§ 8.4.2. Метод интерполяции
Метод интерполяции позволяет получить более точное приближенное значение доходности облигации, чем метод средних. Используя метод средних, нужно найти два различных близких значения текущей рыночной процентной ставки /0 и /, таких, что текущая рыночная цена облигации А„ заключена между А„{ц) и A„(iQ): A„{ix) < Ап< Д,(/0), где значения Ап(г0) и Д,(/,) вычисляются по следу-
1 - 1/(1 + А"
ющей формуле: An(i) = R----ь Р/{\ + /)".
Здесь Р — номинальная стоимость облигации, п — оставшийся срок до погашения облигации, R — купонный платеж.Тогда приближенное значение доходности облигации равно:
An{h)-An{iu)^
Пример 51. Определим доходность облигации методом интерполяции в примере 50.
Методом средних получено значение доходности облигации i = = 0,073. Положим /„ = 0,07 и it = 0,08 и определим текущую стоимость облигации при этих значениях рыночной процентной ставки:
1000
1 - l/d + «"
'о
1210,71 руб
+ Р/{\ + /0)" = 100
(1 + 0,07)10
1 - 1/(1 + /,)" А(/,) = R-:- + Р/(1 + /,)•
i,
100
1 - 1/(1+0,07)" 0,07
1 - 1/(1+0,08)"
+
0,08
1000
1134,20 руб.
(1 + 0,08)10
Так как А„ = 1200 руб., то условия A„(i §) < А„ < A„(iB) выполнены (1134,20 < 1200 < 1210,71). Тогда приближенное значение доходности облигации равно:
4,-АОо) 1200- 1210,71
f« h + 77773777Т(<. - h) = 0,07 + „лп„ (0,08 - 0,07) =
AO'i) - AM = 0,071 (= 7,1%).
1134,20- 1210,71
Задача 51. Определить доходность облигации методом интерполяции в задаче 50.
44
Еще по теме § 8.4.2. Метод интерполяции:
- § 15.4.2. Метод интерполяции
- Метод точечной интерполяции
- 9.7. Элементы прогнозирования и интерполяции
- §50. Два метода производства двух совместных продуктов; или один метод их производства и два метода их использования в производстве третьего товара
- СУТЬ МЕТОДА ABC. СРАВНЕНИЕ ЕГО С ТРАДИЦИОННЫМИ МЕТОДАМИ РАСПРЕДЕЛЕНИЯ ЗАТРАТ
- Методы развития компетенций вне работы и методы обучения, основанные на практике
- Определение цен методом объединенного измерения (метод Conjoint Measurement)
- 1.3 Как метод дисконтирования потоков денежных средств связан с методом портфеля-копии
- Сравнение метода ФИФО и метода средневзвешенной оценки
- 36.3.2. ПРОЦЕДУРА ОЦЕНКИ БИЗНЕСА МЕТОДОМ КОМПАНИИ-АНАЛОГА (МЕТОДОМ РЫНКА КАПИТАЛА)