<<
>>

§ 8.4.2. Метод интерполяции

Метод интерполяции позволяет получить более точное приближенное значение доходности облигации, чем метод средних. Используя метод средних, нужно найти два различных близких значения текущей рыночной процентной ставки /0 и /, таких, что текущая рыночная цена облигации А„ заключена между А„{ц) и A„(iQ): A„{ix) < Ап< Д,(/0), где значения Ап(г0) и Д,(/,) вычисляются по следу-

1 - 1/(1 + А"

ющей формуле: An(i) = R----ь Р/{\ + /)".

Здесь Р — номинальная стоимость облигации, п — оставшийся срок до погашения облигации, R — купонный платеж.

Тогда приближенное значение доходности облигации равно:

An{h)-An{iu)^

Пример 51. Определим доходность облигации методом интерполяции в примере 50.

Методом средних получено значение доходности облигации i = = 0,073. Положим /„ = 0,07 и it = 0,08 и определим текущую стоимость облигации при этих значениях рыночной процентной ставки:

1000

1 - l/d + «"

1210,71 руб

+ Р/{\ + /0)" = 100

(1 + 0,07)10

1 - 1/(1 + /,)" А(/,) = R-:- + Р/(1 + /,)•

i,

100

1 - 1/(1+0,07)" 0,07

1 - 1/(1+0,08)"

+

0,08

1000

1134,20 руб.

(1 + 0,08)10

Так как А„ = 1200 руб., то условия A„(i §) < А„ < A„(iB) выполнены (1134,20 < 1200 < 1210,71). Тогда приближенное значение доходности облигации равно:

4,-АОо) 1200- 1210,71

f« h + 77773777Т(<. - h) = 0,07 + „лп„ (0,08 - 0,07) =

AO'i) - AM = 0,071 (= 7,1%).

1134,20- 1210,71

Задача 51. Определить доходность облигации методом интерполяции в задаче 50.

44

<< | >>
Источник: Г. И. Просветов. ЦЕННЫЕ БУМАГИ: ЗАДАЧИ И РЕШЕНИЯ. Учебно-практическое пособие, 2-е издание, дополненное. Москва. . 2008

Еще по теме § 8.4.2. Метод интерполяции:

  1. § 15.4.2. Метод интерполяции
  2. Метод точечной интерполяции
  3. 9.7. Элементы прогнозирования и интерполяции
  4. §50. Два метода производства двух совместных продуктов; или один метод их производства и два метода их использования в производстве третьего товара
  5. СУТЬ МЕТОДА ABC. СРАВНЕНИЕ ЕГО С ТРАДИЦИОННЫМИ МЕТОДАМИ РАСПРЕДЕЛЕНИЯ ЗАТРАТ
  6. Методы развития компетенций вне работы и методы обучения, основанные на практике
  7. Определение цен методом объединенного измерения (метод Conjoint Measurement)
  8. 1.3 Как метод дисконтирования потоков денежных средств связан с методом портфеля-копии
  9. Сравнение метода ФИФО и метода средневзвешенной оценки
  10. 36.3.2. ПРОЦЕДУРА ОЦЕНКИ БИЗНЕСА МЕТОДОМ КОМПАНИИ-АНАЛОГА (МЕТОДОМ РЫНКА КАПИТАЛА)