<<
>>

§ 41.4. СРЕДНЕВЗВЕШЕННАЯ СТОИМОСТЬ КАПИТАЛА

Определив по отдельности стоимость различных источников капитала, мы располагаем всеми необходимыми данными для оценки стоимости всего долгосрочного финансирования предприятия как единого целого.
Результат представляет собой взвешенное значение стоимости капитала, отражающее определяемый политикой предприятия состав различных источников капитала.

WACC = 2

стоимость 1-го источника капитала

Средневзвешенная стоимость капитала WACC (англ. Weighted average cost of capital) вычисляется по следующей формуле:

доля 1-го источника капитала

Это основа для коэффициента дисконтирования, необходимого для оценки инвестиционных проектов.

Пример 141. В таблице указаны стоимости (в % годовых) и рыночные стоимости (в млн. руб.) источников капитала предприятия.

Источник капитала Стоимость Рыночная стоимость Кредит 10 0,5 Обыкновенные акции 16 1,9 Облигационный заем 8 0,6 Определим средневзвешенную стоимость капитала предприятия.

Заполним таблицу.

Источник капитала Стоимость Рыночная стоимость Доля в рыночной стоимости Кредит 10 0,5 0,167 1,67 Обыкновенные акции 16 1,9 0,633 10,128 Облигационный заем 8 0,6 0,2 1,6 Сумма — 3 1 13,398 -= WACC Поясним, как заполняется таблица. В последней строке указана сумма чисел соответствующего столбца. Каждое число 3-го столбца делим на сумму чисел этого столбца, результат округляем до трех цифр после запятой и пишем в 4-м столбце. 5-й столбец — это произведение 2-го и 4-го столбцов.

Средневзвешенная стоимость капитала предприятия \VACC = 13,398% годовых.

Задача 141. В таблице указаны стоимости (в % годовых) и рыночные стоимости (в млн. руб.) источников капитала предприятия.

Источник капитала Стоимость Рыночная стоимость Кредит 11 0,6 Обыкновенные акции 15 1,8 Облигационный заем 9 0,5 Определить средневзвешенную стоимость капитала предприятия.

Применение средневзвешенной стоимости капитала при установлении норматива рентабельности инвестиций допустимо лишь для проектов, характеризующихся обычными для предприятия рисками.

<< | >>
Источник: Г.И.ПРОСВЕТОВ. Управленческий учет: Задачи и решения: Учебно-методическое пособие. — М.: Издательство РДЛ, 2006. — 272 с.. 2006

Еще по теме § 41.4. СРЕДНЕВЗВЕШЕННАЯ СТОИМОСТЬ КАПИТАЛА:

  1. 11.3.1 Определение RRR через стоимость привлечения капитала: средневзвешенная стоимость капитала
  2. Стоимость отдельных источников капитала. Средневзвешенная стоимость капитала
  3. § 13.4. СРЕДНЕВЗВЕШЕННАЯ СТОИМОСТЬ КАПИТАЛА
  4. Что такое средневзвешенная стоимость капитала (процент на капитал)?
  5. СРЕДНЕВЗВЕШЕННАЯ СТОИМОСТЬ КАПИТАЛА
  6. Средневзвешенная стоимость капитала
  7. Шаги расчета средневзвешенной стоимости капитала
  8. ОГРАНИЧЕНИЯ ПОДХОДА СРЕДНЕВЗВЕШЕННОЙ СТОИМОСТИ КАПИТАЛА
  9. 3.2. Средневзвешенная стоимость капитала для иностранного проекта
  10. Средневзвешенная стоимость капитала и возможности ее использования
  11. 3.1.2. Расчет и анализ показателей финансового рычага, средневзвешенной стоимости капитала, базовой прибыли