<<
>>

§ 17.2. МНОГОФАКТОРНЫЕ МОДЕЛИ

В отличие от однофакторных моделей многофакторная модель доходности ценных бумаг, учитывающая воздействия различных факторов, может быть более точной. Рассмотрим модель, в которой предполагается, что процесс формирования дохода включает два фактора.

Пример 88.

Изучается зависимость доходности акций предприятия (у, %) от темпа роста валового внутреннего продукта (х,, %) и уровня инфляции (х2, %). Полученные результаты отражены в таблице. Год Темп роста валового внутреннего продукта, % Уровень инфляции, % Доходность акций предприятия, % 1 5,6 1,2 14,2 2 6,3 4,3 18,9 3 7,8 4,5 23,2 4 7,1 4,6 17,9 5 4,9 5,9 8,8 С помощью надстройки Пакет анализа пакета Excel исследуем двухфакторную модель у = b0 + bxxx + Ь2х2.

Сервис -* Анализ данных —*• Регрессия -* ОК. Откроется диалоговое окно, которое нужно заполнить. Уровень надежности (доверительная вероятность) по умолчанию предполагается равным 95%. ОК. Откроется итоговое окно.

ПО

Так как число в графе Значимость /"превышает 1 — Уровень надежности (0,09 > 0,05), то принимается гипотеза о статистической незначимости модели.

Р-значение коэффициента х2 превышает 1 — Уровень надежности (0,557 > 0,05). Поэтому эта переменная статистически незначима и ее можно исключить из модели. Мы видим, что наша модель плоха и не может помочь в прогнозировании доходности акций предприятия.

Задача 88. Изучается зависимость доходности акций предприятия (у, %) от темпа роста валового внутреннего продукта (х1( %) и уровня инфляции (х>, %). Полученные результаты отражены в таблице. Год Темп роста валового внутреннего продукта, % Уровень инфляции, % Доходность акций предприятия, % 1 5,5 1,3 14,1 2 6,2 4,2 18,7 3 7,7 4,4 23,1 4 7,2 4,5 18,1 5 4,9 5,8 8,7 С помощью надстройки Пакет анализа пакета Excel исследовать двухфакторную модель у = Ь0 + Ь{хх + Ь^х2.

Не следует предполагать, что факторная модель, которая была хороша для одного периода времени, будет хороша и для другого периода времени. Ключевые факторы меняются с течением времени. Риски и доходности, связанные с разными факторами, а также чувствительности ценных бумаг к факторам (коэффициенты Ь,) также могут меняться с течением времени.

<< | >>
Источник: Г. И. Просветов. ЦЕННЫЕ БУМАГИ: ЗАДАЧИ И РЕШЕНИЯ. Учебно-практическое пособие, 2-е издание, дополненное. Москва. . 2008

Еще по теме § 17.2. МНОГОФАКТОРНЫЕ МОДЕЛИ:

  1. 3.10. Многофакторные модели
  2. 3.4 Многофакторные модели
  3. 3.10.1. Принципы построения многофакторной модели
  4. 8.3. Множественная (многофакторная) регрессия
  5. МНОГОФАКТОРНЫЕ ОПЦИОНЫ
  6. Глава 8. МЕТОДОЛОГИЯ И ОРГАНИЗАЦИЯ МНОГОФАКТОРНОЙ ЗАРАБОТНОЙ ПЛАТЫ В КОРПОРАЦИИ
  7. § 1. Формула многофакторной зарплаты
  8. 24. Многофакторный комплексный анализ рентабельности активов
  9. § 2. Организация многофакторной заработной платы
  10. Многофакторный комплексный анализ рентабельности активов
  11. 2.4.2. Оценка точности прогноза на основе уравнения многофакторной линейной регрессии
  12. 1.2.4. Сравнение различных типов моделей (вычислимых моделей общего равновесия и эконометрических моделей) и возможности совмещения различных подходов
  13. Модель ЕВО или модель Эдвардса — Белла — Ольсона при оценке интеллектуальной собственности и нематериальных активов