9.5. Анализ распределения чистой прибыли
Чистая прибыль используется в соответствии с Уставом предприятия.
За счет ее осуществляется инвестирование производственного развития, выплачиваются дивиденды акционерам предприятия, создаются резервные и страховые фонды и т.д. При распределении чистой прибыли необходимо добиваться оптимизации пропорций между капитализируемой и потребляемой ее суммой с целью обеспечения:а) необходимого объема инвестиций для производственного развития;
б) необходимой нормы доходности на инвестированный капитал собственникам предприятия;
Факторы, влияющие на пропорции распределения прибыли, делятся на внешние и внутренние.
зов
Глава 9
К числу внешних факторов относятся:
? правовые ограничения (ставки налогов на прибыль, процентные отчисления в резервные фонды и др.);
? система налоговых льгот при реинвестировании прибыли;
? рыночная норма прибыли на инвестируемый капитал, рост которой сопровождается тенденцией повышения доли капитализированной части прибыли, и наоборот, ее снижение обуславливает увеличение доли потребляемой прибыли;
? стоимость внешних источников формирования инвестиционных ресурсов (при высоком ее уровне выгоднее использовать прибыль, и наоборот).
К числу внутренних факторов, оказывающих влияние на пропорции в распределении прибыли, можно отнести следующие:
? уровень рентабельности предприятия, при низком значении которого и соответственно небольшой сумме распределяемой прибыли большая ее часть идет на создание обязательных фондов и резервов, на выплату дивидендов по привилегированным акциям и т.д.;
? наличие в портфеле предприятия высокодоходных инвестиционных проектов, способных обеспечить акционерам высокие доходы в перспективе;
? необходимость ускоренного завершения начатых инвестиционных проектов;
? уровень коэффициента финансового левериджа (соотношение заемного и собственного капитала), который является одним из индикаторов финансового риска и факторов, способствующих увеличению собственного капитала при низкой цене заемных ресурсов.
В зависимости от сложившегося соотношения между доходностью бизнеса и ценой заемных ресурсов предприятие может регулировать его уровень, увеличивая или уменьшая долю капитализированной прибыли;? наличие альтернативных внутренних источников формирования инвестиционных ресурсов (амортизационного фонда, выручки от реализации основных средств и финансовых активов и т.п.);
? текущая платежеспособность предприятия, при низком уровне которой предприятие должно сокращать потребляемую часть прибыли.
В процессе анализа необходимо изучить данные об использовании чистой прибыли в динамике и выяснить факторы, определяющие распределение прибыли (табл. 9.7).
Анализ использования прибыли предприятия
309
Таблица 9.7
Данные о распределении чистой прибыли, тыс.руб. Показатель Значение показателя
'о '1 +, — 1. Чистая прибыль отчетного периода 11 800 12 650 +850 2. Распределение прибыли: дивидендные выплаты 5900 6072 + 172 в резервный фонд 1180 1265 +85 на капитальные вложения (нераспределенная прибыль) 4720 5313 +593 3. Доля в распределяемой прибыли: дивидендных выплат 50 48 -2 прибыли, направленной в резервный фонд 10 10 — капитализированной (нераспределенной) прибыли 40 42 +2 Приведенные данные показывают, что на анализируемом предприятии на выплату дивидендов использовано 48 % прибыли, на создание резервов — 10, на инвестиционные программы — 42 %.
Дальнейший анализ (табл. 9.8) должен показать, насколько и за счет каких факторов изменилась величина основных направлений использования прибыли. Основными факторами, определяющими размер капитализированной и потребляемой прибыли, могут быть:
? изменение суммы чистой прибыли (ЧП);
? изменение доли соответствующего направления использования чистой прибыли (Дотч):
Отч^ ЧПхДотч,
Способом абсолютных разниц можно рассчитать, как изменялась сумма отчисленний в соответствующий фонд за счет:
а) доли отчислений от чистой прибыли
АОтч, = АДотч.хЧЛ0;
б) суммы чистой прибыли
АОтч-Д^хАЧЛ.
310
Глава 9
Таблица 9.8
Расчет влияния факторов первого уровня на размер отчислений в фонды предприятия Направления Сумма чистой прибыли, тыс.
руб. Доля отчислений,% Сумма отчислений, тыс.руб. Изменение суммы отчислений, тыс. руб. распределения прибыли 'о ч '0 /, 'о 'I общее в том числе за счет ЧП Капитализация Л 800 12 650 40 42 4720 5313 +593 +357 +236 В резервный фонд 11 800 12 650 10 10 1180 1265 +85 +85 — На выплату дивидендов акционерам 11 800 12 650 50 48 5900 6072 +172 +408 -236 Зная факторы изменения чистой прибыли, можно определить их влияние на размер потребленной и капитализированной прибыли. Для этого прирост чистой прибыли за счет каждого фактора нужно умножить на фактическую долю соответствующего направления использования прибыли:
&Отчх.=АЧПх.хДотщ
Таблица 9.9
Расчет влияния факторов второго уровня на сумму отчислений в фонды предприятия Изменение суммы, тыс. руб. В том числе направленной иа Фактор чистой прибыли расширение производства пополнение выплату
резервного фонда дивидендов 1. Изменение общей суммы прибы- ли до налогообложения +972,3 +408,4 +97,2 +466,7 1,1. Прибыль от реализации продукции + 1045,6 +439,2 + 104,5 +501,9 1.1.1. Объем реализации продукции -118,3 -49,7 -11,8 -56,8 Анализ использования прибыли предприятия
311
Окончание табл. 9.9 Изменение суммы, тыс. руб. В том числе направленной на Фактор чистой прибыли расширение производства пополнение резервного фонда выплату дивидендов 1.1.2. Структура реализованной продукции +401,5 + 168,6 +40,2 +192,7 1.1.3. Средние цены реализации +2497,9 +1049,1 +249,8 +1199,0 1.1.4. Себестоимость продукции -1735,4 -728,9 -173,5 -833,0 В том числе за счет роста: цен на ресурсы -1586,4 -666,3 -158,6 -761,5 ресурсоемкое™ -149,0 -62,6 -14,9 -71,5 1.2. Сальдо прочих операционных доходов и расходов -64,5 -27,1 -6,4 -31,0 1.2,1. Штрафы и пени полученные +59,9 +25,2 +6,0 +28,7 1.2.2. Штрафы и пени выплаченные -79,4 -33,3 -7,9 -38,2 1.2.3. Убытки от списания дебиторской задолженности -15,0 -6,3 -1,5 -7,2 1.2.4. Убытки от уценки и недостачи
тмц -30,0 -12,6 -3,0 -14,4 1.3. Процентные доходы от инвестиционной деятельности + 142,3 +59,8 + 14,2 +68,3 1.4. Проценты к уплате -151,2 -63,5 -15,1 -72,5 2. Налоги из прибыли — — — — 3. Экономические санкции по платежам в бюджет -122,3 -51,4 -12,2 -56,7 Итого +850 +357,0 +85,0 +408,0 Полученные результаты (табл. 9.9) покажут вклад каждого фактора в формирование суммы капитализированной и потребленной прибыли, что имеет важное значение для акционеров, наемного персонала и менеджеров предприятия.
312
Глава 9
По результатам анализа должны быть сделаны соответствующие выводы и выработана более эффективная политика управления процессом формирования и использования прибыли.
Еще по теме 9.5. Анализ распределения чистой прибыли:
- 9.4. Анализ формирования чистой прибыли
- Анализ формирования чистой прибыли
- 4.4.Анализ формирования чистой прибыли
- Особенности анализа чистой прибыли, направленной на потребление
- Анализ формирования и использования чистой прибыли
- Дальнейший анализ соотношения чистой прибыли и чистого денежного потока
- 2.3.4. Факторный анализ чистой прибыли и разработка базовых параметров политики управления прибылью
- 3.4. АНАЛИЗ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ЧИСТОЙ ПРИБЫЛИ. ОЦЕНКА ДИНАМИКИ РЫНОЧНОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ
- 6.8. АНАЛИЗ РАСПРЕДЕЛЕНИЯ ПРИБЫЛИ ПРЕДПРИЯТИЯ
- 6.5.1. Расходы за счет чистой прибыли
- Глава 11. ГЛАВНОЕ ВНИМАНИЕ - ЧИСТОЙ ПРИБЫЛИ
- Относится ли г к чистой прибыли или к чистому денежному потоку?
- 7.4.7. Формирование показателей чистой прибыли и рентабельности при оценке финансового состояния
- Распределение прибыли
- Производство и распределение прибыли
- ВОПРОС. Система распределения и использования прибыли
- КАКИМ ОБРАЗОМ ОСУЩЕСТВЛЯЕТСЯ РАСПРЕДЕЛЕНИЕ ПРИБЫЛИ?