<<
>>

КАК ОПРЕДЕЛЯЕТСЯ ДОХОДНОСТЬ ФИНАНСОВЫХ ВЛОЖЕНИЙ?

Важнейшей величиной, рассчитываемой с целью оценки эффективности инвестиций, является величина доходности. Доходность рассчитывается как отношение величины совокупного дохода инвестора, который он получил в результате владения ценной бумагой, к величине затрат, которые инвестор произвел в начале операции инвестирования.
Таким образом, доходность всегда относительная величина, выраженная либо в процентах, либо в долях единицы к сумме первоначальных инвестиций.

Определенная таким образом величина называется полной конечной доходностью (ПКД) от операции инвестирования, полученной за период владения ценной бумагой:

ПКД = Ди/Зих 100%,

где Ди — доход инвестора;

Зи - затраты инвестора в начале операции инвестирования.

Доход инвестора складывается из следующих компонентов:

  1. доход от операций отчуждения/приобретения (Доп), определяемый как финансовый результат от реализации ценной бумаги;
  2. доход от владения (Двл) - сумма тех процентных или купонных выплат, которые получил инвестор за время владения ценной бумагой;
  3. издержки инвестора (Ии), связанные с обслуживанием инвестиций — издержки по хранению, издержки реализации и т.д.

Таким образом, Ди = Доп + Двл - Ии.

Однако величина ПКД показывает относительный прирост либо убыток за время владения, т.е. за время осуществления операции инвестирования. Для того чтобы привести вычисленную таким образом величину доходности к среднегодовой величине, используют понятие среднегодовой доходности (СГД):

СГД = ПКД / Т, где Т - длительность операции инвестирования (в годах).

Величина среднегодовой доходности будет отражать доходность операции инвестирования в процентах годовых.

 

<< | >>
Источник: Лапуста М.Г., Скамай Л.Г.. Финансы фирмы: Учеб. пособие.—2-е изд., перераб. и доп. — М.: ИНФРА-М. — 316 с. — (Серия «Вопрос-ответ»). 2003

Еще по теме КАК ОПРЕДЕЛЯЕТСЯ ДОХОДНОСТЬ ФИНАНСОВЫХ ВЛОЖЕНИЙ?:

  1. Способы оценки при выбытии финансовых вложений, по которым не определяется текущая рыночная стоимость
  2. 3.2.2. Анализ финансовых вложений и разработка базовых параметров политики управления финансовыми вложениями
  3. Специфика оценки долгосрочных финансовых вложений и непрофильного бизнеса как объектов реструктуризации
  4. 15.1. КЛАССИФИКАЦИЯ ФИНАНСОВЫХ ВЛОЖЕНИЙ И ИЗМЕНЕНИЯ ОЦЕНКИ ОТДЕЛЬНЫХ ВИДОВ ВЛОЖЕНИЙ
  5. Приложение 2. Зависимость между бетами и ожидаемыми доходностями активов для случая, когда беты определяются относительно любого портфеля на эффективной границе Марковца25
  6. 15.8. Как определяются процентные ставки?
  7. ФИНАНСОВЫЕ ВЛОЖЕНИЯ
  8. Как определяются макроэкономические параметры
  9. 8.1.2. Долгосрочные финансовые вложения
  10. 10. УЧЕТ ФИНАНСОВЫХ ВЛОЖЕНИЙ
  11. 10.5. Аналитический учет финансовых вложений
  12. Часть 2 КАК ОПРЕДЕЛЯЮТСЯ ПРОЦЕНТНЫЕ СТАВКИ
  13. 9.7. Аудит финансовых вложений
  14. Виды финансовых вложений
  15. 41. ОЦЕНКА И ИНВЕНТАРИЗАЦИЯ ФИНАНСОВЫХ ВЛОЖЕНИИ
  16. 10.6. Инвентаризация финансовых вложений