§ 32.4. СРАВНЕНИЕ МЕТОДОВ ЧИСТОЙ ПРИВЕДЕННОЙ СТОИМОСТИ И ВНУТРЕННЕЙ НОРМЫ ДОХОДНОСТИ
Во многих ситуациях метод внутренней нормы доходности склоняется к тому же решению, что и метод чистой приведенной стоимости. Но бывают ситуации, когда метод внутренней нормы доходности приводит к ошибочным решениям.
При анализе взаимоисключающих проектов (принятие одного из них исключает принятие другого) рекомендуется метод чистой приведенной стоимости.
В методе внутренней нормы доходности подразумевается, что все поступления от инвестиционного проекта реинвестируются по собственно проектной норме доходности.
Но это не обязательно фактическая альтернативная стоимость капитала.В методе внутренней нормы доходности результат показывается в виде процентной ставки, а не абсолютного денежного значения. Поэтому этот метод отдаст предпочтение инвестированию 10 тыс. руб. под 100%, а не инвестированию 200 млн. руб. под 20%.
В нестандартных денежных потоках (выплаты и поступления чередуются) возможно получение нескольких значений внутренней нормы доходности.
С учетом вышеперечисленного инвестиционные проекты нужно оценивать на основе чистой приведенной стоимости.
Еще по теме § 32.4. СРАВНЕНИЕ МЕТОДОВ ЧИСТОЙ ПРИВЕДЕННОЙ СТОИМОСТИ И ВНУТРЕННЕЙ НОРМЫ ДОХОДНОСТИ:
- § 7. Расчеты чистой текущей стоимости, внутренней нормы доходности, индекса рентабельности, учетной доходности, периода окупаемости
- 13.3. Сравнение методов текущей стоимости и внутренней нормы прибыли
- § 32.2. МЕТОД ЧИСТОЙ ПРИВЕДЕННОЙ СТОИМОСТИ
- Метод расчета внутренней нормы прибыли (нормы доходности) инвестиционного проекта
- § 32.3. МЕТОД ВНУТРЕННЕЙ НОРМЫ ДОХОДНОСТИ
- 2.4.2. Анализ ценных бумаг на основе чистой текущей стоимости и внутренней доходности
- Метод оценки интервала для расчета внутренней нормы доходности
- ОЦЕНКА ЧИСТОЙ ПРИВЕДЕННОЙ СТОИМОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА В УСЛОВИЯХ ИНФЛЯЦИИ
- 8.3. Оценка чистой приведенной стоимости инвестиционного проекта в условиях инфляции
- 15.4. Критерий чистой приведенной стоимости при принятии инвестиционных решений
- § 33.1. ВЛИЯНИЕ НАЛОГОВ НА ВЕЛИЧИНУ ЧИСТОЙ ПРИВЕДЕННОЙ СТОИМОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА
- Пример расчета внутренней нормы доходности инвестиционного проекта
- 11.4. Анализ внутренней нормы доходности н дюрации инвестиционных проектов
- АНАЛИЗ ЧИСТОЙ ПРИВЕДЕННОЙ ЦЕННОСТИ (NPV)