Оптимизация рисков
Таблица 2.3
Определение понятия «риск» в зависимости от приложений в экономике
Автор, публикация | Развернутое определение понятия «риск» | Особенности исследуемых процессов |
1 | 2 | 3 |
Абалкина И.Л. Страхование экологических рисков (из практики США). М.: ИНФРА-М, 1998 | Неопределенность в отношении возникновения потерь | Долговременные риски, риски катастроф |
Балабанов И. Т. Риск-менеджмент. М.: Финансы и статистика, 1996 | 1. Возможная опасность потерь; действие в надежде на счастливый случай (соответствует определению С.И. Ожегова в «Словаре русского языка») | Риск-менеджмент |
Окончание табл. 2.3
1 | 2 | 3 |
| 2. Событие (нежелательное), которое может произойти или не произойти |
|
Дубров А.М., Лагоша Б.А., Хрусталев Е.Ю. Моделирование рисковых ситуаций в экономике и бизнесе. М.: Финансы и статистика, 1999 | Вероятность (угроза) потери лицом или организацией части своих ресурсов, недополучения доходов или появления дополнительных расходов в результате определенной производственной и финансовой политики Разность между выигрышем при наличии информации о состоянии внешней среды (стратегии рынка) и выигрышем в условиях неопределенности | Моделирование рисковых ситуаций в экономике и бизнесе |
Дуглас Л.Д. Анализ рисков операций с облигациями на рынке ценных бумаг. М.: Филинь, 1998 | Вероятность нежелательного события, связанного с доходностью, продолжительностью среднего срока инвестиции, как показатель степени риска | Анализ рисков операций с облигациями |
Клейнер Г.Б., Тамбовцев В.Л., Качалов Р.М. Предприятие в нестабильной экономической среде: риски, стратегии, безопасность. М.: Экономика, 1997 | Обобщенная объективная характеристика ситуации принятия решений в условиях неопределенности, отражающая возможность по- явления и значимость для ЛИР ущерба в результате последствий того или иного решения | Концепция приемлемого риска в деятельности предприятия |
Мур А., Хиарнден К. Руководство по безопасности бизнеса. М.: Филинъ, 1998 | Опасность, угроза. Рассматривается как вероятность нежелательного события и стоимостные показатели в случае его наступления | Безопасность в бизнесе |
СеврукВ.Т. Банковские риски. М.: Дело Лтд, 1995 | Ситуативная характеристика деятельности любого производителя, в том числе банка, отображающая неопределенность ее исхода и возможные неблагоприятные последствия в случае неуспеха | Банковские риски, методика анализа кредитного риска |
Управление портфелем недвижимости / Под ред. С. Хадсон-Вильсон и Ч.Х. Вюртзебаха. М.: Закон и право, ЮНИТИ, 1998 | Риск владения недвижимостью, который включает три составляющие: 1) источник риска; 2)степень риска относительно инвестиций в другую недвижимость; 3)степень риска относительно собственных капиталов | Управление недвижимостью и земельными ресурсами |
Delta Analytics Согр. (Risk management system DELAN 3.1. New Yoric, NY 10004, Delta Analytics Corporation, 80 Broad Street, 1995 | Разброс результатов финансовых проектов, использующих фактор времени | Анализ финансовых результатов |
Емельянов A.A. Имитационное моделирование в управлении рисками. СПб.: Инжэ- кон,2000 | Нежелательное событие, которое может произойти (или не произойти) | Теория рисков |
Под риском будем понимать возможность потери части ресурсов и/или недополучения доходов по сравнению с уровнями и значениями, рассчитанными исходя из предпосылок о наиболее рациональном использовании ресурсов и принятого сценария развития рыночной конъюнктуры [30, с. 430].
В соответствии с уровнем потерь различают три вида рисков (рис. 2.2): допустимый риск — риск, связанный с угрозой полной потери прибыли от того или иного инвестиционного проекта или коммерческой деятельности в целом; критический риск — риск недополучения предполагаемой выручки, когда затраты возмещаются за счет собственных средств; катастрофический риск — риск, приводящий к банкротству предприятия и даже личного имущества собственника [76].
Вд — допустимый риск; В,ф — критический риск; В^ — катастрофический риск
Более подробная классификация рисков в зависимости от величины потерь представлена в табл. 2.4.
Уровень риска фирмы предопределяется ее адаптационной возможностью эффективно реагировать на соответствующие (целям) стимулы внешней среды и внутренние импульсы.
Вероятность нежелательного исхода {величина риска) | Характеристика риска | Определение риска в пространстве | Определение риска во времени |
0,0—0,1 Безрисковая область | Отсутствие потерь при совершении операций; как минимум, гарантированное получение расчетной прибыли | ||
0,1—0,3 Область минимального риска | Уровень возможных потерь не превышает размеров чистой прибыли, т.е. в наихудшем случае фирма не получит ожидаемого расчетного объема чистой прибыли и не сможет выплатить дивиденды по выпущенным ценным бумагам | ||
0,3—0,4 Область повышенного риска | Уровень возможных потерь не превышает размера расчетной прибыли, т.е. в худшем случае фирма покроет все затраты, а в лучшем — получит прибыль намного меньше расчетного уровня | ||
0,4—0,6 Область критического риска | Возможные потери превышают размеры расчетной прибыли, но не превышают общей величины валовой прибыли, т.е. фирма рискует потерять весь свой доход от операции | ||
0,6—0,8 Область катастрофического риска | Потеря всех средств, вложенных в осуществление данного проекта (сделки) | ||
0,8—1,0 Область недопустимого риска | Возможные потери близки к размеру всех или даже значительно больше собственных средств фирмы, т.е. наступление полного ее банкротства |
Классификация рисков
Таблица 2.4
Классификацию рисков можно представить в базовой системе координат: время, пространство, информационный потенциал (рис. 2.3).
Риски во временном периоде делятся на стратегические и тактические. К стратегическим относят риски, которые могут возникнуть при выработке и реализации стратегии организации, т.е. рассматриваются в перспективе. Тактические риски непосредственно связаны с текущей деятельностью фирмы и подразделяются на риски в области финансов и риски в сфере производства. Финансовый риск связан с вероятностью потерь каких- либо денежных сумм или их недополучения. К финансовым рискам относятся кредитный, процентный, валютный риски, риск упущенной финансовой выгоды и т.д.
В пространстве риски классифицируются в разрезе выделенных на предприятии бизнес-процессов: риски, возникающие в системе «входов», риски системы «преобразований» и системы «выходов». Например, рисками в системе «входов» могут быть: отсутствие необходимого объема сырья, рост цен на основное сырье; рисками в системе «преобразований» — поломка производственного оборудования, производство продукции низкого качества; рисками в системе «выходов» — снижение объемов продаж, возврат клиентами готовой продукции и т.д.
Классификация рисков по координате информационного потенциала проводится в зависимости от вида принимаемого решения по признаку наличия информации (неопределенности).
Рис. 2.3. Классификация рисков предприятия
Величину, или степень, риска измеряют двумя критериями, которыми являются среднее ожидаемое значение и вариация возможного результата.
Среднее ожидаемое значение — средневзвешенное значение для всех возможных результатов, где вероятность каждого результата используется в качестве частоты или веса соответствующего значения. Это значение связано с неопределенной ситуацией и измеряет результат, который ожидается в среднем.
Вариация возможного результата есть степень отклонения ожидаемого значения от средней величины. Здесь применяется такой показатель, как коэффициент вариации — отношение среднеквадратического отклонения к среднему ожидаемому значению. Степень риска от принятия управленческих решений можно рассчитать по следующей формуле:
(2.2)
где Ущ, — сумма возможного ущерба от принятия /-го решения;
— сумма собственных средств предприятия;
Pj — вероятность свершения /-го события.
Значительное внимание на предприятиях уделяется финансовому риску, так как в данном случае речь идет о потере какой-либо суммы денежных средств в процессе осуществления инвестиционной деятельности. Оптимальный коэффициент риска может составлять 0,3, а коэффициент риска, ведущий к банкротству инвестора, характеризуется значением 0,7 и более. Снизить уровень финансовых рисков можно посредством избегания, удержания, передачи. При постановке системы целей ЛПР должно исходить из следующих принципов: нельзя рисковать больше, чем позволяет собственный капитал; необходимо думать о последствиях риска; нельзя рисковать многим ради малого.
При использовании данных принципов лицо, принимающее решение, может использовать различные способы снижения уровня риска: диверсификацию; приобретение дополнительной информации о выборе и результатах; лимитирование; страхование и т.д.
Таким образом, учет принципов и способов снижения уровня рисков позволит инвестору-ЛПР получить желаемый результат с наименьшими потерями.
Еще по теме Оптимизация рисков:
- 5.2. ОПТИМИЗАЦИЯ СТРУКТУРЫ ПОРТФЕЛЯ РИСКОВЫХ ЦЕННЫХ БУМАГ
- П4.3. Оптимизация соотношения между рисковыми и безрисковыми ценными бумагами в портфеле ценных бумаг
- 4. Оптимизация налогов организациями в рамках корпоративного налогового менеджмента 4.1. Способы оптимизации налогов
- Модели оценки и оптимизации параметров налоговой политики. Оптимизация ставок налогов с учетом ошибок измерения налоговой базы
- 6. Оптимизация налогов в практике современной России 6.1. Способы оптимизации налога на прибыль организации
- 6 Страхование коммерческих, финансовых рисков и рисков неисполнения обязательств в системе МЭО
- 6.1 Страхование коммерческих и финансовых рисков. Варианты сбалансированности рисков при осуществлении внешнеэкономических сделок.
- Учет рисков при обосновании рисковой премии
- Виды рисков при оценке рисков
- 2.З.2.З. Страхование технических, производственных, инновационных, туристских рисков Страхование технических рисков