<<
>>

13.1. Анализ структуры активов предприятия

Классификация активов предприятия по разным признакам. Значение оптимальности структуры активов предприятия. Горизонтальный и вертикальный анализ актива баланса. Оценка темпов прироста активов в условиях инфляции.

Финансовое состояние предприятия и его устойчивость в значительной степени зависят оттого, каким имуществом располагает предприятие, в какие активы вложен капитал и какой доход они ему приносят.

Сведения о размещении капитала, имеющегося в распоряжении предприятия, содержатся в активе баланса.

Каждому виду размещенного капитала соответствует определенная статья баланса. По этим данным можно установить, какие изменения произошли в активах предприятия, какую часть составляет недвижимость предприятия, а какую — оборотные средства, в том числе в сфере производства и сфере обращения (рис. 13.1).

Главным признаком группировки статей актива баланса считается степень их ликвидности (скорость превращения в денежную наличность). По этому признаку все активы баланса подразделяются на долгосрочные, или основной капитал (разд. I), и оборотные активы (разд. II),

Средства предприятия могут использоваться как в его внутреннем обороте, так и за его

456

Глава 13

пределами (дебиторская задолженность, долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения, денежные средства на счетах в банках).

Капитал может функционировать в денежной и материальной формах. В период инфляции нахождение средств в денежной форме приводит к понижению их покупательной способности, так как эти статьи не переоцениваются в связи с инфляцией. внеоборотные активы Основные средства

Нематериальные активы

Долгосрочные финансовые вложения

Незавершенное капитальное строительство Оборотные активы Запасы

Дебиторская задолженность

Краткосрочные финансовые вложения

Денежная наличность в банках Средства, используемые за пределами предприятия

Рис.

13.1. Группировка активов предприятия

В зависимости от степени подверженности инфляционным процессам все статьи баланса классифицируются на монетарные и немонетарные.

Монетарные активы — статьи баланса, отражающие средства и обязательства в текущей денежной оценке. Поэтому они не подлежат переоценке. К ним относятся денежные средства, депозиты, краткосрочные финансовые вложения, средства в расчетах.

Немонетарные активы — основные средства, незаконченное капитальное строительство, производственные запасы, незавершенное производство, готовая продукция, товары для продажи. Реальная стоимость этих активов изменяется с течением времени и изменением цен и поэтому требует переоценки.

Размещение средств предприятия имеет очень большое значение в финансовой деятельности и повышении ее эффективности. От того, какие инвестиции вложены в основные и оборотные средства, сколько их находится в сфере производства и обращения, в денежной и материальной форме, насколько оптимально их соотношение, во многом зависят результаты производственной и финансовой деятельности, еле

Анализ размещения капитала и оценка имущественного состояния

457

довательно, и финансовая устойчивость предприятия. Если созданные производственные мощности предприятия используются недостаточно полно из-за отсутствия материальных ресурсов, то это отрицательно сказывается на финансовых результатах предприятия и его финансовом положении. То же происходит, если созданы излишние производственные запасы, которые не могут быть быстро переработаны на имеющихся производственных мощностях. В итоге замораживается капитал, замедляется его оборачиваемость и как следствие ухудшается финансовое состояние. Даже при хороших финансовых результатах, высоком уровне рентабельности предприятие может испытывать финансовые трудности, если оно нерационально использовало свои финансовые ресурсы, вложив их в сверхнормативные производственные запасы или допустив большую дебиторскую задолженность.

В процессе анализа в первую очередь следует изучить динамику активов предприятия, изменения в их составе и структуре (табл.

13.1) и дать им оценку.

Табпща 13.1

Горизонтальный и вертикальный анализ активов предприятия Сумма, тыс. руб. Структура, % Средства на на изменение на на изме- предприятия начало конец абс. начало конец нение периода периода

отн., % периода периода

Внеоборотные активы 17 700 18 800 +1100 +6,2 38,7 33,1 -5,6 Оборотные активы 28 ООО 38 000 +10000 +35,7 61,3 66,9 +5,6 Итого 45 700 56 800 +11 100 +24,3 100 100 — В том числе: монетарные активы 16 355 20 555 +4200 +25,7 35,8 36,2 +0,4 немонетарные активы 29 345 36 245 +6900 +23,5 64,2 63,8 -0,4 Горизонтальный анализ активов предприятия показывает, что абсолютная их сумма за отчетный период возросла на 11 100 тыс. руб., или на 24,3 %. Если бы не было инфляции, то можно было бы сделать вывод, что предприятие повышает свой экономический потен

458

Глава 13

циал. В условиях инфляции этого сказать нельзя, поскольку основные средства, остатки незавершенного капитального строительства периодически переоцениваются с учетом роста индекса цен. Вновь поступившие запасы отражены по текущим ценам, ранее оприходованные запасы — по ценам, действующим на дату их поступления. Средства в расчетах, денежная наличность не переоцениваются. Поэтому очень трудно привести все статьи актива баланса в сопоставимый вид и сделать вывод о реальных темпах прироста их величины. Оценить деловую активность предприятия можно только по соотношению темпов роста основных показателей: совокупных активов {Такт), объема продаж {TVPn) и прибыли (Гя):

т%<такт<ТуРП<тл.

Первое неравенство (100 % < Такт) оказывает, что предприятие наращивает экономический потенциал и масштабы своей деятельности.

Второе неравенство {Такт < Tvpn) свидетельствует о том, что объем продаж растег быстрее экономического потенциала. Из этого можно сделать вывод о повышении интенсивности использования ресурсов на предприятии.

Третье неравенство {ТУРП < Тп) означает, что прибыль предприятия растет быстрее объема реализации продукции и совокупного капитала вследствие повышения уровня рентабельности продаж.

Данные соотношения принято называть «золотым правилом экономики предприятия».

Если данные пропорции соблюдаются, то это свидетельствует о динамичности развития предприятия и укреплении его финансового состояния.

На анализируемом предприятии темп роста активов за исследуемый период составил 124,3 % (56 800 / 45 700 х 100), объема продаж (выручки) - 110% (106 425/96 750x 100), прибыли - 108,1% (20 000 / 18 500 х 100), на основании чего можно сделать вывод, что в отчетном периоде произошел некоторый спад деловой активности предприятия.

Вертикальный анализ активов баланса, отражая долю каждой статьи в общей валюте баланса, позволяет определить значимость изменений по каждому виду активов. Полученные данные показывают, что структура активов анализируемого предприятия изменилась довольно существенно: уменьшилась доля основного капитала на 5,6 %, а оборотного соответственно увеличилась. В связи с этим изменилось органическое строение капитала: на начало года отношение оборот

Анализ размещении капитала и оценка имущественного состояния

459

ного капитала к основному составляет 1,58, а на конец — 2,02, что в итоге будет способствовать ускорению его оборачиваемости и повышению доходности.

Значительный удельный вес занимают монетарные активы в общей валюте баланса, причем за отчетный год их доля несколько увеличилась. Если монетарные активы превышают монетарные пассивы, то при росте цен и снижении покупательной способности денежной единицы предприятие несет финансовые потери из-за обесценивания этих активов. И, наоборот, если сумма монетарных пассивов (кредиты банка, кредиторская задолженность за минусом авансов полученных и другие виды привлеченных средств) превышает сумму монетарных активов, то из-за обесценивания долгов по причине инфляции происходит увеличение реальной величины собственного капитала предприятия. Следовательно, эффект инфляции может быть как положительным, так и отрицательным.

Изменение величины собственного капитала из-за инфляционного рычага (соотношения монетарных активов и монетарных пассивов) можно определить следующим образом:

АСК=(МП ~MA)xi,

где МА — средняя сумма монетарных активов в исследуемом периоде; МП— средняя сумма монетарных пассивов в исследуемом периоде; / — темп инфляции за исследуемый период. Показатель Значение показателя

'о '1 Среднегодовая сумма, тыс.

руб.: монетарных активов 14 520 18 600 монетарных пассивов 18 000 24 000 чистых монетарных активов — — чистых монетарных пассивов 3480 5400 Темп инфляции за отчетный период, % 20 15 Изменение величины собственного капитала, тыс. руб. +696 +810 ДСХ0 = Ш#0-ЛЦ))х;0 = (18000-14520)хОД =+696тыс. руб.; ЫСК^ЩП^-МА^х^ =(24000-18600)х0Д =+1080тыс. руб.; ДС/Г, =(МПХ -МАХ)Х1\ =(24000-18 600)х0,15 =+810тыс. руб.

460

Гпава 13

Таким образом, положительный эффект инфляции в отчетном году составил 810тыс, руб., что выше прошлогоднего на 114 тыс. руб., в том числе за счет изменения:

? инфляционного рычага

1080 - 696 = +384 тыс. руб.;

? уровня инфляции

810- 1080 = -270 тыс. руб. Важным показателем, характеризующим имущественное состояние предприятия, является коэффициент реальной стоимости имущества. Он показывает, какую долю в общей сумме имущества занимают средства производства: основные средства по остаточной стоимости (ОС), производственные запасы (ПЗ), незавершенное производство (НП):

ОС + ПЗ + НП 10800 + 13 500+2750

К„и =-=-=0,476.

рм Акт 56 800

Данный коэффициент определяет уровень производственного потенциала предприятия, обеспеченность операционного процесса средствами производства.

В процессе последующего анализа необходимо более детально изучить состав, структуру и динамику основного и оборотного капитала.

<< | >>
Источник: Савицкая, Г.В.. Экономический анализ : учеб. / Г.В. Савицкая. — 11-е изд., испр. и доп. — М.: Новое знание. — 651 с. — (Экономическое образование).. 2005

Еще по теме 13.1. Анализ структуры активов предприятия:

  1. 6.1 Анализ стоимости, структуры активов и пассивов предприятий
  2. 2.5. АНАЛИЗ СОСТАВА, СТРУКТУРЫ И ДИНАМИКИ АКТИВА БАЛАНСА. СИСТЕМА ФИНАНСИРОВАНИЯ АКТИВОВ
  3. Горизонтальный и вертикальный анализ баланса. Анализ структуры и динамики активов и пассивов
  4. 2.6. АНАЛИЗ СОСТАВА, СТРУКТУРЫ И ДИНАМИКИ ОБОРОТНЫХ АКТИВОВ. АНАЛИЗ ФАКТОРОВ, ВЛИЯЮЩИХ НА СКОРОСТЬ ОБОРАЧИВАЕМОСТИ
  5. 11.6. Анализ структуры актива баланса
  6. 8.2. Анализ динамики и структуры необоротных активов
  7. 13.3. Анализ состава, структуры и динамики оборотных активов
  8. Анализ структуры актива и пассива бухгалтерского баланса
  9. 5.3. АНАЛИЗ ОБОРАЧИВАЕМОСТИ АКТИВОВ И КАПИТАЛА ПРЕДПРИЯТИЯ
  10. Анализ оборотных активов предприятия
  11. Методика и анализ ликвидности активов предприятия
  12. 8. Анализ долгосрочных активов предприятия
  13. Анализ динамики и структуры пассивов предприятия
  14. Анализ состояния и структуры источников формирования имущества предприятия
  15. Глава 10 Анализ состояния и структуры источников покрытия имущества предприятия
  16. 16.4. Анализ финансового равновесия между активами и пассивами. Оценка финансовой устойчивости предприятия по функциональному признаку
  17. Глава VI. ТРЕБОВАНИЯ К СОСТАВУ И СТРУКТУРЕ АКТИВОВ АКЦИОНЕРНЫХ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ФОНДОВ И АКТИВОВ ПАЕВЫХ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ФОНДОВ
  18. 3.2.1. Анализ нематериальных активов и разработка базовых параметров политики управления нематериальными активами