<<
>>

Эффект финансового рьиага (вторая концепция). Финансовый риск

Эффект финансового рычага можно также трактовать как изменение чистой прибыли на каждую обыкновенную акцию (в процентах), происходящее за счет изменения нетто-результата эксплуатации инвестиций (в процентах).

Это характерно для американской школы финансового менеджмента.

Сила воздействия финансового рычага рассчитывается следующим образом:

Изменение процента чистой Сила воздействия = прибыли на акцию финансового рычага Изменение процента НРЭИ

т.е. на сколько изменится чистая прибыль на каждую обыкновенную акцию при изменении НРЭИ на один

процент.

Формулу можно преобразовать

Сила              АНРЭИ(1 - ставка налогообложения прибыли)

воздействия              количество              обыкновенных              акций

финансового              (              ставка              налого -

рычага              /              обложения              прибыли

(НРЭИ - проценты за кредит)

количество обык - новенных акций НРЭИ              Д              НРЭР              НРЭИ

Д НРЭИ НРЭИ - проценты за кредит Д НРРЭ

НРЭИ

НРЭИ - проценты за кредит

Балансовая Проценты за прибыль кредит = 1 + Проценты за кредит

Балансовая прибыль              Балансовая прибыль

Если заемные средства не привлекаются, то сила воздействия финансового рычага равна 1 - это случай для предприятия А.

Для предприятия Б

Сила воздействия 200

= = 1,6.

финансового рычага 200 - 75

Выводы:

Чем больше сила воздействия финансового рычага, тем больше финансовый риск, связанный с предприятием: Возрастает риск невозмещения кредита с процентами для банкира. Возрастает риск падения дивиденда и курса акций для инвестора. Данная формула не дает ответа на вопрос о безопасной величине и условиях заимствования. Это решается с помощью первой формулы.

<< | >>
Источник: В. В. Жариков, В. Д. Жариков. Управление финансами: Учеб. пособие. Тамбов: Изд-во Тамб.vгос. техн. ун-та,. 80 с.. 2002

Еще по теме Эффект финансового рьиага (вторая концепция). Финансовый риск:

  1. Вопрос: Финансовый риск и эффект финансового рычага и их взаимосвязь.
  2. 7 Эффект финансового рычага. Финансовый риск
  3. Эффект финансового рычага (первая концепция)
  4. 10.7. Взаимосвязь показателей экономической и финансовой рентабельности. Эффект финансового рычага
  5. Качественные характеристики финансовой отчетности в соответствии с Концепцией подготовки и составления финансовой отчетности по международным стандартам
  6. 11.0. Эффект финансового рычага
  7. 30. Леверидж (финансовый рычаг). Эффект финансового рычага
  8. — 1 Понятие, оценка и эффект финансового рычага
  9. 5.5. Эффект финансового левериджа
  10. Леверидж (финансовый рычаг). Эффект финансового рычага