<<
>>

17.3. Оценка кредитоспособности заемщика

Кредитоспособность, платежеспособность, ликвидность — понятия. близкие и взаимосвязанные между собой. Прежде чем рассматривать вопрос об опенке кредитоспособности клиента банка или кредитоспособности предприятия (организации), дадим определение всем названным понятиям.

Ликвидность — подвижность, мобильность активов предприятий, организации, обеспечивающая фактическую возможность бесперебойно оплачивать в срок все их обязательства и предъявляемые к ним денежные требования10.

Ликвидность фирм — способность фирм своевременно погашать своп долговые обязательства: зависит от величины задолженности, а также объема ликвидных средств11.

Из приведенных определений видно, что ликвидность фирмы — это способность своевременно погасить свои обязательства, чтобы не поставить фирму в состояние неплатежеспособности и падения ее рейтинга у контрагентов.

Кредитоспособность— наличие предпосылок для получении кредита, способность возвратить его.

Кредитоспособность заемщика определяется показателями, характеризующими его аккуратность при расчетах по ранее полученным кредитам, его текущее финансовое положение и перспективы изменения, способность при необходимости мобилизовать денежные средства из различных источников12.

В отличие от ликвидности кредитоспособность можно рассматривать не только как финансовую способность погасить свои обязательства. но и как желание это сделать, как перспективную оценку заемщика. Ликвидность — понятие более узкое, чем кредитоспособность. н относится оно. как правило, к опенке баланса, соотношению активов и пассивов фирмы. Кредитоспособность - категория широкая, которая кроме оценки финансового состояния включает и оценку других компонентов фирмы, таким образом, кредитоспособность включает в себя понятие ликвидности.

Платежеспособность — способность государства, юридического или физического лица своевременно и полностью выполнять свои платежные обязательства, вытекаюшие из торговых, кредитных или иных операций денежного характера13.

Нельзя не отметить, что понятия кредитоспособности н платежеспособности могут характеризовать различные события. Если исходить из того, что платежеспособность относится не только к юридическому лицу, но к государству и физическому лиду, а кредитоспособность используется лишь кредитной организацией при оценке выдачи кредита, то можно расценивать эти два понятия как идентичные, равноправные, но относящиеся к различным финансовым ситуациям.

Далее понятие кредитоспособности будет использоваться как наиболее емкая характеристика заемщика при анализе выдачи кредита.

Оценка кредитоспособности заемщика — достаточно разработанная тема, и существует множество методик оценки кредитоспособности как в России, так и за рубежом. Каждая методика имеет свою особенность и может быть использована в конкретном случае. Множественность методик определяется и национальными особенностями, и конкретными ситуациями, и просто субъективными особенностями, образованностью лиц, проводящих оценку. Понятие и оценка кредитоспособности заемщика пришли в нашу практику в конце 1980-х годов, и, конечно, мы в своих оценках опираемся прежде всего на зарубежный опыт, где этот вопрос более полно изучен и разработан.

Среди всего многообразия методик оценки кредитоспособности существуют наиболее известные — это PARSER, CAMPARI, правило шести С.

Эти методики представлены на рис. 17.1. Гам же, как четвертая, приведена методика, изложенная в работе «Банковское дело» под редакцией О.И. Лаврушина, автором которой является Н.И. Валениева. Данная методика рассматривается здесь потому, что обладает оригинальностью н использует денежный поток как один из критериев оценки кредитоспособности заемщика. Эго позволяет сделать финансово обоснованный прогноз о перспективах заемщика и использовать эту методику для предоставления кредитов на длительный срок. Последней на рисунке представлена методика, разработанная специалистами Ассоциации российских банков (АРБ), которая получила распространение в последние годы. Ниже приводятся основные показатели некоторых методик оценки кредитоспособности заемщика.

Анализ зарубежных методик показывает, что в основе их лежат пять принципов кредитования: целенаправленность, материальная обеспеченность, платность, срочность и возвратность кредита, которые четко просматриваются через пункты методик. Характеристики методики Н.И. Валенцевой так явно не указывают на эти пять признаков и хотя бы в этом имеют уже формальные отличия от представленных зарубежных методик. Однако автор не ставит PARSER

P - person - информация о перосне потенциапьнсгозэемдика.его репутации А - amount - обссюваше суммы исграшиваемого кредита R- гера>тлвг7Г — возможнхть(у\:п:вия) погашешя кредита

S - security - оценка сбеспечения кредита Е - expediency' - целхообразнхть кредита R- remuneration - вознаграждение бгнка (процентная ставка!

Правило шести С (США|

С - chatacter - характер заемщика С - capacity - способности к заимствованию

С - cash - нагичие денежных средств клиента

С - соЫвга! - сценка обеспечения С - conditions - экономические условия погашения кредита С - control - контроль займа

CAMPARI

С - character - репутация, хграктертотика (литые качества | заемщика А -ability- спхобнхтьехвратить кредит (сценка бизнеса заемщика)

М - means - необходимость обращения за кредитом; или - marge - маржа, доходнхть Р - purpose - цель кредита A -amount - размер кредита R - repayment - условия погашения кредита I- insurance -обеспечение, страхование риска нэпогашенка кредита

Вазовское дето 1.

Оцеиса делового риска 2.

Оцен<а менеджмента 3.

Оцеиса финансовой устойчивости ка осняе системы финансовых ксоффіилентов 4.

Анализ денежного потока 5.

Обор информации о клієнте 6.

Наблюдение за работой клиента путем выхода на место (

Метода Ассоциации рсссиГских баиссв (АРБ)

••Солидность* заемщика - отвэтствешостъ и компетентность руководства, евхеременнхть расчетов по ранее полынным кредитам

•?Сгссобтость' - умение грсижодить и реализовывать гродукшю. поддерживать ее конкурента: тособнхть

"Доходтость' - предто-лигельнсстьвпожения средства дгнного заемщика то сравнению с Общим фОНОМ

• Реальность - достижешя результатов гроекта, с которым вьступээт заемщик "ССосн:еаннхть< запрашиваемой суммы кредита

•ВозБратнхть' о&еспечиваетсязасчет рвалиэацш материальных цежостей, принадлежащих заемщику, если проект на осуществится

?ССеслеченнхть' кредита обеспечивается сридическими травами ссудозаемщика на предлагаемые в загсг активы

V У

Рис. 17.1. Методы оценки кредитоспособности клиента банка

своей целью анализ различных методик оценки кредитоспособности заемщика, тем более что методик этих множество н каждая из них имеет свои особенности и положительные моменты. Целью является определение места понятия кредитоспособности в ряду платежеспособности и ликвидности, представление разлнч- ных.

наиболее оригинальных методов оценки кредитоспособности заемщика и предложение не методики, а некоторой последовательности определения кредитоспособности заемщика.

Приступая к анализу кредитоспособности, в первую очередь выясняют дееспособность, репутацию заемщика среди его контрагентов. наличие капитала (владение активами), обеспечение ссуды. состояние экономической конъюнктуры. 1.

Дееспособность заемщика — это не только его способность погасить ссуду, но прежде всего подтверждение правомочности получения им кредита.

Поэтому при решении вопроса о выдаче кредита банк должен ознакомиться с уставом фирмы, положениями, паспортами, подтверждающими правомочность тех или иных лиц на получение кредита. Банки требуют документы, подтверждающие право юридического лица брать ссуду, т.е. подтверждающие финансовую самостоятельность заемщика и отсутствие у него ранее взятой и просроченной задолженности. 2.

Репутация заемщика — это желание вернуть ссуду. Критерием оценки репутации может быть фактор управления, т.е. способность набирать людей, управлять ими, организовывать их. При анализе рассматривают историю компании (период нахождения и вес ее на рынке); семейное положение лии возглавляющих компанию (наличие семьи и детей является дополнительным фактором в пользу фирмы): может приниматься во внимание даже такой факт, как сторона улицы расположения торговой точки. Так, в жарких странах предпочтение при выдаче кредита отдадут северной стороне улицы, а в холодных — южной. 3.

Наличие капитала — владение активами и способность обеспечить ссуду. 4.

Состояние конъюнктуры — внешняя экономическая среда, в которой работает заемщик, количество контрагентов поставщиков и потребителей продукции, их география и т.п.

Все эти факторы важны и составляют априорный, предварительный анализ, но более подробно рассматриваются следующие финансовые оиенкн фирмы, основанные на расчетах н финансовом анализе отчетности фирмы. К таким оценочным факторам относятся: •

обеспечение кредита; •

определение кредитоспособности заемщика: •

определение конкурентоспособности заемщика.

Обеспечение кредита. Под обеспечением возврата кредита согласно Гражданскому кодексу РФ могут пониматься следующие инструменты: поручительство, залог, гарантия, переуступка требований и счетов, закладная на недвижимость.

Поручительство — договор с односторонними обязательствами, где поручитель берет обязательства перед кредитором другого лица отвечать за исполнение последним его обязательств полностью или частично. Оформляется договором поручительства.

Гарантия (согласно Гражданскому кодексу РФ — банковская гарантия) — письменное обязательство гаранта (банка, кредитного учреждения, страховой компании) выплатить кредитору принципала (бенефициару), в соответствии с условиями даваемого гарантом обязательства, определенную денежную сумму при предоставлении бенефициаром письменного требования о ее уплате. За эту услугу принципал уплачивает гаранту вознаграждение.

Залог (залоговое право) — это вещественная претензия на чужое движимое имущество, земельный участок, здание или претензия на право получать компенсацию от реализации заложенного имущества, если должник не может погасить свои обязательства. Залог возникает в силу заключения договора о залоге. В залог могут быть переданы ценные бумаги, товары, другое движимое и недвижимое имущество, кроме имущества, изъятого из оборота, и требований, неразрывно связанных с личностью кредитора, например требования об алиментах.

Если имущество движимое, то банк приобретает на него право собственности, не отнимая у заемщика возможности его эксплуатации. Например, если залогом является автомобиль, то, эксплуатируя его. заемщик получает прибыль и расплачивается с банком.

Переуступка денежных требовании. В своей деятельности у заемщика может возникнуть требование к третьему лицу. Он переуступает эти требования (вексель, чек) банку или иной кредитной организации в качестве обеспечения кредита.

Неформальная переуступка права требований или счетов называется цессией.

Закладная на недвижимость регулируется залоговым правом, но распространяется на земельные участки и здания, квартиры и другое недвижимое имущество. Такое обеспечение носит название ипотеки и регулируется законодательством об ипотеке.

По результатам оформления ипотеки владелец недвижимости получает средства от банка-кредитора. С внесением ипотеки в реестр участок земли или здание становятся залогом как по всей сумме полученного кредита, так и по процентным платежам и другим расходам, связанным с кредитом.

Особое значение в кредитных отношениях между банком и нредприятием-заемшиком имеет ипотека с фиксированной максимальной суммой обязательства. При неплатежеспособности клиента банк может возвратить предоставленный кредит, включая проценты, но не более суммы, зафиксированной в ипотеке.

Если заемщику предоставляется кредит с высокой степенью риска, то он должен иметь 100%-ное обеспечение.

Оценка кредитоспособности заемщика. Основная цель анализа при оценке кредитоспособности — определить способность и готовность заемщика вернуть ссуду в установленный срок и в полном объеме.

Различные справочные издания публикуют большое число средних коэффициентов для различных отраслей. Например, в США — это ежегодный бюллетень «Основные деловые коэффициенты» для 125 отраслей промышленности (для каждой отрасли рассчитывается 14 коэффициентов). Подборки таких показателей печатаются в отдельных журналах, например «Форчун», изданиях промышленных ассоциаций, государственных статистических служб и т.д. В Российской Федерации нет такого обширного рынка подобной информации, поэтому значение интересующей информации можно узнать, обратившись в государственную статистическую службу.

Прибыльность предприятия. В первую очередь проанализируем главный финансовый ресурс предприятия, основной финансовый результат его деятельности, который сразу же покажет, насколько грамотно осуществляется руководство предприятием и каковы его перспективы в данном виде деятельности. Таким показателем является прибыль.

Бухгалтерская отчетность показывает несколько видов прибыли, а именно валовую прибыль, прибыль от продаж, прибыль до налогообложения (налогооблагаемую прибыль), чистую прибыль (нераспределенную прибыль).

Интерес представляет анализ динамики всех видов прибыли, но более всего интересен анализ динамики прибыли от продаж и чистой прибыли. Сравнение же различных видов прибыли с чистой прибылью дает лишь представление о налоговой нагрузке в данной области производства. Здесь уместнее проследить динамику чистой прибыли за последние пять лет. В обшем же анализ прибыли необходимо проводить минимум за последние три года.

Рост прибыли всегда хороший знак. Прибыль анализируется за несколько периодов, и определяется тенденция изменения прибыли от различных видов деятельности за эти периоды.

Помимо прибыли финансовым результатом хозяйственной деятельности всегда может быть и убыток, и все вышеназванные виды прибыли могут обернуться убытками от соответствующих видов деятельности.

Анализу подвергается не только прибыль, но и убыток за несколько периодов. Если предприятие убыточное, но имеет тенденцию к последовательному сокращению убытков, то выдача кредита возможна.

Ликвидность. После анализа прибыли необходимо проанализировать некоторые относительные показатели, которые характеризуют способности менеджеров компании распоряжаться имеющимися у них ресурсами и анализировать рынок капиталовложений, находить наиболее прибыльные направления размещения ресурсов.

Ликвидность— это способность предприятия своевременно погашать свои долговые обязательства. В этом ликвидность аналогична платежеспособности. Она зависит от величины задолженности и объема ликвидных средств.

Активы компании обладают различной ликвидностью.

Все активы по степени ликвидности подразделяются на следующие: •

уже находящиеся в денежной форме: остатки денежных средств в рублевой и валютной кассе, остатки денежных средств на расчетных и других счетах и прочие денежные средства. Это активы первого класса ликвидности; •

активы, способные с минимальной временной задержкой превратиться в активы первого класса: дебиторская задолженность краткосрочного характера, обусловленная нормальным течением производственного цикла, краткосрочные финансовые вложения (векселя первоклассных векселедателей, государственные ценные бумаги). Это активы второго класса ликвидности; •

активы, способные погасить обязательства с наибольшим временем задержки: запасы товарно-материальных ценностей, готовая продукция, дебиторская задолженность долгосрочного характера н прочие активы. Эти активы входят в третий класс ликвидности.

Коэффициентами ликвидности называют соотношения различных статей актива с определенными статьями пассива баланса или наоборот. Самыми простыми и информационно-емкими являются следующие коэффициенты ликвидности: •

коэффициент покрытия (текущая ликвидность); •

коэффициент ликвидности (оперативная, абсолютная ликвидность); •

ликвидность оборотных активов; •

общая ликвидность.

Вся задолженность должна покрываться оборотными активами, которые можно реализовать достаточно быстро (до 1 года). Это дает гарантию возврата ссуды.

Коэффициент покрытия показывает, в какой мере краткосрочная задолженность покрывается оборотными активами или насколько краткосрочная задолженность обеспечена оборотными активами и, следовательно, насколько заемщик может обеспечить свои обязательства быстрореализуемыми активами, и насколько быстро он может расплатиться по своим обязательствам. Международный критерий коэффициента текущей ликвидности берется в размере I. что говорит о том. что достаточным условием кредитоспособности заемщика является полное обеспечение заемных средств оборотными активами.

Чем выше значение коэффициента, тем надежнее клиент и, следовательно, условия выдачи кредита (заключения сделки) могут быть менее жесткими.

Однако, как было отмечено выше, ликвидность различных активов неодинакова, следовательно, не все они могут быть одновременно и немедленно использованы в качестве платежных средств для погашения задолженности, поэтому рассчитываются другие показатели, дополнительно характеризующие кредитоспособность (платежеспособность) заемщика.

Для более полной картины рассчитываются отдельные коэффициенты ликвидности составляющих оборотных активов. 1.

Коэффициент ликвидности оборотных активов (cost and mark table securities to current assets) показывает долю наличности и быстрореализуемых ценных бумаг в оборотных активах. Чем выше значение этого коэффициента, тем выше кредитоспособность предприятия и выше ликвидность оборотных активов и. следовательно. вероятнее своевременный возврат долга.

Максимально возможное значение коэффициента ликвидности оборотных активов 1. В этом случае все оборотные активы будут состоять исключительно из денежных средств и краткосрочных ценных бумаг. Однако такой расчет указывает на то, что фирма не имеет своего производства: у нее нет ни сырья, ни материалов, ни готовой продукции и т.д. Анализируемая фирма может относиться либо к сфере услуг (охранное агентство), либо к финансовой деятельности. либо быть спекулятивной компанией и т.п. Любое из представленных направлений деятельности представляет риск для кредитора и является нежелательным при кредитовании. 2.

Коэффициент покрытия краткосрочной задолженности ликвидными средствами. или коэффициент мгновенной ликвидности (liquid assets to current liabilities).

В данной формуле присутствует дебиторская задолженность, что дает возможность оценить предприятие с точки зрения его внешних связей. При анализе этого показателя рассматриваются причины дебиторской задолженности. Известно, что дебиторская задолженность может быть вы звана различными причинами.

В связи с этим различают дебиторскую задолженность прогнозируемую. вызванную спецификой организации безналичных расчетов или спецификой расчетной системы контрагентов, и дебиторскую задолженность не прогнозируемую. Последняя может вызываться плохим качеством продукции, выполненных работ или оказанных услуг, нарушением платежной дисциплины со стороны потребителя. Последнее обстоятельство компенсируется правильной организацией взаимоотношений с контрагентами, поскольку риск возникновения такой дебиторской задолженности снижается наличием достаточно большого количества потребителей продукции, что. в свою очередь, также положительно характеризует кредптозаемшика.

В целом тенденция роста коэффициента мгновенной ликвидности за период в два и более года положительно характеризует предприятие.

Оборачиваемость оборотных средств. Следующим фактором, который необходимо подвергнуть анализу, является оценка оборачиваемости оборотных активов и их составных частей. Необходимо обратить внимание при анализе оборачиваемости оборотных средств на то, что помимо расчета общей оборачиваемости, а именно коэффициента оборачиваемости оборотных средств, продолжительности одного оборота в днях и коэффициента загрузки оборотных средств, аналитик сам должен выбрать ответ на вопрос, необходимо ли ему проводить расчет и анализ оборачиваемости составляющих оборотных активов, и если надо, то в каком объеме необходим анашз. Такой выбор нельзя навязывать и ограничивать, так как каждая конкретная ситуация требует своего подхода. В одних случаях можно провести дополнительный анализ дебиторской задолженности в динамике и определить тенденцию оборачиваемости данного актива, в других — такому анализу должны быть подвергнуты запасы материальных ценностей или готовая продукция и т.д.

По оборачиваемости оборотных средств можно устанавливать срок возврата кредита.

Собственные средства организации. Рассмотрим следующую группу показателе!!, характеризующих наличие и использование собственных средств на п редпр и яти и -зае м щи ке. 1.

Доля собственных средств в общей величине пассива баюнса (коэффициент автономии) (stockholders equity to total assets). Это обобщающий показатель. В международной практике считается, что общая сумма задолженности не должна превышать суммы собственных средств. Следовательно, если доля собственных средств больше 0,5. то финансовую деятельность предприятия за счет заемных средств можно считать допустимо!!, т.е. предприятие имеет право на получение кредита. Этот показатель используется в качестве дополнительного при недостаточно!« ясности в анализе собственных и заемных оборотных средств. 2.

Доля собственных средств, идущих на финансирование оборотных активов (собственных оборотных средств) в обшей величине пассива. Этот показатель является дополнением предыдущего. При их сравнении видно направление вложения основной части собственных средств.

В целом же если достаточно большая доля собственных средств вложена в оборотные, а не в основные фонды, то оборачиваемость собственных средств ускоряется. 3.

Доля собственных оборотных средств в общей величине собственных средств. Чем выше значение показателя, тем мобильнее деятельность предприятия, эффективнее использование активов и выше оборачиваемость оборотных средств. Этот показатель анализируется совместно с показателями оборачиваемости. 4.

Отношение собственных средств к основным фондам (активам) (stockholders' equity to fixed assets). Если этот показатель меньше единицы, то соответствующая часть основных фондов финансируется за счет заемных средств, что влечет за собой увеличение расходов в форме процента за долгосрочный кредит.

Если размер процента, выплачиваемого за кредит, выше средней нормы прибыли, полученной предприятием на вложенные средства, значит, оно работает в убыток. 5.

Отношение долгосрочной задолженности к собственным средствам (long tentг debt to stockholders equity). Финансирование деятельности предприятия за счет долгосрочных кредитов, особенно облигаций, выгодно для него, если его норма прибыли выше размера выплачиваемого процента. Для определения этого соотношения рассчитывается либо само соотношение, либо эффект финансового рычага, скорректированный на ставку налогообложения прибыли.

Долгосрочный кредит позволяет значительно расширить масштабы операций предприятий и получить большую прибыль. Однако положение считается ненормальным, если долгосрочная задолженность превышает величину собственных средств. Кроме того, считается, что ее размер не должен быть выше величины собственных оборотных средств.

Если имеет место обратная ситуация, то это означает, что фирма использует часть долгосрочных кредитов на финансирование текуших операций и, следовательно, увеличиваются ее расходы, поскольку процент по долгосрочным кредитам, как правило, выше, чем по краткосрочным. 6.

Соотношение заемных и собственных средств (total debt to stockholders’ equit}). Критерий оптимальности К = I. Считается, что совокупная задолженность не должна превышать собственный капитал. Однако существуют некоторые виды бесплатной задолженности. например задолженность по заработной плате, срочная кредиторская задолженность, задолженность по налогам и т.п..

следовательно, желательно дополнительно проанализировать структуру задолженности. При сильном отклонении в сторону увеличения бесплатной задолженности необходимо ужесточить кредитование.

Все перечисленные факторы характеризуют кредитоспособность предприятия с точки зрения его внутренней деятельности. Вместе с тем существуют внешние, не зависящие от заемщика причины, которые оказывают большое влияние на его кредитоспособность. К таким показателям относятся коэффициенты следующей группы.

Определение конкурентоспособности заемщика. Конку рентоспособность— способность выдержать конкуренцию, противостоять ей. Различают два вида конкурентоспособности: конкурентоспособность товара и конкурентоспособность фирмы. Если ассортимент выпускаемой продукции достаточно широк, то определить конкурентоспособность каждого товара по отчетности фирмы достаточно сложно, а тем более сложно определить конкурентоспособность всей группы товаров. Однако конкурентоспособность товаров напрямую влияет на конкурентоспособность фирмы. Продаваемость товара, его качество. способность удовлетворять потребителя влечет за собой быструю реализуемость товара и, следовательно, прирост прибыли как в абсолютной величине, так и в относительной (нормы прибыли). Рост нормы прибыли и величины прибыли свидетельствует о росте конкурентоспособности фирмы.

Конкурентоспособность фирмы предполагает возможность фирмы предложить товар, отвечающий определенным требованиям покупателя, т.е. определенного качества, в требуемом количестве. в необходимые сроки и на наиболее выгодных для него условиях. Под условиями понимается цена, базисные условия поставки, организация техобслуживания, представление коммерческого кредита и т.д.

Для опенки конкурентоспособности фирмы используются следующие показатели. 1.

Отношение прибыли к объему продаж (profit to sales). Рост показателя свидетельствует о повышении конкурентоспособности предприятия. 2.

Соотношение прибыли. идущей на потребление, и прибыли, идущей на накопление. Рост показателя свидетельствует о непроизводительном потреблении собственных средств, так как в этом случае большая часть чистой прибыли (по балансу нераспределенной прибыли) направляется на дополнительное материальное стимулирование работников, что может быть оправдано. Такая ситуация в условиях сегодняшней России вряд ли возможна, так как менеджмент предприятия старается не увеличивать доходы работников, но в то же время это не исключает возможности дополнительного финансирования менеджмента фирмы. 3.

Отношение выручки от продажи к дебиторской задолженности (sales ю receivables). Чем выше спрос на товар, тем меньше объем кредита. Увеличение показателя свидетельствует о росте конкурентоспособности и сокращении коммерческого кредита, и наоборот. Снижение темпов роста объема продаж при повышении темпов роста дебиторской задолженности означает, что фирма предоставляет более льготные условия продажи своей продукции. Однозначного вывода из этого сделать нельзя, так как. во-первых, фирма может внедрять новый товар улучшенного качества на рынок и для ускорения экспансии может некоторое время удерживать демпинговые цены; во-вторых, фирма может проводить экономически грамотную политику но предоставлению скидок, что обеспечит ускорение оборачиваемости оборотных средств; в-тре- тьих, фирма идет на рост дебиторской задолженности из-за ухудшения сбыта товара. Причин этому может быть несколько, например ухудшение качества товара, моральное старение товара, снижение покупательного спроса, рост инфляции и т.д. Все перечисленные причины требуют дополнительного анализа при окончательном заключении о значении этого показателя. 4.

Отношение объема продаж к стоимости запасов (sales to inventories) — коэффициент оборачиваемости производственных запасов. Уменьшение этого коэффициента свидетельствует о замедлении оборачиваемости запасов, которое может быть вызвано либо снижением реализации, либо ростом запасов сырья. Поэтому для уточнения этого показателя необходимо проанализировать темпы роста объема продаж н сравнить их с темпами роста запасов товарно-материальных ценностей. Если темпы роста запасов выше темпов роста продаж, то это свидетельствует о нерациональной политике в области управления запасами и отвлечении средств из оборота и, следовательно, снижении прибыли. Однако фирма может специально проводить политику скупки дешевого сырья с целью дальнейшего извлечения сверхприбыли. Если темпы роста продаж выше темпов роста запасов, то это может свидетельствовать о проведении грамотной политики управления и нормирования запасов.

Для уточнения результата коэффициента оборачиваемости производственных запасов используется следующий расчет: определяют долю стоимости нереализованной продукции в материально-производственных запасах {pnished goods to inventories).

Данный показатель как дополнение предыдущего показывает, происходит ли затоваривание продукцией данного производства. Если он растет — это свидетельство затоваривания готовой продукцией в связи со снижением спроса.

Вопросы для самоконтроля 1.

Каковы оснонные методы кредитования предприятий. 2.

Что такое контокоррент и овердрафт? 3.

Назовите этапы кредитных отношений банков с клиентами. 4.

В чем сущность опенки кредитоспособности заемщика банком?

<< | >>
Источник: А.А. Володин. Управление финансами. Финансы предприятий: Учебник. — 2-е изд. / Под ред. A.A. Володина. — М.: ИИФРА-М. — 510 с. — (Высшее образование).. 2011

Еще по теме 17.3. Оценка кредитоспособности заемщика:

  1. 7.3. Оценка кредитоспособности заемщика
  2. 40. Анализ и оценка кредитоспособности заемщика
  3. Вопрос: Понятие кредитоспособности заемщика. Цели и задачи анализа кредитоспособности
  4. 20.5. Оценка финансовой состоятельности и кредитоспособности заемщика
  5. Глава 10 Анализ и оценка кредитоспособности заемщика
  6. 7.3. Изучение кредитоспособности заемщика.
  7. 16.2. Кредитные риски и кредитоспособность заемщика
  8. Вопрос: Зарубежный опыт определения кредитоспособности заемщика
  9. Тема 1. Изучение кредитоспособности заемщика
  10. Вопрос: Основные показатели, используемые при анализе кредитоспособности заемщика в Республики Казахстан. Система дополнительных коэффициентов
  11. 11.3. ОЦЕНКА КРЕДИТОСПОСОБНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЙ МАЛОГО БИЗНЕСА
  12. 11.4. ОЦЕНКА КРЕДИТОСПОСОБНОСТИ ФИЗИЧЕСКОГО ЛИЦА
  13. 12.7. оценка кредитоспособности организации
  14. Глава III. ФОРМИРОВАНИЕ СИСТЕМЫ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ДЛЯ ОЦЕНКИ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ЗАЕМЩИКОВ
  15. 11.1. Понятие кредитоспособности
  16. 86. КРЕДИТОСПОСОБНОСТЬ
  17. АНАЛИЗ КРЕДИТОСПОСОБНОСТИ
  18. 7.3. Риск кредитоспособности