<<
>>

18.8. Риски в лизинговой деятельности и перспективы развития лизинга в России

Все риски, с которыми сталкиваются лизинговые компании в процессе своей деятельности, можно разделить на две большие группы (рис. 18.8): •

общие — риски, с которыми сталкиваются все предприятия; •

специфические — риски, связанные только с лизинговой деятельностью. Под общие подпадают следующие категории рисков: политические.

макроэкономические, юридические и налоговые.

К специфическим рискам лизинговой деятельности можно отнести проектные риски, риски, связанные с предметом лизинга, финансовые риски и риск неуплаты лизинговых платежей.

Проектные риски связаны с состоятельностью лизингового проекта с финансовой точки зрения, с точки зрения сбытовой стратегии лизингополучателя.

К рискам, связанным с предметом лизинга, относят риск невозврата. риск утраты и риск невозможности реализации имущества на вторичном рынке.

Финансовые риски: 1)

портфельный риск— риск неадекватного распределения портфеля лизинговых договоров между лизингополучателями; 2)

процентный риск — возникает из соотношения процентов по банковскому кредиту, взятому для финансирования лизинговой сделки, и процентов по договору лизинга: 3)

валютный риск — риск вероятности изменения реальной стоимости суммы лизинговых платежей по договору лизинга за определенный период времени.

Риск неуплаты лизинговых платежей — самый серьезный риск, с которым сталкивается лизинговая компания в процессе своей деятельности.

Существуют определенные способы уменьшения рисков в лизинговой деятельности. Особое внимание необходимо уделять здесь стратегии формирования портфеля лизинговых проектов.

Выделяется несколько подходов к формированию данного портфеля: отраслевой, «по типу имущества», территориальный подход. подходы по типу предприятий и по объему финансирования.

Говоря о российском рынке лизинговых услуг, можно отметить достаточно динамичное его развитие в последние годы. Некоторая стагнация и даже отрицательная динамика была в период мирового финансового кризиса 2008-2009 гг., но уже в 2010 г. были достигнуты докризисные объемы российского рынка лизинговых услуг и происходило дальнейшее его развитие.

Наблюдается появление здоровой конкуренции на рынке лизинговых услуг и, как следствие, — изменение требований к обеспечению лизинговой сделки, сокращение маржи лизингодателя, постепенное понижение стоимости привлекаемых для финансирования лизинга кредитных ресурсов.

Однако существуют некоторые проблемы, сдерживающие развитие лизинговой отрасли. К таковым можно отнести следующие: •

во-первых, финансовую слабость лизинговых компаний, зависимость их от банковского сектора, отсутствие внутренних

долгосрочных инвестиционных ресурсов: Исходные данные Стоимость приобретения 1180.00 Стоимость без НДС 1000.00 Станка КВ 2% от стоимости на начало периода Станка кредита 14% Срок кредита (мес.) 21 Погашение кредита ежеквартальное

Определение срелнегодоноп стоимости Год стоимость начало

года коней

года среднегодоиая 1 1000,00 409,90 704,95 2 4Ю.90 0.00 204.95

График лизинговых платежей № п/п Задол

жен

ность

перед

банком Погаше

ние

задол

женнос

ти % ла кредит БС Аморти

зация НИ Аванс 1 1062.00 151,71 37.17 1000.00 147.53 3.88 2 910.29 31.86 852.48 147.53 3.88 3 758.57 26,55 704.95 147.53 3.88 4 606.86 21,24 557.43 147.53 3.88 5 455.14 15,93 409.90 147.53 1,13 6 303.43 10.62 262.38 147.53 1.13 7 151.71 5.31 114.85 114.85 1.13 Итого 1062.00 132.75 1000.00 18.89 Норма амортизации годовая 19.67% Амортизационная

группа 4 (5-7 лет) Коэффиимеиг

ускорения 3 Сумма амортизации годовая 590.10 Срок амортизации (кварт.) 7 Периодичность

платежей ежеквар-

тальная Аванс 10% КВ Сумма

платежа Сумма плате- жас НДС Осгаток

аванса Зачет аванса лп 100,00 118,00 118,00 5.00 193.57 228.42 118.00 16,86 211,56 4.26 187.52 221.28 101.14 16,86 204,42 3.52 181.48 214,14 84,29 16,86 197,29 2.79 175.43 207.01 67,43 16.86 190.15 2.05 166.63 196.63 50,57 16.86 179,77 1.31 160.58 189.49 33,71 16.86 172,63 0.57 121.86 143,80 16,86 16,86 126,94 19.51 1287,08 1518.75 118.00 1400.75 Год Стоимость начало года коней года среднегодовая 1 1000.00 803.30 901.65 •> 803.30 606.60 704.95

Приобретение имушестпа за счет собственных средств Показатели П-1 Налог на прибыль -295.00 Г1 рнобоетенне имущества -1180.00 Налог на имущество -4.96 Налогомя экономия на налоге на имущество 0.99 Налоговая экономия на амортизации 9.84 Возмещение НДС 180.00 Денежный поток -1295.СО 5.87 КоэФФ ш ш ент диско и т иоо ва и ия 1.000 0.962 ДИСКОНТИРОМННЫЙ денежный поток 5.6+ Чистая текущая стоимость

Приобретение имущестиа за счет заемных с ре 1спч Показатели П-1 Приобретение имущества -1180.00 Кредит 1180.00 Выплаты % по кредиту -47.20 Налогом» экономия на % 9.44 Налог на имущество -4.96 Налогами экономия на налоге на имущество 0.99 Налогомя экономия на амортизации 9.84 Возмещение НДС 180.00 Погашение кредита Денежный поток 180.00 -31.89 Коэффициент дисконтирования 1.000 0.962 Дисконтиромнный денежный ноток 180.00 -30.68 Чистая текущая стоимость

Приобретение имушестпа за счет лизинга Показатели П-1 Налог на прибыль -29.50 Лизинговые платежи -118.00 -211.56 Налогомя экономия на лизинговых платежах 20.00 35.86 Возмещение НДС 18.00 32.27 Выкупная стоимость Денежный поток -109,50 -143.43 Коэффициент дисконтирования 1.000 0.962 Дисконтиромнный денежный ноток -109.50 -137.98 Чистая текущая стоимость СПОСОБОВ ПРИОБРЕТЕНИЯ ОСНОВНЫХ СРЕДСТВ П-2 П-3 П-4 П-5 П-6 П-7 -4.96 -4.96 -4.96 -3.88 -3.88 -3.88 0.99 0.99 0.99 0.78 0.78 0.78 9.84 9.84 9.84 9.84 9.84 9.84 5.87 5.87 5.87 6.73 6.73 6.73 0.924 0.885 0.847 0.809 0.771 0.732 5.42 5.19 4.97 5.45 5.19 4.93 -1258.20 П-2 П-3 П-4 Г1-5 П-6 П-7 -47.20 -47.20 -47.20 -47.20 -47.20 -47.20 9.44 9.44 9.44 VII 9.44 - I 1 -4.96 -4.96 -4.96 -3.88 -3.88 -3.88 0.99 0.99 0.99 0.78 0.78 0.78 9.84 9.84 9.84 9.84 9.84 9.84 -1180.00 -31.89 -31.89 -31.89 -31.03 -31.03 -1211.03 0.924 0.885 0.847 0.809 0.771 0.732 -29.47 -28.22 -27.01 -25.10 -23.92 -886.47 -870.88 П-2 П-3 П-4 П-5 П-6 П-7 -204.42 -197.29 Л-.г . 179.77 -172.63 -126.94 34.65 33.44 32.23 30.47 29.26 - 31.18 30.09 29.01 27.42 26.33 19,36 0.00 -138.59 -133.75 -128.91 121.88 -117.04 -86.06 0.924 0.885 0.847 0.809 0.771 0.732 -128.06 -118.37 -109.19 -98.60 -90.24 -63.00 -854.93 Общие риски Политические риски Макроэкономические риски Правовые риски Налоговые риски Специфические риски Проектные риски с Риски, связанные предметом лизинга - риск невозврата риск утраты риск невозможности реализации Финансовые риски портфельный риск процентный риск валютный риск Риск неуплаты лизинговых платежей Рис. 18.8.

Классификация рисхсев лизинговой деятельности •

во-вторых, пока еше высокую стоимость кредитных ресурсов, ограниченность вторичного рынка оборудования и, как следствие, — жесткие требования по обеспечению лизинговой сделки: •

в-третьих, не отработаны механизмы возврата лизингового имущества в случае нарушения лизингополучателем условий договора лизинга; •

в-четвертых, недостаточную проработанность нормативно-пра- вовой базы лизинга.

Несмотря на это. лизинг за последние несколько лет стал не просто одним из современных финансовых инструментов, а реальной возможностью обновления производственных фондов, внедрения новых технологий. На современном отечественном рынке лизинг воспринимается уже не как налоговая «схема», а как реальная возможность получить передовые средства производства. Более того, лизинг становится самостоятельным эффективным бизнесом, являясь реальной альтернативой банковскому кредитованию в сегменте долгосрочного финансирования.

Очевидно, что урегулирование правовых вопросов н установление экономически выгодных условий для осуществления лизинго- пых операций будут способствовать дальнейшему активному развитию лизинга в России.

Вопросы для самоконтроля 1.

В чем заключается сущность лизинга как вида предпринимательской деятельности? В чем отличие лизинга от аренды? 2.

Какие функции выполняет лизинг? 3.

Что может служить объектом лизинга н Российской Федерации? Перечислите основные признаки объектов лизинга и их характеристики. 4.

Данте определение субъекту лизинга. Каковы требования к участникам лизинговых операций в Российской Федерации? Какие группы лизинговых компаний представяены на российском рынке? 5.

Назовите классификационные признаки и виды лизинга. 6.

В чем заключаются правовые и экономические особенности определения лизинга и Гражданском кодексе РФ и Федеральном законе «О финансовой аренде (лизинге)»? 7.

Перечислите основные этапы лизинговых операций. Какие документы оформляются при заключении лизинговой сделки? 8.

Что такое лизинговые платежи и в чем заключается их экономическая сущность? Перечислите виды и формы лизинговых платежей. 9.

Каков порядок расчета лизинговых платежей по методу составляющих? 10.

Как определить привлекательность той или иной схемы приобретения основных средств? В чем особенности оценки экономической эффективности лизинга по сравнению с кредитной сделкой?

<< | >>
Источник: А.А. Володин. Управление финансами. Финансы предприятий: Учебник. — 2-е изд. / Под ред. A.A. Володина. — М.: ИИФРА-М. — 510 с. — (Высшее образование).. 2011

Еще по теме 18.8. Риски в лизинговой деятельности и перспективы развития лизинга в России:

  1. 2.3 Перспективы развития лизинга в России.
  2. 3. Развитие лизинга в России.
  3. 1.5. Перспективы развития внешнеэкономической деятельности в связи с присоединением России к ВТО
  4. Глава 4 НОРМАТИВНО-ПОДУШЕВОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ В ВУЗАХ В РОССИИ: ПЕРСПЕКТИВЫ И РИСКИ
  5. 2.2. Характеристика нормативно-правового обеспечения лизинговой деятельности в России и Волгоградской области
  6. КЛАССИФИКАЦИЯ ЛИЗИНГА И ЛИЗИНГОВЫХ ОПЕРАЦИЙ
  7. 1.5.2. Лизинговые платежи за принятое в лизинг имущество
  8. Лизинговые отношения: основные характеристики Общее понятие лизинга
  9. Риски лизинговых операций и управление ими
  10. 7.3. Перспективы развития корпоративных структур в России
  11. ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ АРТ-БИЗНЕСА В РОССИИ
  12. 2.3. Перспективы дальнейшего развития налогового права России
  13. 3.1. Индустриальные парки в России: современное состояние и перспективы развития
  14. 11.3. Проблемы и перспективы развития малого предпринимательства в России
  15. VII.2.3. Современное состояние и перспективы экономического развития России
  16. 12.4. Основные направления развития кластерного подхода Перспективы кластеризации экономики в России
  17. 4. Основные этапы, перспективы и тенденции развития рынка ценных бумаг в России.
  18. Глава 5 Состояние и перспективы развития страхования транспорта и гражданской ответственности в России, и Сибирском регионе в частности