<<
>>

§ 15.2. ОСНОВНОЙ МЕТОД ОЦЕНКИ СТОИМОСТИ ОБЛИГАЦИЙ

Облигацию можно рассматривать как простую ренту постну-мерандо, состоящую из выплат купонных процентов и возмещения номинальной стоимости облигации. Поэтому текущая стоимость облигации равна современной стоимости этой ренты.

Пусть I — текущая рыночная процентная ставка, к — купонная процентная ставка, Р — номинальная стоимость облигации, п — оставшийся срок до погашения облигации, К = кР — купонный платеж, Ап — текущая рыночная стоимость облигации.

Д Д Д Д ...

Д Д Д+Р

О 1 2 3 4 ... п-2 п-1 п 1 — 1/(1 4- /)п

Тогда Ап = Л + Р/(1 + 1)п. Мы воспользовались

I

формулой для современной стоимости простой ренты пост-нумерандо.

Пример 70. Номинальная стоимость облигации Р — 5000 руб., купонная процентная ставка к = 15%, оставшийся срок до погашения облигации п = 3 года, текущая рыночная процентная ставка / — 12%. Определим текущую рыночную стоимость облигации.

Величина купонных платежей равна Д = кР = 0,15x5000 = 750 руб. Тогда текущая рыночная стоимость облигации

Ап = д 1-1/(1^ + +1Г _ 760 1-1/(1+042)' +

I 0,12

+ 5000— я 5350 ^7 руб., то есть в случае / < к текущая

(1 + 0Д2)3

рыночная стоимость облигации выше номинальной стоимости облигации Р.

Задача 70. Определить текущую рыночную стоимость облигации в примере 70, если текущая рыночная процентная ставка / = 18%.

<< | >>
Источник: Г.И.ПРОСВЕТОВ. Управленческий учет: Задачи и решения: Учебно-методическое пособие. — М.: Издательство РДЛ, 2006. — 272 с.. 2006

Еще по теме § 15.2. ОСНОВНОЙ МЕТОД ОЦЕНКИ СТОИМОСТИ ОБЛИГАЦИЙ:

  1. § 8.2. ОСНОВНОЙ МЕТОД ОЦЕНКИ СТОИМОСТИ ОБЛИГАЦИЙ
  2. Основные ПОДХОДЫ и методы оценки стоимости недвижимости
  3. Оценка стоимости облигаций
  4. 4.2. Оценка стоимости купонных облигаций
  5. Отчет об оценке рыночной стоимости облигаций. Структура и содержание отчета
  6. Методы оценки стоимости капитала
  7. Метод оценки стоимости векселей
  8. Методы оценки стоимости бренда
  9. 36.2.3. ОЦЕНКА БИЗНЕСА МЕТОДОМ ЛИКВИДАЦИОННОЙ СТОИМОСТИ
  10. 15. МЕТОДЫ (ПОДХОДЫ) ОЦЕНКИ СТОИМОСТИ ФИРМЫ (БИЗНЕСА)
  11. Метод оценки стоимости предприятия по величине экономической прибыли
  12. Основные принципы оценки стоимости предприятия
  13. ЧАСТЬ 1 Методы оценки при определении стоимости акций
  14. ОБЗОР ДРУГИХ МЕТОДОВ ОЦЕНКИ ПРОДЛЕННОИ СТОИМОСТИ
  15. 4.4 Основные подходы к оценке стоимости объектов недвижимости
  16. Подходы и методы в оценке стоимости предприятия (бизнеса)
  17. Обоснование выбора наиболее целесообразных методов оценки стоимости бизнеса
  18. Метод экспресс-оценки стоимости малого и среднего бизнеса