19. Рынок акций: биржевой и внебиржевой, котировки акций, понятие рыночной капитализации.
На биржевом рынке акций осуществляется анонимная торговля обыкновенными и привилегированными акциями российских эмитентов с предварительным депонированием активов. Валюта расчета – российский рубль. Внебиржевой рынок - рынок, на котором осуществляется внебиржевой оборот биржевого товара. Внебиржевой рынок - рыночная сеть дилеров, продающих и покупающих ценные бумаги, предоставляющая возможность с помощью электронных средств связи заключать сделки с ценными бумагами. Во всех странах с рыночной экономикой внебиржевой рынок ценных бумаг преобладает, хотя наиболее крупные компании стремятся попасть в листинг фондовых бирж. В США, ФРГ, Англии, Японии объем сделок на внебиржевом рынке ценных бумаг в десятки раз превосходит таковые на биржевом рынке. В России объем сделок на внебиржевом рынке ценных бумаг в сотни раз превышает биржевую торговлю ценными бумагами. Значительная часть сделок на этом рынке приходится на долю государства: на внебиржевом рынке ценных бумаг размещаются государственные займы, ГКО (государственные краткосрочные облигации), казначейские обязательства. Процесс купли-продажи акций и других ценных бумаг на внебиржевом рынке ценных бумаг осуществляется банками и другими кредитными учреждениями, инвестиционными компаниями, брокерскими фирмами, имеющими лицензии на право совершения сделок с ценными бумагами. Внебиржевой рынок ценных бумаг проводится по телефону, телефаксу, компьютерным сетям и занимается главным образом ценными бумагами компаний, не имеющих достаточно акций, акционеров или доходов для того, чтобы зарегистрировать свои акции на какой-либо бирже. Дилеры внебиржевой торговли ценными бумагами могут выступать и как принципалы, и как брокеры. Внебиржевой рынок ценных бумаг является основным рынком облигаций всех видов. Одним из основных показателей, характеризующих масштабы рынка ценных бумаг и экономики в целом, является капитализация. Капитализация традиционно определяется как произведение курса ценной бумаги на количество ценных бумаг в обращении. Капитализация – это показатель, характеризующий объем капитала компании в рыночной оценке, воплощенный в акциях. Он определяется как произведение текущей рыночной цены размещенных акций на их количество. При этом безусловными лидерами по капитализации (см. диаграмму) являются три отрасли народного хозяйства: нефтегазовая (включая переработку); энергетика; связь (телекоммуникации). Капитализация - 1. Реинвестирование получаемых доходов. 2. Зачисление прибыли, а также резервных и специальных фондов предприятия в уставный капитал. 3. Суммарная рыночная стоимость акций, обращающихся на определенной фондовой бирже либо в рамках отдельной страны. 4. Пересчет всех акций компании в условный капитал путем умножения количества акций на их рыночную цену; оценка стоимости активов компании на основе приносимого дохода. 1. Примерами капитализации могут служить вложения средств, получаемых в качестве платежей по ценным бумагам, в те же ценные бумаги или средств, полученных при погашении долговых ценных бумаг, в ценные бумаги последующих серий. В наиболее общем смысле капитализация означает инвестирование доходов, т.е. направление доходов, на приращение капитала. 2. Капитализация в данном случае означает приращение уставного капитала предприятия за счет доходов, получаемых предприятием в процессе его деятельности. Наиболее распространена капитализация прибыли. В большинстве экономически развитых стран система налогообложения стимулирует капитализацию прибыли. Обычно капитализируемая часть прибыли выводится (полностью или частично) из налогообложения. Таким образом государство стремится увеличить часть прибыли, используемой на накопление, и сократить часть прибыли, используемой на потребление. 3. Под капитализацией биржи понимается сумма всех акций, выпущенных в обращение корпорациями, ценные бумаги которых допущены к торговле на данной фондовой бирже. Показатель капитализации биржи не совпадает с показателем объема торговли и не зависит от него. Соответственно под капитализацией какой-либо страны понимается суммарная рыночная стоимость корпораций, выпустивших акции в свободное обращение на территории данной страны. Показатель капитализации в этом случае служит оценкой национального богатства страны, емкости корпоративного сектора экономики. Биржевая котировка акций - рыночная цена акций на фондовой бирже, определяемая соотношением спроса и предложения. Биржевая котировка акций - официальная публикация биржевых курсов акций. Котировка акций - Рыночная цена акций на фондовой бирже, определяемая соотношением спроса и предложений акций различных компаний и зависящая от многих факторов, в первую очередь от размеров дивидендов, устойчивости репутации фирмы, конъюнктуры на соответствующем товарном рынке и т.д.