<<
>>

Этапы управления портфелем

Подводя итог сказанному, отмстим последовательность этапов формирования портфеля ценных бумаг предприятия и управления им. 1.

Выбор цели и метода управления портфелем. Па этом этапе инвестор должен сделать выбор и определить, для чего, собственно.

он вступает в эту область финансового рынка — с целью получения значительной прибыли или сохранения своих активов. Портфельное управление с равным успехом может решить ту или иную задачу, но не обе вместе. 2.

Анализ ожидаемой доходности активов. Анализ— важнейшая функция портфельного управления, которая п делает его научно обоснованной стратегией. Без качественного анализа невозможен прогноз. Анализ включает три ступени: •

фундаментальный анализ — это работа по выбору конкретных инструментов, которые будут использоваться в портфеле. Подходы при выборе конкретных инструментов основываются на инвестиционном анализе: •

макроэкономический анализ. Эксперты-теоретики просчитывают влияние на рынок ценных бумаг всех факторов — экономики, социума, международного положения, стихийных бедствий, политики. Верное предсказание колебаний всей экономической системы — единственный путь для снижения системных рисков. Для такого анализа помимо экспертов привлекают компьютерное программное обеспечение. Эти программы стоят очень дорого, и далеко не каждый может себе позволить их иметь, но затраты на эти программы окупаются при достаточно больших оборотах портфеля. Очевидно, что предприятию не обязательно самостоятельно проводить эту работу, можно воспользоваться мнением экспертов: •

имитационное моделирование портфеля — наиболее тонкая работа. Строится модель портфеля, данные об активах, экономической и политической обстановке закладываются в компьютер н на основе «проигрывания ситуаций* делают выводы, когда и какие перевложения нужно будет делать, как вырастет стоимость портфеля через месяц, пол года и. вообше, удачно ли подобраны активы. 3.

Формирование портфеля — пассивного, который будет неизменным до конца срока, или активного, состав которого будет изменяться. В случае если в портфеле есть и динамичные (обычно это акции компаний), и стабильные активы (государственные бумаги), образуют отдельно подпортфелн: в одном — корпоративные акции, в другом — государственные облигации. В процессе актив ного управления либо происходит перевложение в рамках подпор- тфелей (продаются акции одних и покупаются акции других компании. продаются одни и покупаются другие выпуски ГКО), либо меняются пропорции между подпортфелями и средства оперативно переводятся, допустим, из ГКО в какую-нибудь компанию, которая вдруг поднялась на рынке. Тогда соотношение двух подпор- тфелей в каждый конкретный момент времени будет наглядно показывать, на что ориентирован портфель — на рисковый доход или надежное сохранение капитала. Однако следует учитывать особенности российского рынка, на котором игра на государственных бумагах бывает выгоднее и интереснее игры на любых акциях, а некоторые корпоративные бумаги обладают параметрами государственных, как. например, акции Газпрома. 4.

Ревизия портфеля. Технические аналитики ежедневно снимают данные о иене портфеля на данный момент и рассчитывают его стоимость во времени, которая складывается из иены на данный момент и ожидаемого дохода. Если результаты настораживают. то непосредственно ведущие портфель специалисты принимают решение о пере вложен ИЯХ. 5.

Оценка деятельности. По окончании срока управления портфелем финансовые специалисты обязательно проводят анализ достигнутых финансовых результатов, чтобы проанализировать допущенные ошибки и наработать собственные принципы портфельного инвестирования. 6.

Определение новых стратегий формирования и управления инвестиционным портфелем на будущее производится с учетом накопленного опыта.

В России уже достаточно специалистов, способных обеспечить управление портфелем на высоком уровне. Доходы, которые можно получить в этом секторе рынка, во много раз превышают банковские проценты, а риски — при грамотном научно обоснованном подходе — незначительно превышают риски банковских депозитов.

Вопросы для самоконтроля 1.

Какие активы предприятии относятся к финансовым вложениям? 2.

Опишите способы расчета учетной стоимости финансовых вложений? 3.

В чем особенность опенки эффективности финансовых просктои предприятий? 4.

Что такое портфель пенных бумаг? 5.

Как формируется портфель ценных бумаг? 6.

Назовите типы портфелей пенных бумаг.

<< | >>
Источник: А.А. Володин. Управление финансами. Финансы предприятий: Учебник. — 2-е изд. / Под ред. A.A. Володина. — М.: ИИФРА-М. — 510 с. — (Высшее образование).. 2011

Еще по теме Этапы управления портфелем:

  1. 56. Классификация и этапы формирования портфелей ценных бумаг.
  2. Глава 16 УПРАВЛЕНИЕ ПОРТФЕЛЕМ
  3. ГЛАВА 5. СТРАТЕГИИ В УПРАВЛЕНИИ ПОРТФЕЛЕМ
  4. Тема 5. Управление портфелем облигаций
  5. 5.1. Формирование портфеля и управление риском
  6. 10.2. УПРАВЛЕНИЕ ПОРТФЕЛЕМ ЦЕННЫХ БУМАГ
  7. 6.2. Стратегии управления портфелем
  8. 5.1.1. Пассивные стратегии управления портфелем
  9. УПРАВЛЕНИЕ КОРПОРАТИВНЫМ ПОРТФЕЛЕМ
  10. Глава 6. УПРАВЛЕНИЕ ПОРТФЕЛЕМ ЦЕННЫХ БУМАГ
  11. Глава 27 УПРАВЛЕНИЕ ПОРТФЕЛЕМ ЦЕННЫХ БУМАГ
  12. ГЛАВА 13. ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ УПРАВЛЕНИЯ ПОРТФЕЛЕМ
  13. 13.2. Показатели эффективности управления портфелем
  14. Управление портфелем
  15. Некоторые вопросы управления портфелем
  16. 5.1.2. Активные стратегии управления портфелем
  17. УПРАВЛЕНИЕ ПОРТФЕЛЕМ ОБЛИГАЦИЙ С ПОМОЩЬЮ ФЬЮЧЕРСНОГО КОНТРАКТА