<<
>>

§ 29.3. ОБРАТНЫЙ АРБИТРАЖ МЕЖДУ НАЛИЧНЫМ И ФЬЮЧЕРСНЫМ РЫНКАМИ

Предположим, что единственными затратами в стоимости хранения товара являются издержки финансирования, равные процентной ставке.

Тогда при выполнении условия F0j < §a(l + Q возможен обратный арбитраж между наличным и фьючерсным рынками.

Такая возможность возникает из-за того, что цена на наличном рынке слишком высока по сравнению с ценами на фьючерсном рынке.

Пример 110. Пусть в примере 109 цена товара А на наличном рынке (спот) равна §0 = 5200 руб. Осуществим, если это возможно, обратный арбитраж между наличным и фьючерсным рынками.

Так как условие F0, < §0(l + Q выполнено (5700 < 5200(1 + 0,12), то есть 5700 < 5824), то возможен обратный арбитраж между наличным и фьючерсным рынками.

В момент времени г = 0 осуществляется короткая продажа товара А на наличном рынке за 5200 руб., которые инвестируются под 12%

152

годовых, и заключается фьючерсный контракт на покупку через год товара А за 5700 руб. Через год возвращаются инвестированные деньги и реализуется фьючерсный контракт.

Прибыль равна 5200х(1 + 0,12) - 5700 = 124 руб.

Задача 110. Пусть в задаче 109 цена товара А на наличном рынке (спот) равна §0 = 6200 руб. Осуществить, если это возможно, обратный арбитраж между наличным и фьючерсным рынками.

<< | >>
Источник: Г. И. Просветов. ЦЕННЫЕ БУМАГИ: ЗАДАЧИ И РЕШЕНИЯ. Учебно-практическое пособие, 2-е издание, дополненное. Москва. . 2008

Еще по теме § 29.3. ОБРАТНЫЙ АРБИТРАЖ МЕЖДУ НАЛИЧНЫМ И ФЬЮЧЕРСНЫМ РЫНКАМИ:

  1. § 29.2. АРБИТРАЖ МЕЖДУ НАЛИЧНЫМ И ФЬЮЧЕРСНЫМ РЫНКАМИ
  2. § 30.2. ИНДЕКСНЫЙ АРБИТРАЖ МЕЖДУ НАЛИЧНЫМ И ФЬЮЧЕРСНЫМ РЫНКАМИ
  3. Связь между ипотечными рынками и рынками _долгосрочных капиталов
  4. Различия между потребительскими рынками и рынками «бизнес для бизнеса»
  5. Определение фьючерсной цены и арбитраж
  6. ОПРЕДЕЛЕНИЕ ФЬЮЧЕРСНОЙ ЦЕНЫ ОБЛИГАЦИИ И АРБИТРАЖ
  7. АРБИТРАЖНЫЕ ОПЕРАЦИИ МЕЖДУ РАЗНЫМИ ОПЦИОННЫМИ РЫНКАМИ
  8. Различия между долгосрочными и циклическими «медвежьими» рынками
  9. Взаимосвязь наличных и фьючерсных цен
  10. Арбитраж спот-фьючерс (индексный арбитраж)
  11. 1.1. Соотношение фьючерсной и спотовой цен к моменту истечения действия фьючерсного контракта