<<
>>

19.3. Пути финансового оздоровления субъектов хозяйствования

Внешние и внутренние источники финансового оздоровления несостоятельных предприятий.

Система защитных финансовых механизмов при угрозе банкротства зависит от масштабов кризисной ситуации.

При легком финансовом кризисе достаточно нормализовать текущую финансовую ситуацию, сбалансировать и синхронизировать приток и отток денежных средств.

Глубокий финансовый кризис требует полного использования всех внутренних и внешних механизмов финансовой стабилизации.

Полная финансовая катастрофа предполагает поиск эффективных форм санации, в противном случае — ликвидация предприятия.

Внутренние механизмы финансовой стабилизации предприятия в первую очередь должны быть направлены на восстановление текущей платежеспособности предприятия во избежание процедуры банкротства.

Для устранения текущей неплатежеспособности проводят оперативные меры по стабилизации финансовой ситуации, основанные на принципе «отсечения лишнего», а именно сокращении текущих расходов с целью предупреждения роста финансовых обязательств и реализации отдельных видов активов с целью увеличения положительного денежного потока.

После этого должны быть проведены тактические меры, направленные на достижение финансового равновесия предприятия в предстоящем периоде, основанные на принципе «сжатия предприятия», т.е. превышения объема генерирования над объемом потребления собственных финансовых ресурсов.

Полная финансовая стабилизация достигается при условии, если предприятие обеспечило длительное финансовое равновесие. Поэтому стратегический механизм защитных мер должен быть направлен на поддержание финансовой устойчивости предприятия в длительном периоде.

Для вывода предприятия из кризисной ситуации разрабатывают бизнес-план финансового оздоровления предприятия путем комплексного использования всех внутренних и внешних механизмов финансовой стабилизации (рис.

19.1).

С целью сокращения дефицита собственного оборотного капитала акционерное предприятие может попытаться пополнить его за счет выпуска и размещения новых акций и облигаций. Однако при этом

Диагностика вероятности банкротства субъекта хозяйствования

633 Решение Несостоятельность __Т Официальное заявление должника арбитражного суда должника о добровольной ликвидации 1 г 1 г Реорганизационные Ликвидационные Мировое процедуры процедуры соглашение Оздоровление финансов предприятия

Внешнее управление имуществом должника

Принудительная

ликвидация по решению суда

Отсрочка платежей кредиторов

Добровольная ликвидация под контролем кредиторов

Снижение недоимок го платежам в бюджет

Скидка с долгов *

На средства собственника

На средства бюджета

На средства кредитора

На средства других лиц

I 1 План финансового оздоровления Внешние источники Внутренние источники Выпуск новых акций и облигаций -> Слияние несостоятельного предприятия с другим -> Предоставление банковских кредитов и дотаций -> Реструктуризация долгов Лизинг Факторинг и договор-цессия Временный отказ от выплаты дивидендов Временный отказ

от социальных программ Повышение качества и конкурентоспособности продукции Снижение себестоимости продукции за счет ресурсосбережения <- Сокращение постоянных затрат Более полное использование производственной мощности Уменьшение доли потребляемой прибыпи <- Снижение инвестиционной активности Реализация неиспользуемого имущества и т.д. Рис. 19.1. Типы процедур и формы финансового оздоровления несостоятельных предприятий

634

Глава 19

надо иметь в виду, что выпуск новых акций может привести к падению их курса и это тоже может стать причиной банкротства. Поэтому в западных странах чаще всего прибегают к выпуску конвертируемых облигаций с фиксированным процентом дохода и возможностью их обмена на акции предприятия.

Один из путей предотвращения банкротства акционерных предприятий — уменьшение или полный отказ от выплаты дивидендов по акциям при условии, что удастся убедить акционеров в реальности программы финансового оздоровления и повышения дивидендных выплат в будущем.

Важным источником финансового оздоровления предприятия является факторинг, т.е.

уступка банку или факторинговой компании права на востребование дебиторской задолженности, или договор-цессия, по которому предприятие уступает банку свое требование к дебиторам в качестве обеспечения возврата кредита.

Одним из эффективных методов обновления материально-технической базы предприятия является лизинг, который не требует полной единовременной оплаты арендуемого имущества и служит одним из видов инвестирования. Использование ускоренной амортизации по лизинговым операциям позволяет оперативно обновлять оборудование и вести техническое перевооружение производства.

Привлечение кредитов под прибыльные проекты, способные принести предприятию высокий доход, также является одним из резервов финансового оздоровления предприятия.

Этому же способствует и диверсификация производства по основным направлениям хозяйственной деятельности, когда вынужденные потери по одним направлениям покрываются прибылью от других.

Уменьшить дефицит собственного капитала можно за счет ускорения его оборачиваемости путем сокращения сроков строительства, производственно-коммерческого цикла, сверхнормативных остатков запасов, незавершенного производства и т.д.

Сокращение расходов на содержание объектов жилсоцкультбыта путем передачи их в муниципальную собственность также способствует приливу капитала в основную деятельность.

С целью сокращения расходов и повышения эффективности основного производства в отдельных случаях целесообразно отказаться от некоторых видов деятельности, обслуживающих основное производство (строительство, ремонт, транспорт и т.п.), и перейти к услугам специализированных организаций.

Диагностика вероятности банкротства субъекта хозяйствования

635

Увеличить объем собственных финансовых ресурсов можно также путем:

? сокращения суммы постоянных расходов на содержание управленческого персонала, ремонт основных средств и т.д.;

? снижения уровня переменных издержек за счет сокращения численности производственного персонала и роста производительности труда;

? ускоренной амортизации машин и оборудования;

? реализации неиспользуемого имущества;

? отказа от внешних социальных и других программ, снижения инвестиционной активности предприятия и т.д.

Если предприятие получает прибыль и является при этом неплатежеспособным, нужно проанализировать использование прибыли. В условиях нахождения предприятия в кризисной ситуации сокращение доли участия работников в прибыли, отчислений в резервный и страховые фонды следует рассматривать как потенциальный резерв пополнения собственных оборотных средств предприятия.

Большую помощь в выявлении резервов улучшения финансового состояния предприятия может оказать маркетинговый анализ по изучению спроса и предложения, рынков сбыта и формированию на этой основе оптимального ассортимента и структуры производства продукции.

Одним из основных и наиболее радикальных направлений финансового оздоровления предприятия является поиск внутренних резервов по увеличению прибыльности производства и достижению безубыточной работы за счет более полного использования производственной мощности предприятия, повышения качества и конкурентоспособности продукции, снижения ее себестоимости, рационального использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов, сокращения непроизводительных расходов и потерь.

Основное внимание при этом необходимо уделить вопросам ресурсосбережения: внедрение прогрессивных норм, нормативов и ресурсосберегающих технологий, использование вторичного сырья, организация действенного учета и контроля за использованием ресурсов, изучение и внедрение передового опыта в осуществлении режима экономии, материального и морального стимулирования работников за экономию ресурсов и сокращение непроизводительных расходов и потерь.

Для систематизированного выявления и обобщения всех видов потерь на каждом предприятии целесообразно вести специальный реестр потерь с классификацией их по определенным группам:

? от брака;

? снижения качества продукции;

636

Глава 19

? невостребованной продукции;

? утраты выгодных заказчиков, выгодных рынков сбыта;

? неполного использования производственной мощности предприятия;

? простоев рабочей силы, средств труда, предметов труда и денежных ресурсов;

? перерасхода ресурсов на единицу продукции по сравнению с установленными нормами;

? порчи и недостачи материалов и готовой продукции;

? списания не полностью амортизированных основных средств;

? уплаты штрафных санкций за нарушение договорной дисциплины;

? списания невостребованной дебиторской задолженности; * просроченной дебиторской задолженности;

? привлечения невыгодных источников финансирования;

? несвоевременного ввода в действие объектов капитального строительства;

? стихийных бедствий;

? по производствам, не давшим продукции, и т.д.

Аначиз динамики этих потерь и разработка мероприятий по их устранению позволят значительно улучшить финансовое состояние субъекта хозяйствования.

В особо тяжелых случаях необходимо провести реинжиниринг бизнес-процесса, т.е.

коренным образом пересмотреть производственную программу, материально-техническое снабжение, организацию труда и начисление заработной платы, подбор и расстановку персонала, управление качеством продукции, рынки сырья и рынки сбыта продукции, инвестиционную и ценовую политику и другие вопросы.

<< | >>
Источник: Савицкая, Г.В.. Экономический анализ : учеб. / Г.В. Савицкая. — 11-е изд., испр. и доп. — М.: Новое знание. — 651 с. — (Экономическое образование).. 2005

Еще по теме 19.3. Пути финансового оздоровления субъектов хозяйствования:

  1. САНАЦИЯ (ФИНАНСОВОЕ ОЗДОРОВЛЕНИЕ) СУБЪЕКТОВ ХОЗЯЙСТВОВАНИЯ
  2. 18.2. Прогнозирование финансового состояния и платежеспособности субъекта хозяйствования
  3. ПРЕДПРИЯТИЕ КАК СУБЪЕКТ ХОЗЯЙСТВОВАНИЯ
  4. Раздел II ФИНАНСЫ СУБЪЕКТОВ ХОЗЯЙСТВОВАНИЯ
  5. Основные субъекты хозяйствования
  6. Пути совершенствования экономического механизма хозяйствования в АПК в переходный период
  7. Глава 19 ДИАГНОСТИКА ВЕРОЯТНОСТИ БАНКРОТСТВА СУБЪЕКТА ХОЗЯЙСТВОВАНИЯ
  8. ТЕМА Основные субъекты хозяйствования и экономические системы
  9. 11.2.3. ПРИВЛЕКАЕМЫЕ СРЕДСТВА СУБЪЕКТОВ ХОЗЯЙСТВОВАНИЯ
  10. /> Индивидуальные субъекты хозяйствования в строительстве
  11. Глава 1 ТЕОРЕТИКО-МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОБЕСПЕЧЕНИЯ БЕЗОПАСНОСТИ СУБЪЕКТОВ ХОЗЯЙСТВОВАНИЯ
  12. МЕТОДИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОПРЕДЕЛЕНИЯ ВЕРОЯТНОСТИ БАНКРОТСТВА СУБЪЕКТОВ ХОЗЯЙСТВОВАНИЯ