановом периоде ТВне = —0,03, или -3% Рассчитаем по формуле (7.61) ТЦкр :

ТЦкр = [-1 -'бх (-0,03)] : [10 (1 - 0,03)] = -0,0876 = -8,76%

При снижении натурального объема продаж на 3% и снижении цен на 8,76% плановые продажи будут иметь нулевую рентабельность.

Разумеется, если цена или натуральный объем продаж снизятся в большей степени, продажи в плановом периоде будут убыточны

Вариант 3. СВОРЦеЭ = -8; СВОРвне = -3. Следовательно, в базисном периоде продажи убыточны. В плановом периоде предполагается снижение цен на 3%, т.е. ТЦ = -0,03 = -3%. По формуле (7.62) находим ТВ" * :

ТВ™ = [-1 - (-8) х (-а,03)] : [-8 х (-0,03) - 3] = 0,449 = 44,9%

Чтобы предприятию с такими базисными данными при снижении цен в плановом периоде обеспечить безубыточность продаж, натуральный объем продаж придется увеличить почти в 1,5 раза. В большинстве случаев возможность столь значительного роста маловероятна, следовательно, скорее всего убыточность продаж ликвидировать не удастся.

Вариант 4. СВОРЦеЭ = ~8; СВОР™ = “3. В плановом периоде предполагается рост натурального объема продаж на 3%, т.е. е = 0,03. Необходимо определить, какой темп изменения цен может в сложившихся условиях обеспечить критический объем продаж. Воспользуемся формулой (7.61):

ТЦкр = [-1 - (-3) х 0,03] : -8 х (1 + 0,03) = 0,110 = 11%.

Повышение цен на 11% в сочетании с ростом натурального объема продаж на 3% позволит ликвидировать убыток. Меньшее значение одного из показателей при сохранении уровня другого приведет к убыточности продаж в плановом периоде.

Таким образом, применение операционного рычага для планирования операционной прибыли позволяет не только определить изменение прибыли в плановом периоде по сравнению с ее величиной в базисном периоде, но и оценить факторы, влияющие на это изменение. Определенное сочетание динамики цен и натурального объема продаж обеспечивает получение размера прибыли от продаж, необходимого предприятию. Зная это сочетание, предприятие в пределах имеющиеся возможностей способно маневрировать темпами изменения цен и натурального объема продаж, приближая условия спроса на продукцию к желаемым. 

<< | >>
Источник: Гаврилова А.Н.. Финансы организаций (предприятий) : учебник. — 3-е изд., перераб. и доп. — М.: КНОРУС. — 608 с.. 2007

Еще по теме Операционный рычаг как инструмент планирования прибыли от продаж:

  1. ОПЕРАЦИОННЫЙ РЫЧАГ
  2. § 6. Эффект операционного рычага
  3. 11.4. операционный рычаг
  4. Операционный рычаг и его оценка
  5. 8.1. Определение силы операционных рычагов по каждому из анализируемых факторов
  6. 5.1. Эффект операционного рычага
  7. 4. Взаимодействие финансового и операционного рычага. Правила финансирования
  8. Количественная оценка операционного рычага
  9. Рычаги (левередж): операционный (производственный), финансовый и сопряженный
  10. Сопряженное воздействие операционного и финансового рычагов и оценка общего риска предприятия
  11. 6. ИННОВАЦИИ КАК ИНСТРУМЕНТ БИЗНЕС-ПЛАНИРОВАНИЯ
  12. 15. Бюджетирование как инструмент финансового планирования
  13. ТЕМА 5 Бюджеты и стандарты как инструмент планирования и контроля
  14. Стратегический маркетинг как инструмент планирования
  15. Бизнес-план как инструмент внутрифирменного планирования коммерческой деятельности
  16. Тема 1 ПЛАНИРОВАНИЕ КАК ИНСТРУМЕНТ УПРАВЛЕНИЯ БИЗНЕСОМ