<<
>>

16.5. Оценка финансовой устойчивости предприятия, основанная на соотношении финансовых и нефинансовых активов

Сущность данной концепции и методика ее применения для оценки финансовой устойчивости.

Заслуживает внимания концепция оценки финансовой устойчивости, предложенная М.С. Абрютиной и А.В.

Грачевым [1], в основе которой лежит деление активов предприятия на финансовые и нефинансовые. Финансовые активы в свою очередь делятся на немобильные и мобильные. Мобильные финансовые активы — это высоколиквидные активы {денежные средства и легкореализуемые краткосрочные финансовые вложения). Немобильные финансовые активы включают долгосрочные финансовые вложения, все виды дебиторской задолженности, срочные депозиты.

Нефинансовые активы подразделяются на долгосрочные нефинансовые активы, куда входят основные средства, нематериальные активы, незавершенное строительство; и оборотные нефинансовые активы, включающие запасы и затраты.

Нефинансовые активы и немобильные финансовые активы вместе составляют немобильные активы.

Все финансовые активы и нефинансовые оборотные активы — это ликвидные активы.

Согласно этой концепции, финансовое равновесие и устойчивость финансового положения достигаются, если нефинансовые активы покрываются собственным капиталом, а финансовые — заемным. Запас устойчивости увеличивается по мере превышения собственного капитала над нефинансовыми активами или то же самое по мере превышения финансовых активов над заемным капиталом. Противоположное отклонение от параметров равновесия в сторону превышения нефинансовых активов над собственным капиталом свидетельствует о потере устойчивости.

572

Глава 16

В соответствии с этими отклонениями от параметров равновесия выделяют несколько вариантов устойчивости (табл. 16.9).

Таблица 16.9

Варианты финансово-экономического состояния предприятия

№ п/п

Признак варианта

Наименование варианта

4.

5.

Мобильные финансовые активы больше всех обязательств

Мобильные финансовые активы меньше всех обязательств, но сумма всех финансовых активов больше их

Собственный капитал равен нефинансовым активам, а финансовые активы равны всем обязательствам

Собственный капитал больше долгосрочных финансовых активов, но меньше всей суммы нефинансовых активов

Собственный капитал меньше долгосрочных нефинансовых активов

Суперустойчивость (абсолютная платежеспособность)

Достаточная устойчивость (гарантированная платежеспособность)

Финансовое равновесие (гарантированная платежеспособность)

Допустимая финансовая напряженность (потенциальная платежеспособность)

Зона риска (потеря платежеспособности)

Используя данную методику, определим, к какому варианту финансовой устойчивости относится анализируемое нами предприятие.

Данные табл. 16.10 показывают, что на анализируемом предприятии собственный капитал больше долгосрочных нефинансовых активов, но меньше всей суммы нефинансовых активов.

Следовательно, его финансовое состояние оценивается как неустойчивое, но степень неустойчивости не выходит за допустимые рамки обычной деятельности предприятий. В настоящий период это наиболее типичный вариант финансового состояния предприятий.

Согласно данной методике, граница между допустимым и рискованным вариантами заимствования средств проходит по критической черте (собственный капитал равен сумме долгосрочных нефинансо

Анализ финансовой устойчивости предприятия

573

вых активов). В области напряженности разность между собственным капиталом и долгосрочными нефинансовыми активами положительная. Напротив, в состоянии риска эта разность будет отрицательной. В нашем примере эта разность, являющаяся индикатором платежеспособности, положительная. На начало года собственный капитал превышает нефинансовые долгосрочные активы на 64 %, а на конец года — на 88,6 %, что свидетельствует об укреплении финансового положения предприятия.

Таблица 16.10

Определение варианта финансовой устойчивости предприятия Актив На начало периода На конек периода Пассив На начало периода На конец периода Нефинансовые активы: 29 945 35 895 Сибственный капитал 25 200 29 800 долгосрочные 15 200 15 800 оборотные 14 745 20 095 Финансовые активы: 15 755 20 905 Заемный капитал 20 500 27 000 немобильные 10 715 15 400 мобильные 5040 5505 Баланс 45 700 56 800 Баланс 45 700 56 800 Основываясь на данной концепции финансового равновесия, для факторного анализа коэффициентов концентрации собственного капитала, концентрации заемных средств и финансового левериджа можно использовать следующие модели:

СК СК НА ФА ЗК

_—_х_х_х_?

Акт НА ФА ЗК Акт

ЗК _ ЗК ОФА ФА НА СК , Акт' ОФА* ФА * НА*СК* Акт

СК ФА*НА*СК'

574

Глава 16

где СКк ЗК — соответственно собственный и заемный хапитал; ФА и НА — соответственно финансовые и нефинансовые активы; ОФА — оборотные финансовые активы; Акт — общая сумма финансовых и нефинансовых активов.

<< | >>
Источник: Савицкая, Г.В.. Экономический анализ : учеб. / Г.В. Савицкая. — 11-е изд., испр. и доп. — М.: Новое знание. — 651 с. — (Экономическое образование).. 2005

Еще по теме 16.5. Оценка финансовой устойчивости предприятия, основанная на соотношении финансовых и нефинансовых активов:

  1. 16.4. Анализ финансового равновесия между активами и пассивами. Оценка финансовой устойчивости предприятия по функциональному признаку
  2. 16.2. Оценка финансовой устойчивости предприятия на основе анализа соотношения собственного и заемного капитала
  3. Оценка финансового состояния и финансовой устойчивости предприятия
  4. 32. Система показателей и методика оценки ликвидности активов, платежеспособности и финансовой устойчивости
  5. Система показателей и методика оценки ликвидности активов, платежеспособности и финансовой устойчивости
  6. 4.5.2. Оценка финансовой устойчивости предприятия
  7. ОЦЕНКА ДОЛГОСРОЧНОЙ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
  8. Глава 8 ОЦЕНКА ФИНАНСОВЫХ АКТИВОВ ИОБЯЗАТЕЛЬСТВ ПРЕДПРИЯТИЯ В РАМКАХЗАТРАТНОГО ПОДХОДА К ОЦЕНКЕ БИЗНЕСА
  9. 16.3. Оценка операционного левериджа и запаса финансовой устойчивости предприятия
  10. 16.1. Понятие, значение и задачи анализа финансового состояния предприятия и его финансовой устойчивости
  11. Финансовая устойчивость предприятия
  12. ОЦЕНКА ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ
  13. Модели рейтингового финансового анализа и оценки риска финансовой несостоятельности предприятия