<<
>>

16.1. Участники Срочного рынка

1. Спекулянт

Спекулянты — участники срочного рынка, цель которых состоит в том, чтобы получить прибыль за счет разницы в курсах финансовых инструментов, которая может возникнуть во времени.

Так, спекулянт, ожидающий фьючерсной цены, покупает фьючерсный контракт в надеже в будущем продать его дороже, и наоборот. Успех спекулянта зависит от того, насколько умело он прогнозирует тенденции изменения цены на соответствующие активы. Он может открывать позиции как на длительный период времени, так и на короткий, например на торговую сессию. В первом случае он ориентируется на долгосроч

425

ные тенденции движения цены, во втором на динамику цены в течение короткого периода времени. Спекулянты, стремящиеся извлечь прибыль на малейших колебаниях цены в течение торговой сессиии, на профессиональном жаргоне именуются скальперами.

Спекулянты являются необходимыми участниками срочного рынка, поскольку, во-первых, они увеличивают ликвидность срочных контрактов, позволяя трейдеру открыть позицию или заключить оффсетную сделку, и, во-вторых, берут риск изменения цены, который перекладывают на них другие участники рынка — хеджеры.

2. Хеджер

Хеджеры участвуют в срочной торговле с целью установить заранее уровень цен, по которым они в будущем планируют совершить сделку с реальным товаром или финансовым активом или застраховать на срочном рынке уже приобретенные активы на енотовом рынке. Приведу следующий пример.

Производитель какого-то товара планирует закупить очередную партию сырья через 6 месяцев, однако он опасается повышения цен в течение этого периода. Это представляет для него серьезную проблему, поскольку он уже договорился о цене на свой товар. Для того, чтобы зафиксировать для себя сегодняшни уровень цен на сырье, производитель покупает фьючерсный контракт на данный актив с исполнением через 6 месяцев.

Если через этот период времени базовый актив подорожает, его убытки, связанные с реализацией товара, будут компенсированы ростом цены купленного им фьючерсного контракта.

Если же, наоборот, сырье подешевеет, фьючерсный контракт принесет убыток, который будет, однако, возмещен соответствующим снижением закупочных цен на рынке спот.

Существует бесконечное множество стратегий хеджирования — от самых простых, подобных приведенному примеру, до очень сложных, требующих тщательного анализа и большого опыта. Но все стратегии хеджирования имеют одну общую черту — хеджер готов поступиться частью прибыли от благоприятного движения цен для того, чтобы защититься от их возможного неблагоприятного движения.

3. Арбитражер

Арбитражер — это лицо, извлекающее прибыль за счет одновременной купли-продажи одного и того же актива на разных рынках, если на них наблюдаются разные цены, или взаимосвязанных активов при нарушении между ними паритетных отношений. Примером может служить покупка (продажа) актива на енотовом рынке и продажа (покупка) соответствую

426

щего фьючерсного контракта. В целом арбитражная операция — это операция, которая позволяет получить вкладчику прибыль без всякого риска и не требует от него каких-либо инвестиций. Осуществление арбитражных операций приводит к выравниванию возникших отклонений в ценах на одни и те же активы на разных рынках и возникновению паритетных отношений между взаимосвязанными активами.

<< | >>
Источник: Маренков Н.Л.. Ценные бумаги — Изд. 2-е. — М.: Московский экономико-финансовый институт. Ростов н/Д: Изд-во «Феникс». — 602 с. — (Высшее образование) . 2005

Еще по теме 16.1. Участники Срочного рынка:

  1. Участники срочных рынков и их характеристика
  2. 5.2 Доходы и расходы участников операций с финансовыми инструментами срочных сделок, принимаемые для целей налогообложения
  3. 3.1. Общая характеристика срочного рынка
  4. 3.1. Характеристика срочного валютного рынка
  5. ГЛАВА 4. ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ СРОЧНОГО РЫНКА
  6. 15.5. Развитие рынка срочных валютных инструментов в Российской Федерации
  7. РАЗДЕЛ 5. Концептуальная модель срочного и спотового рынка ценных бумаг
  8. Глава 1 6 Срочный рынок. Операции на срочном рынке
  9. 2. Участники рынка
  10. 1. 2. Участники финансового рынка
  11. 4.4. Участники рынка еврооблигаций
  12. 1.5. УЧАСТНИКИ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ
  13. 3.1 .УЧАСТНИКИ РЫНКА. ТОВАРЫ И УСЛУГИ
  14. Межорганизационные связи участников рынка
  15. Интерсубъективные связи участников рынка
  16. 3.1. Основные группы участников рынка
  17. УЧАСТНИКИ РЫНКА
  18. Участники валютного рынка