<<
>>

Приложение 7. Использование программы Excel для построения графика границы Марковца портфелей из двух активов

Рассмотрим вопрос построения графика границы Марковца на примере.

Пример.

Ожидаемые доходности акций X и Y соответственно равны 15% и 30%, стандартные отклонения 24% и 40%, ковариация доходностей составляет 120.

Построить график границы Марковца портфелей из данных бумаг в координатах сг2].

Решение.

Граница Марковца представляет собой множество портфелей из акций X и F. Получим ее, изменяя уд. веса бумаг в портфеле в диапазоне от нуля до единицы. Будем изменять уд. веса акций с шагом 0,1. Поэтому вводим в колонку А значения уд. весов от 0 до 1 с шагом 0,1. Для этого поступим следующим образом. Печатаем в ячейке А1 цифру 0 и нажимаем клавишу Enter. Наводим курсор на ячейку А1 и щелкаем левой клавишей мыши. Наводим курсор на меню "Правка" и щелкаем левой клавишей мыши. Появилось выпадающее меню. В нем выбираем курсором строку "Заполнить". Появляется развернутое меню. Наводим курсор на строку "Прогрессия" и щелкаем левой клавишей мыши. Появилось окно "Прогрессия", как показано на рис П. 1.4.

Расположение —— Г* по строкам

Г~ Автоматическое определение шага

-Тип------— -

<* арифметическая Г" геометрическая

дату *~ автозаполнение

г

Шаг: о,1

Предельное значение: 11

J Отмена

ОК

Рис. П. 1.4. Окно "Прогрессия"

Получим уд. веса в столбик, поэтому наводим курсор на круглое окно слева от надписи по "столбцам" и щелкаем левой клавишей мыши. В окне появилась

72

Глава 1. Ожидаемая доходность и риск портфеля

точка. Наводим курсор на окно "Шаг", щелкаем мышью и печатаем цифру 0,1. Наводим курсор на окно слева от надписи "арифметическая" и щелкаем мышью. В окне появилась точка. Наводим курсор на окно "Предельное значение", щелкаем мышью и печатаем цифру 1. Наводим курсор на кнопку ОК и щелкаем мышью. В столбце А появился ряд арифметической прогрессии с шагом 0,1 от нуля до единицы.

Формулу риска портфеля введем в ячейку В1, ожидаемой доходности портфеля - в ячейку С1.

Сделаем это после того как напечатаем в таблице условия задачи. Поэтому печатаем в ячейке D1 доходность акции X (15), в ячейке Е1 - акции Y (30), в ячейках F1 и G1 соответственно - стандартные отклонения доходностей бумаг X (24) и Y (40). В ячейке HI печатаем крвариацию доходностей бумаг (120).

Присвоим ячейкам с условиями задачи имена. Ячейку D1 назовем гх. Для этого наводим курсор на ячейку D1 и щелкаем мышью. Слева вверху листа Excel на уровне командной строки находится окно имени ячейки. После того как мы навели курсор на D1 и щелкнули мышью, в поле имени появилось обозначение. Чтобы заменить его на гх, наводим курсор на поле имени, щелкаем мышью, печатаем гх и нажимаем Enter. Аналогичным образом присваиваем имя гу ячейке El, sx ячейке Fl, sy ячейке G1 и cov ячейке HI.

Теперь с учетом введенных обозначений печатаем в ячейке В1 формулу риска портфеля, представленную дисперсией:

=(Al*sx)A2+((l-Al)*sy)A2+2*Al*(l-Al)*cov

и нажимаем клавишу Enter.

Печатаем в ячейке С1 формулу ожидаемой доходности портфеля:

=А1*гх+(1-А1)*гу

и нажимаем Enter.

Наводим курсор на ячейку В1, нажимаем левую клавишу мыши и, удерживая ее в нажатом положении, протягиваем мышь до ячейки С1, отпускаем клавишу. Ячейки В1 и С1 выделились черной рамкой. Наводим курсор на квадратик (маркер заполнения) в нижнем правом углу рамки, нажимаем левую клавишу мыши и, удерживая ее в нажатом положении, доводим до ячейки СИ, отпускаем клавишу. В диапазоне В1:С11 появились значения ожидаемой доходности и дисперсии портфелей для соответствующих уд. весов активов. Диапазон В1:С11 выделен серым цветом.

Наводим на панели инструментов курсор на значок "Мастера диаграмм" -

ЩШ

1ШЖ и щелкаем левой клавишей мыши. Появилось окно "Мастер диаграмм". В правой части "Мастера диаграмм" перечисляются возможные виды графиков. Наводим курсор на строку "Точечная" и щелкаем мышью. В правой части окна появились варианты графиков. Во втором столбце выбираем верхний график,29 поэтому наводим на него курсор и щелкаем мышью.

Поле графика стало темного цвета. Внизу окна "Мастера диаграмм" располагается кнопка "Далее". Наво

График называется "Точечная диаграмма со значениями, соединенными сглаживающими линиями без маркеров".

73

Глава 1. Ожидаемая доходность и риск портфеля

дим на нее курсор и щелкаем мышью. В окне "Мастера диаграмм" возник график.30 Еще раз нажимаем кнопку "Далее". Вверху "Мастера диаграмм" представлен ряд названий. Выбираем курсором крайнее левое - "Заголовки", и щелкаем мышью.

В окне строки "Ось X" печатаем слово "дисперсия", в окне строки "Ось Y" печатаем слово "доходность" и щелкаем кнопку "Готово". Появился график границы Марковца как показано на рис. П. 1.5.

Рис. П. 1.5. График границы Марковца

В окне "Мастера диаграмм" под графиком второй строкой даны два окна: "Ряды в строках" и "Ряды в столбцах". Поскольку данные примера расположены в столбцах, то в круглом окне слева строки "столбцах" надо поставить точку.

<< | >>
Источник: А.Н. Буренин. Управление портфелем ценных бумаг. 2-е издание, исправленное и дополненное. Научно-техническое общество имени академика СИ. Вавилова . 2008

Еще по теме Приложение 7. Использование программы Excel для построения графика границы Марковца портфелей из двух активов:

  1. 4.3. Определение удельных весов активов в оптимальных портфелях и эффективной границы с помощью программы Excel
  2. 1.1.6. Использование программы Excel для расчета ожидаемой доходности портфеля
  3. 1.2.7. Использование программы Excel для расчета риска портфеля ценных бумаг
  4. Приложение 2. Зависимость между бетами и ожидаемыми доходностями активов для случая, когда беты определяются относительно любого портфеля на эффективной границе Марковца25
  5. Приложение 3. Множество портфелей из двух активов с корреляцией доходностей +1
  6. 4.5. Определение удельных весов активов в рыночном портфеле при возможности заимствования и кредитования с помощью программы Excel
  7. Приложение 6. Определение геометрической формы границы Марковца
  8. Приложение 2. Вывод формулы дисперсии портфеля, состоящего из двух активов
  9. 10.2. Использование программы Excel для исторического моделирования
  10. 5.1.4. Использование программы Excel для определения вероятности наступления события
  11. 1.2.4. Использование программы Excel для расчета ковариации и коэффициента корреляции доходностей ценных бумаг
  12. 10.3.2. Использование программы Excel для получения значений курса акции методом Монте-Карло
  13. 5.2.1.3. Оценка величины не хеджируемого риска портфеля. Определение коэффициента детерминации портфеля с помощью программы Excel