<<
>>

5.1. Пассивные и активные стратегии

Управляя портфелем, менеджер должен решать две задачи. Во-первых, определить риск и ожидаемую доходность портфеля. Для этого ему необходимо выяснить предпочтения клиента относительно параметров риска и доходности, его налоговый режим, инвестиционный горизонт, оценить трансакционные издержки по формированию и управлению портфелем, определить риск и ожидаемую доходность активов-кандидатов на включение в портфель, степень корреляции их доходности.

Во-вторых, определять реальную динамику показателей портфеля в процессе его управления и, в случае необходимости, пересматривать его, т.е. продавать и покупать активы.

На практике менеджер столкнется с двумя основными типами клиентов. Первый из них передает в управление свои средства и ориентирует менеджера на желаемые для него характеристики риска и доходности. Второй передает в управление средства, которые не являются его собственностью и относительно которых он сам несет обязательства перед собственниками. В связи с этим он, как правило, более заинтересован, чем первый клиент в поддержании определенных характеристик портфеля помимо риска и доходности, например, сроков, на которые приобретаются активы, уровня их ликвидности. Примером второй категории клиентов могут служить пенсионные фонды, страховые компании.

В управлении портфелем можно выделить две основные стратегии: пассивную и активную.

<< | >>
Источник: А.Н. Буренин. Управление портфелем ценных бумаг. 2-е издание, исправленное и дополненное. Научно-техническое общество имени академика СИ. Вавилова . 2008

Еще по теме 5.1. Пассивные и активные стратегии:

  1. 5.3. Активные или пассивные стратегии
  2. 8.11 Активное и пассивное перестрахование
  3. Активные и пассивные счета
  4. Активное и пассивное перестрахование
  5. Активная и пассивная политик
  6. Реакция трейдера на событие Активная Пассивная
  7. 2.2. Анализ активных и пассивных операций
  8. 2.3. Основные параметры активных и пассивных операций, ожидаемые финансовые результаты
  9. 2.3.1 Основные параметры активных и пассивных операций
  10. 2.2. Анализ активных и пассивных операций банка за период 2006-2008 гг
  11. § 27.1. ПАССИВНАЯ ИНВЕСТИЦИОННАЯ СТРАТЕГИЯ
  12. 5.1.1. Пассивные стратегии управления портфелем
  13. 58. Пассивные инвестиционные стратегии.
  14. Пассивная стратегия.