<<
>>

14.3. Возможные типы дивидендной политики

Мировая практика выработала различные варианты или типы дивидендной политики (табл. 14.2), которые в основном позволяют любому акционерному обществу учесть свои особенности и возможности. В то же время большинству российских акционерных обществ в непростых экономических условиях вряд ли есть смысл вообще платить дивиденды или выплачивать их в небольших размерах.

Процветающие предприятия в большинстве случаев дивиденды платят.

Большинство крупных АО. акции которых котируются на бирже. стремятся регулярно платить дивиденды. В то же время небольшие и средние АО. как правило, решают этот вопрос в зависимости от провозглашенной ими финансовой политики или от их финансового положения в тот или иной период. АО. имеюшие значительные долги, дивиденды, как правило, не платят.

Главное требование любого типа дивидендной политики — стабильность выплаты дивидендов в течение яштельного времени. Это обеспечивает, как утверждают, более высокую котировку акций.

Мировая практика свидетельствует о следующих ситуациях, сложившихся в области выплаты дивидендов.

Выплачивают достаточные дивиденды следующие АО: •

крупные; •

процветающие: •

при небольшом экономическом росте, в том числе и в перспективе (например, нефтяные компании); •

не имеющие перспективных инвестиционных проектов; График прибыли н течение 5 лет Варианты; 1-11

Основные типы дивидендной политики АО

2-й Политика Сущность Оценка преимущества н ед оста гк и 1. Остаточная.

График дивидендов:

1 -й вариант

2-й вариант —•——* Чистая прибыль АО направляется на пыпйату дивидендов после удовлетворения других потребностей. и прежде 1кего связанных с развитием произнодсгва 1. Обеспечение нормального развития АО. 2.

Удовлетворение текущих финансовых потребностей АО 1. Нестабильность размера и периодичности выплаты дивидендов. 2.

Мспрсдсказуемостьнены акннй на рынке 2. Стабильность размера и ыплаты дивидендов.

График дивидендов:

1 -й париант —»--•—•—?—1? Стабильный ра змер диниденда на протяжении продолжнтель- иого периода времени,но, как правило, на относительно невысоком уровне 1. Стабильность и надежность размера и периодичности дивидендных выплат. 2.

Положительное воздействие на иену акций на рынке 1. Слабая спязь политики

с финансовыми результатами предприятия. 2.

Недостаточностьсредств для развития производства н на другие нелп в период неблагоприятных результатов 3. «Экстра-дивиденд», или минимальный стабильный размер дивиденда с надбавкой и отдельные периоды.

График дивидендов:

1 -и вариант , /*\ «

2-и вариант — Стабильный. но минимальный размер дивиденда.

Политика эффективна, если АО имеет нестабильные финансовые результаты 1. Достаточно большая вадимо- связь с финансовыми результатами предприятия. 2.

Стабильность выплаты дкпидендоп на уровне их гарантий. 3.

Обеспеченность потребностей АО денежным и средствам и Неблагоприятное воздействие на пену акний и престиж АО продолжительной выплаты дивидендов на минимальном уровне Паїїітііка Сытность Оценка преимущества недостатки 4. Стабильный уровень дивидендов по отношению

к прибыли ИЛИ К л КИН п. График динндсндоп;

1 -й нариант

2-й нариант —' * ”* Стабильный, долгосрочный. утвержденный норматив доли

чистой прибыл» нд выплату динндсндоп или н процентах к стоимости акций, обычно и АО с постоянной прибылью 1. Взаимосвязь политики

с финансовыми результатами. 2.

Простота политики 1. Нестабильность размера дивиденда в периоды неблтго- прнлгных финансовых результатов. 2.

При значительных колебаниях размера прибыли риск банкротства при этой политике возрастает 5. Постоянное возрастание размера дииидендон.

График динидендон:

1 -й иариаит

2-й вариант —•—+—+~~* Постоянное увеличение размера

дивиденда на одну аки ню. Как правило, процент роста дивидендов является фиксированным. Девиз политики: '?Никогда не снижай годогюй дивиденд». Возможно только у процветающих АО 1. Высокая рыночная стоимость акний. 2.

Достаточно высокий реіггинг АО 1. Отсутствие гибкости при проведении такой политики. 2.

Финансовые трудности в определенные периоды. 3.

Умен ьшен не объема и и вести - инй. втом числе на развитие производства. 4.

При снижении прибыли

н течение года и недостаточности резервов нозрастает риск банкротства • у которых большинство акционеров мелкие и с относительно

невысокими доходами.

Как правило, не выплачивают дивиденды АО: •

средние и малые: •

имеющие перспективу экономического роста; •

имеющие перспективные инвестиционные проекты.

Дивиденды не выплачиваются в условиях сильной инфляции.

<< | >>
Источник: А.А. Володин. Управление финансами. Финансы предприятий: Учебник. — 2-е изд. / Под ред. A.A. Володина. — М.: ИИФРА-М. — 510 с. — (Высшее образование).. 2011

Еще по теме 14.3. Возможные типы дивидендной политики:

  1. 8.3.2. Анализ и оценка дивидендного дохода на одну акцию Анализ дивидендной политики
  2. 7.3. ДИВИДЕНДНАЯ ПОЛИТИКА И ПОЛИТИКА РАЗВИТИЯ ПРОИЗВОДСТВА
  3. Дивидендная политика
  4. § 11.1.3. Дивидендная политика предприятия
  5. ДИВИДЕНДНАЯ ПОЛИТИКА НА ПРАКТИКЕ
  6. Глава 8 ФОРМИРОВАНИЕ ДИВИДЕНДНОЙ ПОЛИТИКИ
  7. Глава 11 ДИВИДЕНДНАЯ ПОЛИТИКА ФИРМЫ
  8. ДИВИДЕНДНАЯ ПОЛИТИКА
  9. 5.6. Дивидендная политика
  10. Дивидендная политика
  11. 14.2. Пять теорий дивидендной политики
  12. 1. Дивидендная политика и ее направления.
  13. Лекция 11. Дивидендная политика. Финансовые риски.
  14. ЧАСТЬ VI СТРУКТУРА КАПИТАЛА И ДИВИДЕНДНАЯ ПОЛИТИКА
  15. ГЛАВА 18 • ДИВИДЕНДНАЯ ПОЛИТИКА И НЕРАСПРЕДЕЛЕННАЯ ПРИБЫЛЬ