<<
>>

МАКРОЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ

При нахождении теоретической (внутренней) цены акции финансовый аналитик должен уметь прогнозировать возможный уровень дивидендов и прибыли предприятия-эмитента. Но перспективы деятельности предприятия тесно связаны с перспективами развития экономики в целом.
Поэтому необходимо учитывать бизнес-среду, в которой действует предприятие.

Оценивая перспективы деятельности конкретного предприятия, следует начать с анализа бизнес-окружения этого предприятия, включая уровень развития национальной экономики и международную экономическую ситуацию. Макроэкономические знания необходимы для представления о состоянии и направлениях изменения рынка.

Состояние мировой экономики может повлиять на экспортную деятельность предприятия, ценовую конкуренцию со стороны зарубежных предприятий, на прибыльность зарубежных инвестиций. Хотя экономики разных стран взаимосвязаны в рамках мировой макроэкономической системы, имеются значительные различия в их функционировании в той или иной стране. Среди политических факторов можно отметить протекционизм, свободное перемещение капитала и положение с трудовыми ресурсами в стране. На международную конкурентоспособность национальных отраслей промышленности также влияет курс национальной валюты по отношению к иностранным валютам.

Оценка общего состояния национальной экономики — это следующий шаг в прогнозировании динамики курса ценных бумаг. Точный прогноз макроэкономических процессов может сыграть решающую роль в удачном выборе объекта для инвестирования. Но для получения сверхприбылей правильно прогнозировать макроэкономические процессы недостаточно, необходимо делать это лучше конкурентов.

Каковы же основные экономические показатели, используемые в макроэкономическом прогнозировании?

175

Валовой внутренний продукт (ВВП) — это рыночная стоимость товаров и услуг, произведенных за определенный период времени в экономике страны.

Быстро растущий ВВП указывает на развивающуюся экономику, предоставляющую предприятию возможности для увеличения объема продаж.

Уровень безработицы — это доля лиц, не имеющих работы, в общей численности трудовых ресурсов. Он показывает, как используются потенциальные возможности экономики.

Инфляция — это темп роста общего уровня цен на товары и услуги. В инфляционной экономике спрос на товары и услуги превышает производственный возможности и приводит к повышению цен.

Высокие процентные ставки сокращают приведенную стоимость будущих денежных потоков и уменьшают привлекательность инвестиционных возможностей. Поэтому реальные процентные ставки определяют объем инвестирования в бизнесе.

Дефицит бюджета — это превышение государственных расходов над доходами. Он покрывается государственными займами. Значительный объем государственных займов стимулирует рост процентных ставок.

Экономические ожидания (оптимизм и пессимизм) производителей и потребителей влияют на будущий объем потребления и инвестиций.

Импульс спроса — это событие, влияющее на объем спроса на товары в экономике.

Пример 122. Снижение налоговых ставок, рост предложения денежных средств, рост государственных расходов, рост спроса на экспортируемую продукцию — это примеры импульсов спроса.

Задача 122. Привести примеры импульсов спроса.

Действие импульсов спроса обычно приводит к динамике общественного производства, совпадающей с направлением изменения процентных ставок или инфляции.

Импульс предложения — это любое событие, влияющее на производственные мощности или затраты.

Пример 123. Изменение цен на нефть, засуха, заморозки, наводнение, изменение ставок оплаты труда, изменение образовательного уровня трудовых ресурсов — это примеры импульсов предложения.

Задача 123. Привести примеры импульсов предложения.

Действие импульсов предложения обычно приводит к изменению совокупного объема производства в направлении, противоположном изменению процентных ставок или уровню инфляции.

<< | >>
Источник: Г. И. Просветов. ЦЕННЫЕ БУМАГИ: ЗАДАЧИ И РЕШЕНИЯ. Учебно-практическое пособие, 2-е издание, дополненное. Москва. . 2008

Еще по теме МАКРОЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ:

  1. 1.2 Макроэкономический анализ
  2. Глава 37 МАКРОЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ
  3. Специфика макроэкономического анализа
  4. 2.              Методы макроэкономического анализа
  5. 1-4. Расширение рамок макроэкономического анализа
  6. 1.1. ПРЕДМЕТ МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОГО АНАЛИЗА
  7. 7.1 КЛЮЧЕВЫЕ ПРОБЛЕМЫ МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОГО АНАЛИЗА
  8. 1.2. Методологическиеи методические аспекты макроэкономического анализа
  9. §2. КЕЙНСИАНСКИЙ АНАЛИЗ МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОГО РАВНОВЕСИЯ
  10. Теоретические основы макроэкономического анализа. Народнохозяйственный кругооборот
  11. ГЛАВА 1 ПРЕДМЕТ МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОГО АНАЛИЗА. БЮДЖЕТНЫЕ УРАВНЕНИЯ СУБЪЕКТОВ РЫНОЧНОГО ХОЗЯЙСТВА