<<
>>

Приложение 3. Множество портфелей из двух активов с корреляцией доходностей +1

Риск портфеля из двух бумаг с корреляцией доходностей +1 равен:

<*Р =вх°х+6у°г (П. 1.2)

Уд. вес бумаги X составляет:

Qx=\-Qy (П. 1.3)

Подставим значение вх из формулы (П.

1.3) в формулу (П. 1.2):

°Р = (\-0y)CTx+6yCTY Выразим из нее значение 6Y:

<т -ау

ву=—-- (П. 1.4)

CJY-GX

Подставим значение 6Y из (П. 1.4) в уравнение ожидаемой доходности портфеля:

64

Глава 1. Ожидаемая доходность и риск портфеля

или

4,)=

V aY~crx

4>

E(rx)_E(rr)-E(rx)^

СТу-(Тх

, E(rY)-E(rx)^

(Ту-ах

(П. 1.5)

Рис. П. 1.1. Множество портфелей из двух бумаг с корреляцией доходностей +1

Уравнение (П. 1.5) представляет собой уравнение прямой, проходящей через точки А"и F(CM. рис. П. 1.1). Ожидаемая доходность портфеля Е{Г ) определяется в зависимости от значения его риска а . Прямая пересекает ось ординат

в точке

А =

тангенс угла наклона прямой относи-

Е(г )-Е(Г )

тельно оси абсцисс равен---—. Отрезок AT, на котором расположены

портфели из двух активов с корреляцией доходностей +1, является отрезком данной прямой, соответствующий уровню риска от ах до 65

Глава 1. Ожидаемая доходность и риск портфеля

<< | >>
Источник: А.Н. Буренин. Управление портфелем ценных бумаг. 2-е издание, исправленное и дополненное. Научно-техническое общество имени академика СИ. Вавилова . 2008

Еще по теме Приложение 3. Множество портфелей из двух активов с корреляцией доходностей +1:

  1. 1.2.5.2. Риск портфеля из двух активов с корреляцией доходностей -1
  2. 1.2.5.3. Риск портфеля из двух активов с некоррелируемыми доходностями
  3. Приложение 2. Вывод формулы дисперсии портфеля, состоящего из двух активов
  4. Приложение 7. Использование программы Excel для построения графика границы Марковца портфелей из двух активов
  5. Ожидаемая доходность и стандартное отклонение доходности для инвестиционного портфеля, сформированного из более чем двух ценных бумаг
  6.               Портфели с множеством рискованных активов
  7. Приложение 2. Зависимость между бетами и ожидаемыми доходностями активов для случая, когда беты определяются относительно любого портфеля на эффективной границе Марковца25
  8. Доходность и среднее квадратичное отклонение портфеля из двух ценных бумаг
  9. Пример расчета риска и ожидаемой ДОХОДНОСТИ портфеля из двух ценных бумаг
  10.               Эффективный портфель, составленный из двух рискованных активов
  11. 1.2.5. Риск портфеля, состоящего из двух активов
  12. 1.2.5.4. Риск портфеля из двух активов с минимальной дисперсией
  13. Анализ доходности и риска активов в портфеле
  14. Приложение 1. Вывод формулы ожидаемой доходности портфеля
  15. Теория портфеля и модель оценки ДОХОДНОСТИ финансовых активов
  16. 1.3. Портфель, состоящий из актива без риска и рискованного актива. Кредитный и заемный портфели
  17. 1.2.4. Использование программы Excel для расчета ковариации и коэффициента корреляции доходностей ценных бумаг
  18.              Модель Марковица для двух активов
  19. 2.1. Эффективная граница портфелей, состоящих из актива без риска и рискованного актива