<<
>>

55. Виды и основные особенности инвестиционных рисков.

Инвестиционный риск - Возможность возникновения непредвиденных финансовых потерь в процессе инвестиционной деятельности. Поскольку отдельные виды инвестиционных рисков связаны с возможной потерей капитала, они относятся к группе наиболее опасных рисков.
В соответствии с видами инвестиционной деятельности выделяют: риск реального инвестирования; риск финансового инвестирования (портфельный риск); риск инновационного инвестирования. При оценке инвестиций в ценные бумаги различают инвестиционный риск систематический (рыночный) и несистематический (специфический). Существует ряд рисков, связанных с ценными бумагами. Общий риск представляет собой сумму всех рисков, связанных с осуществлением инвестиций. Для теории управления портфелем ценных бумаг основополагающее значение имеет деление риска на систематический (рыночный) и несистематический (специфический) риски. Рыночный (систематический) риск возникает из внешних событий, влияющих на рынок в целом. Он складывается из следующих составляющих. Риск, связанный с изменением процентной ставки. Этот вид риска наиболее ощутим в долгосрочных долговых инструментах и акциях. Снижение процентных ставок означает уменьшение затрат корпораций на уплату процентов за используемые кредиты и, соответственно, рост прибыли, и поэтому считается благоприятным для рынков акций. Напротив, повышение процентных ставок оказывает негативное воздействие на рынки акций. Следующий вид рисков —риск изменения валютного курса. Курс валют меняется под влиянием множества политических и экономических факторов, которые могут быть взаимосвязаны. Инфляционному риску более подвержены долговые инструменты. Акции медленнее реагируют на инфляционные факторы, чем облигации. Если темпы и уровень инфляции велики, то она может свести на нет или даже превзойти размеры дохода, полученного по фиксированным ставкам. Поэтому возможна даже такая ситуация, когда облигации обесцениваются еще быстрее, чем деньги, а акции, за которыми стоят реальные активы, наоборот, растут в цене.
Для держателей обеспеченных облигаций ситуация различается в зависимости от вида обеспечения; обеспечение недвижимостью в этих условиях оказывается наиболее надежным. Политический риск — это угроза активам, вызванная такими событиями, как война, смена правительства и т. п. Таким образом, систематический риск возникает благодаря общим факторам, влияющим на рынок в целом. Поскольку в этом случае затрагиваются все компании, то очевидно, что систематический риск нельзя устранить диверсификацией, т. е. распределением инвестиций между ценными бумагами различных компаний и отраслей. Специфический (несистематический) риск объединяет в себе такие виды риска, как отраслевой, деловой и финансовый. Отраслевой риск связан с воздействием на компанию независящих от нее общеотраслевых факторов. Деловой риск отражает влияние факторов, связанных с деятельностью конкретной компании, — эффективностью производства и управления ею. Это могут быть такие события, как получение или потеря крупных контрактов, успешные или неудачные программы маркетинга, действие некоторых правительственных мер, таких, например, как экологический контроль, судебные процессы, забастовки и т. п. Финансовый риск возникает в том случае, когда часть капитала компании формируется посредством долговых обязательств. Таким образом, специфический риск возникает под воздействием уникальных, специфических для отдельной компании или отрасли факторов и влияет на доходы отдельных ценных бумаг. Поэтому специфический риск может быть сокращен путем диверсификации, т. е. распределением инвестиций между различными компаниями или отраслями, по-разному реагирующими на экономические события. Одним из возможных методов выбора варианта инвестирования с учетом фактора риска является применение так называемых Правил доминирования. Эти правила основываются на предпосылке, что средний, рациональный инвестор стремится избежать риска, т. е. соглашается на дополнительный риск только в том случае, если это обещает ему повышенный доход. Правила доминирования позволяют выбрать финансовый инструмент, обеспечивающий наилучшее соотношение дохода и риска. Они состоят в следующем: • При одинаковом уровне ожидаемого дохода из всех возможных вариантов инвестирования предпочтение отдается наименее рискованной ценной бумаге. • При равной степени риска из всех возможных вариантов инвестирования предпочтение отдается ценной бумаге с наивысшим доходом. Портфель, состоящий из инвестиций с наивысшим доходом для данной степени риска или наименьшим уровнем риска для данной ожидаемой нормы дохода, носит название эффективного портфеля.
<< | >>
Источник: Финансовая-биржа.Рф. Шпаргалки по дисциплине "Рынок ценных бумаг". 2012

Еще по теме 55. Виды и основные особенности инвестиционных рисков.:

  1. 5.9. ВИДЫ ИНВЕСТИЦИОННЫХ РИСКОВ
  2. 8.3 ОСНОВНЫЕ ВИДЫ РИСКОВ
  3. 37. Основные виды рисков
  4. 37. Основные виды рисков
  5. 4. Основные виды финансовых рисков
  6. 3. Понятие и основные виды рисков, оценивание риска
  7. Основные виды страховых рисков и принципы страхования автотранспортных средств
  8. 2.3.2. Анализ основных видов рисков инвестиционных проектов и методов их устранения
  9. ОСНОВНЫЕ ВИДЫ РИСКОВ В ДЕЯТЕЛЬНОСТИ СЕЛЬСКОХОЗЯЙСТВЕННОГО КРЕДИТНОГО ПОТРЕБИТЕЛЬСКОГО КООПЕРАТИВА
  10. Виды рисков при оценке рисков
  11. § 1. Платежные инструменты: виды и основные особенности
  12. 9.1. СУЩНОСТЬ ИНВЕСТИЦИОННОГО АНАЛИЗА НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ И ЕГО ОСНОВНЫЕ ВИДЫ
  13. 8.2. Оценка эффективности инвестиционных проектов: основные принципы, общая схема, особенности формирования денежных потоков