<<
>>

Статья 10. Понятие паевого инвестиционного

фонда Комментарий к статье 10 1.

В комментируемой статье Закона N 156-ФЗ рассматривается понятие "паевой инвестиционный фонд". 2.

Из смысла п. 1 ст. 10 Закона N 156-ФЗ следует, что паевой инвестиционной фонд (далее - ПИФ) представляет собой такую форму организации инвестиционной деятельности в Российской Федерации, в рамках которой инвесторы передают свое имущество в доверительное управление профессиональных менеджеров для инвестирования с целью получения прибыли (прироста).

Доверительные управляющие объединяют имущество инвесторов в обособленный имущественный комплекс (ПИФ) и управляют им как единым портфелем.

Инвесторы, приобретающие доли участия в ПИФ, являются его пайщиками. Их право на долю собственности в имуществе, составляющем ПИФ, удостоверяется ценной бумагой, выдаваемой управляющей компанией, - инвестиционным паем ПИФ (далее -инвестиционный пай).

ПИФ является имущественным комплексом. В таком качестве он может быть сравнен с предприятием, которое ст. 132 ГК РФ также рассматривается как имущественный комплекс и объект гражданских прав. Вместе с тем как имущественный комплекс ПИФ является весьма специфическим предприятием. Его специфика как предприятия заключается прежде всего в том, что ПИФ не является юридическим лицом, что прямо определено в п. 1 ст. 10 Закона N 156-ФЗ. Поэтому нормы ГК РФ, касающиеся юридических лиц, не могут быть применены к такому предприятию.

В основе создания (формирования) ПИФ лежат нормы ГК РФ (ст. 1012 - 1026), предусматривающие возможность передачи физическими и юридическими лицами имущества, находящегося в их распоряжении, в доверительное управление доверительному управляющему. При этом особенности формирования ПИФ, а также особенности доверительного управления его имуществом определяют нормы Закона N

156-ФЗ.

Формирование ПИФ осуществляет управляющая компания.

Она определяет условия договора доверительного управления ПИФ (правила доверительного управления ПИФ) и регистрирует их в ФСФР России. Регистрация правил доверительного управления ПИФ означает и регистрацию самого ПИФ. Только после этого начинается процесс формирования ПИФ.

Учредители доверительного управления присоединяются к указанному договору доверительного управления, принимая его условия в целом. Присоединение к договору доверительного ПИФ осуществляется путем приобретения инвестиционных паев, в обмен на которые учредители договора доверительного управления передают в состав ПИФ имущество, определенное правилами доверительного управления.

В состав имущественного комплекса, являющегося ПИФ, входит имущество, переданное в доверительное управление учредителем (учредителями) доверительного управления в период формирования ПИФ, а также после завершения формирования предприятия. Это могут быть деньги, ценные бумаги, недвижимость и другие виды активов. Кроме того, ПИФ состоит из имущества, полученного управляющей компанией в процессе доверительного управления имуществом, составляющим ПИФ. Таким имуществом являются, например, деньги, полученные управляющей компанией в результате совершения операций с имуществом, составляющим ПИФ, в том числе ценными бумагами, недвижимостью и т.д. Имущество, составляющее ПИФ, является общим имуществом владельцев инвестиционных паев и принадлежит им на праве общей долевой собственности. При этом в отличие от иных предприятий раздел имущества, составляющего ПИФ, и выдел из него доли в натуре не допускаются.

Еще одной особенностью ПИФ как предприятия является то, что единственным направлением его деятельности является инвестирование в строго определенные законодательством РФ классы активов. При этом инвестирование имущества, составляющего ПИФ, осуществляет управляющая компания. Управляющая компания осуществляет инвестирование в целях прироста имущества соответствующего ПИФ.

3. В абзаце 1 п. 2 ст. 10 Закона N 156-ФЗ определен способ индивидуализации ПИФ в соответствии с его характеристикой как обособленного имущественного комплекса.

Согласно его требованиям ПИФ подлежит обязательной индивидуализации, т.

е. ПИФ должен иметь название (индивидуальное обозначение), идентифицирующее его по отношению к иным ПИФ. Дальнейших разъяснений этому требованию не дано в российских нормативных актах. Однако, как показывает практика, в свое время ФКЦБ

России иногда не разрешала регистрировать названия ПИФ, которые были похожи на названия уже действующих ПИФ иных управляющих компаний.

Абзац 2 п. 2 ст. 10 Закона N 156-ФЗ запрещает всем иным лицам, кроме управляющей компании ПИФ, привлекать денежные средства и иное имущество, используя слова "паевой инвестиционный фонд" в любом сочетании.

4. В пункте 3 ст. 10 Закона N 156-ФЗ установлены требования к названию (индивидуальному обозначению) ПИФ.

В соответствии с ним название (индивидуальное обозначение) ПИФ должно содержать указание на состав и структуру его активов (категория паевого инвестиционного фонда) в соответствии с нормативными правовыми актами ФСФР России.

Согласно Положению о составе и структуре активов акционерных инвестиционных фондов и активов паевых инвестиционных фондов, утв. Приказом ФСФР России от 20 мая 2008 г. N 08-19/пз-н, в зависимости от состава и структуры активов название ПИФ должно указывать, что соответствующий ПИФ относится к одной из следующих категорий фондов:

фонд денежного рынка;

фонд облигаций;

фонд акций;

фонд смешанных инвестиций; фонд прямых инвестиций;

фонд особо рисковых (венчурных) инвестиций; фонд фондов; рентный фонд; фонд недвижимости; ипотечный фонд;

индексный фонд (с указанием индекса, например индекс ММВБ); кредитный фонд; фонд товарного рынка; хедж-фонд.

Кроме того, как следует из п. 6 ст. 11 Закона N 156-ФЗ, в названии (индивидуальном обозначении) ПИФ должно содержаться указание на его операционную структуру, т. е. на тип ПИФ (открытый, интервальный, закрытый).

Вместе с тем п. 3 ст. 10 Закона N 156-ФЗ устанавливает запрет на включение в название (индивидуальное обозначение) ПИФ недобросовестной, неэтичной, заведомо ложной, скрытой или вводящей в заблуждение информации.

Пример.

В 2001 г. ФКЦБ России отказала УК "Паллада" в регистрации паевого инвестиционного фонда "Пенсионный", основываясь на Федеральном законе от 18 июля 1995 г. N 108-ФЗ "О рекламе".

По логике ФКЦБ России в соответствии с Законом "О рекламе" название ПИФ может являться рекламой, если в нем содержится указание на осуществление фондом какого-либо вида деятельности.

Использование слова "пенсионный" может ввести в заблуждение потребителей рекламы (в частности, пенсионеров) относительно деятельности, осуществляемой паевым инвестиционным фондом.

5. Конструкция ПИФ, предлагаемая в п. 1 ст. 10 Закона N 156-ФЗ, согласно которой ПИФ не является юридическим лицом, позволяет инвесторам избежать двойного налогообложения налогом на прибыль, которому подвергаются, в частности, акционеры

АИФ.

Поскольку ПИФ не является юридическим лицом, его нельзя признать организацией и, следовательно, плательщиком налога на прибыль. Поэтому согласно абз. 3 п. 2 ст. 275

НК РФ у налогового агента обязанность по удержанию налога с дивидендов, выплачиваемых ПИФ, отсутствует.

Для того чтобы эмитент не удерживал и перечислял в бюджет налог с дивидендов, выплачиваемых по акциям, управляющей компании ПИФа необходимо подтвердить, что акции приобретались для паевого инвестиционного фонда. Таким подтверждением может быть пометка "Д.У." и указание названия ПИФа, сделанные в письменных документах после наименования доверительного управляющего. Также подтверждением может выступать справка о стоимости активов, утв. Постановлением ФКЦБ России от 22 октября 2003 г. N 03-41/пс "Об отчетности акционерного инвестиционного фонда и отчетности управляющей компании паевого инвестиционного фонда" <1>.

<1> Российская газета. N 247. 2003.

Прибыль инвесторов ПИФ возникает только при реализации (выкупе) управляющим паев. Прибыль юридического лица - инвестора ПИФ равна разнице между ценой приобретения и выкупа инвестиционного пая, она относится на его финансовые результаты и подлежит налогообложению в общем порядке.

Доходы физических лиц -инвесторов ПИФ, полученные от продажи инвестиционных паев, подлежат обложению подоходным налогом.

6. Если для включения в состав ПИФ переданы основные средства организации, в том числе недвижимость, то платить налог по этому имуществу не требуется. Такие правила действуют с 2008 г. в связи с внесением изменений в ст. 378 НК РФ. Также не облагаются налогом инвестиционные паи - именные ценные бумаги, выданные управляющей компанией. Они учитываются в составе финансовых вложений и объектом налогообложения не являются (п. 1 ст. 374 НК РФ, Положение по бухгалтерскому учету " Учет финансовых вложений" ПБУ 19/02, утв. Приказом Минфина России от 10 декабря

2002 г. N 126н <1>).

<1> БНА ФОИВ. 2003. N 9.

Управляющая компания отражает объекты, которые составляют имущество ПИФ, обособленно и на отдельном балансе, а не на своем (п. 1 ст. 1018 ГК РФ, п. 1 ст. 15 Закона N 156-ФЗ), поэтому данные основные средства не являются для нее объектом налогообложения (п. 1 ст. 374 НК РФ). Иными словами, управляющая компания не уплачивает налог по имуществу ПИФа. Такие разъяснения даны Минфином России в письмах от 18 апреля 2008 г. N 03-05-05-01/22, от 28 августа 2008 г. N 03-05-05-01/55.

Сам же ПИФ представляет собой обособленный имущественный комплекс и юридическим лицом не является. Поэтому он не может быть налогоплательщиком (абз. 2 п. 2 ст. 11, п. 1 ст. 373 НК РФ, абз. 2 п. 1 ст. 10 Закона N 156-ФЗ). Аналогичные выводы содержатся в письме Минфина России от 20 ноября 2007 г. N 03-05-06-01/133.

Таким образом, в настоящее время имущество, которое передано в ПИФ, а также приобретено (создано) в процессе его деятельности, не облагается налогом ни у учредителя управления, ни у управляющей компании этого фонда (см. также письмо Минфина России от 26 ноября 2007 г. N 03-05-06-01/136).

7. По информации, представленной на сайте ФСФР России в Интернете, на 20 января 2009 г. зарегистрировано немногим более 1300 различных типов ПИФов.

<< | >>
Источник: Д.А. ВАВУЛИН. Постатейный комментарий к Федеральному закону "Об инвестиционных фондах". 2009

Еще по теме Статья 10. Понятие паевого инвестиционного:

  1. Статья 18. Общее собрание владельцев инвестиционных паев закрытого паевого инвестиционного фонда
  2. Статья 32. Распределение имущества, составляющего паевой инвестиционный фонд, при прекращении паевого инвестиционного фонда
  3. Статья 13.2. Формирование паевого инвестиционного фонда
  4. Статья 30. Основания прекращения паевого инвестиционного фонда
  5. Статья 16. Ответственность управляющей компании паевого инвестиционного фонда
  6. Статья 31. Порядок прекращения паевого инвестиционного фонда
  7. Статья 49. Требования к аудитору акционерного инвестиционного фонда и управляющей компании паевого инвестиционного фонда
  8. Статья 13.1. Порядок включения имущества в состав паевого инвестиционного фонда после завершения (окончания) его формирования
  9. Статья 37. Оценка активов акционерного инвестиционного фонда и активов паевого инвестиционного фонда
  10. Специфика содержания инвестиционного пая открытого паевого инвестиционного фонда.
  11. Специфика содержания инвестиционного пая интервального паевого инвестиционного фонда.
  12. 4.1.2.1. Процедура выдачи инвестиционных паев паевого инвестиционного фонда
  13. Специфика содержания инвестиционного пая закрытого паевого инвестиционного фонда.
  14. Статья 2. Понятие акционерного инвестиционного фонда
  15. 3.10.14. Инвестиционный пай паевого инвестиционного фонда
  16. Глава XII. РАСКРЫТИЕ ИНФОРМАЦИИ О ДЕЯТЕЛЬНОСТИ АКЦИОНЕРНОГО ИНВЕСТИЦИОННОГО ФОНДА И УПРАВЛЯЮЩЕЙ КОМПАНИИ ПАЕВОГО ИНВЕСТИЦИОННОГО ФОНДА
  17. Глава XI. АУДИТ АКЦИОНЕРНОГО ИНВЕСТИЦИОННОГО ФОНДА И УПРАВЛЯЮЩЕЙ КОМПАНИИ ПАЕВОГО ИНВЕСТИЦИОННОГО ФОНДА
  18. Глава V. ПРЕКРАЩЕНИЕ ПАЕВОГО ИНВЕСТИЦИОННОГО ФОНДА
  19. 3.2 Определение стоимости чистых активов и расчетной стоимости инвестиционного пая паевого инвестиционного фонда