<<
>>

16.5. Современное состояние российского рынка векселей

Можно выделить но крайней мере две причины, по которым использование векселей приобретает все более широкие масштабы. Первая причина — определенно негативная: нехватка денежных средств заставляет выдавать векселя при расчетах за поставленную продукцию, выполненные работы, оказанные услуги.

В этом смысле вексель играет роль механизма расшивки взаимных неплатежей, сокращения дебиторско-кредиторской задолженности коммерческих организаций друг перед другом.

Вторая причина, безусловно, позитивная: развитие новых финансовых инструментов, которые до становления рыночных условий либо вообще не могли применяться, не были затребованы на практике, либо применялись в усеченном, выхолощенном виде. В этом смысле все преимущества векселя как способа реализации заемных отношений могут проявиться только при развитии новых рыночных институтов (в частности, института займа средств одной организацией у другой, небанковской организации как дополнение к институту' банковского кредитования) и появлении адекватной им нормативно-правовой базы (в частности, отмене запрета на выдачу векселей, не обеспеченных поставками товаров). Иными словами, именно дополнительные возможности, возникающие при расчетах векселями, и становятся причиной, по которой их выбирают в качестве инструмента реализации все большего перечня хозяйственных сделок.

По этим причинам сформировалась ситуация, когда, по оценкам специалистов, от 15 до 60% всех расчетов в стране проводится в неденежной форме.

Знакомство с векселем у российских предпринимателей начинается с предложения контрагента расплатиться за поставленный товар либо оказанную услугу тем или иным векселем. Разумеется, встает вопрос о цене предлагаемого векселя, так как в зависимости от «качества» векселедатели и срока погашения векселя она может колебаться от 100 до 0,1% от номинала.

На современном вексельном рынке у большинства крупных компаний — операторов вексельного рынка существует четкая и отработанная процедура покупки, проверки и поставки бумаг, которая в значительной мере страхует от любых неожиданностей. Как правило, источники поступления векселей на рынок довольно устойчивы и неоднократно проверены, причем весьма часто компания-оператор является и первым векселедержателем. Если вексель поступает не от эмитента, а с рынка, то он проходит криминалистическую проверку в экспертном отделе компании, а затем проверяется на обременения, факт выдачи и подлинность непосредственно у эмитента. Четко отработаны и процедуры поставки, исключающие как неплатеж по сделке, так и непоставку ценных бумаг (как правило, используется механизм «поставка против платежа» как самый безопасный). Более того, возможно использование и механизмов безналично!! поставки векселей путем перевода их по счетам депо в каком-либо надежном банке. Наиболее преуспевшим в этом плане можно признать «Внешэкономбанк». предлагающий комплексный сервис по проверке и поставке векселей, хотя условия и в крупнейших депозитариях вексельных операторов отличаются не намного.

Хотя точная оценка вексельного рынка в целом затруднительна, эксперты Ассоциации участников вексельного рынка сходятся в том, что проявляется положительная динамика. Рост вексельного рынка неудивителен. Во-первых, налицо дефицит ликвидности у компаний, не имеющих возможности заплатить живыми деньгами за товар. Во-вторых, дают о себе знать проблемы на рынке облигаций. Многие компании, которые не могут рассчитаться со своими кредиторами, реструктурируют долг, обменивая облигации на векселя. В результате, к примеру, в 2009 г. АвтоВАЗ выпустил векселя на 2 млрд руб., «Мечел» — более чем на I млрд руб.. «Северсталь* — на 1,5 млрд руб.

Оформляя отсрочку платежа в форме ценной бумаги, вексель фактически выступает инструментом предоставлении кредита. Это чрезвычайно важно для обеспечения непрерывности п ускорения темпов хозяйстве иного оборота в нынешних условиях России.

В настоящее время вексельный рынок состоит в основном из банковских векселей и векселей ряда крупнейших компаний топливно-энергетического комплекса России.

Согласно аналитическим данным на конец 2009 г., крупнейшими векселедателями являются ВТБ (объем выпушенных векселей — более 107,8 млрд руб.), Сбербанк РФ (более 103,1 млрд руб.) и Газпромбанк (более 32,1 млрд руб.). Па долю этих трех госбанков приходится 41,7% всего объема банковских векселей в обращении. Для сравнения: на долю трех крупнейших частных банков приходится 8,8% обшего объема векселей. А на долю 20 крупнейших российских банков-векселедателей приходится порядка 70% обшего объема выпушенных векселей кредитными организациями.

Национальная правовая база, а также практика обращения векселей нуждаются в дальнейшей корректировке с тем. чтобы превратить вексель в действительно удобный и универсальный инструмент кредитования, расчетов и денежно-кредитного регулирования, исключающий возможность необоснованных финансовых потерь участников вексельного обращения.

Вопросы для самоконтроля 1.

Каконы сущность и роль коммерческого кредит, его прспмушест- ва и недостатки? 2.

Вексель II оснонныс виды векселей. 3.

Каконы основные функшш векселей? 4.

Назоиптс оснонныс рахчпчпя в процессе обращения простого п псрсиодного векселя. 5.

Акцепт, аваль п протест векселей. 6.

Какова роль н оснонныс ипды пндоссамснтон векселей? 7.

Форма простого п переводного векселя. Назовите основные реквизиты векселей. 8.

Сроки платежа по векселю. 9.

Отечественный опыт пспользонання векселей п соирсмсннос состояние российского рынка векселей.

<< | >>
Источник: А.А. Володин. Управление финансами. Финансы предприятий: Учебник. — 2-е изд. / Под ред. A.A. Володина. — М.: ИИФРА-М. — 510 с. — (Высшее образование).. 2011

Еще по теме 16.5. Современное состояние российского рынка векселей:

  1. 3.4. Роль банковских векселей как расчетного инструмента в современной российской экономике
  2. Тема 7. Современное состояние Российской экономики.
  3. В.Е. Васильев, С.Ф. Литвинова. Вексель как инструмент современного финансового рынка и его правовая природа Монография, 2010
  4. § 5.1. Современное состояние российского автострахования КАСКО и ОСАГО
  5. 3.2. Современное состояние института банкротства в Российской Федерации
  6. 18.4. Современное состояние рынка еврооблигаций
  7. Современное состояние рынка железнодорожных грузовых перевозок
  8. 1.2. Современное состояние рынка жилья и жилищного строительства
  9. Глава I Состояние российского рынка ценных бумаг на пороге XXI века
  10. СОВРЕМЕННОЕ СОСТОЯНИЕ МИРОВОГО РЫНКА ТЕХНОЛОГИЙ И ПЕРСПЕКТИВЫ РОССИИ
  11. 1.4. Проблемы и перспективы рынка автокредитования на современном этапе в Российской Федерации