<<
>>

11.6. Соглашение о форвардной ставке (FRA)

Соглашение о форвардной ставке6 позволяет инвестору обеспечить себе в будущем процентную ставку по депозиту равную форвардной ставке, которая определяется текущими ставками спот. Допустим, инвестор купил трехмесячное FRA через шесть месяцев.
Форвардная трехмесячная ставка через шесть месяцев (гф) определяется из соотношения:

9

912

V

612

1 + ъ

12

Инвестор может обеспечить себе размещение денег под форвардную ставку и помимо FRA, взяв сейчас кредит на шесть месяцев под спотовую ставку г6 и разместив данную сумму на депозите на девять месяцев под спотовую ставку г91. Поэтому позиция по FRA эквивалентна покупке девятимесячной бескупонной облигации и продаже шестимесячной бескупонной облигации. Номиналы облигаций равны номиналу FRA. Таким образом, FRA можно представить как

7 Пример такой операции см. в главе 5.1.1.6.

346

Глава 11. Отображение финансовых активов с помощью стандартных факторов риска

портфель из двух бескупонных облигаций, по одной из которых инвестор занимает длинную, а по другой - короткую позиции.

<< | >>
Источник: А.Н. Буренин. Управление портфелем ценных бумаг. 2-е издание, исправленное и дополненное. Научно-техническое общество имени академика СИ. Вавилова . 2008

Еще по теме 11.6. Соглашение о форвардной ставке (FRA):

  1. Хеджирование соглашений о форвардной ставке и процентных свопов
  2. 3. Форвардные соглашения. Отличия между фьючерсами и форвардами
  3. ФОРВАРДНЫЕ СТАВКИ
  4. Глава 7 ФОРВАРДНЫЕ СТАВКИ
  5. 2.5.5. Форвардные ставки и цены облигаций
  6. Соглашения о будущей процентной ставке
  7. Форвардная цена при различии ставок по кредитам и депозитам. Внутренняя ставка доходности
  8. Форвардная цена и цена форвардного контракта на актив, по которому выплачиваются доходы
  9. Форвардная цена и цена форвардного контракта на валюту
  10. ОПРЕДЕЛЕНИЕ ФОРВАРДНОЙ ЦЕНЫ И ЦЕНЫ ФОРВАРДНОГО КОНТРАКТА
  11. § 5.              Номинальная и реальная ставка процента. Фактор риска в процентных ставках
  12. Корректировка ставки LIBOR и внерыночные процентные ставки
  13. 2.5. Лист 04 "Расчет налога на прибыль с доходов, исчисленного по ставкам, отличным от ставки, указанной в пункте 1 статьи 284 НК"
  14. § 4.3. НАХОЖДЕНИЕ ЭКВИВАЛЕНТНОЙ СЛОЖНОЙ ПРОЦЕНТНОЙ СТАВКИ ДЛЯ НОМИНАЛЬНОЙ СЛОЖНОЙ ПРОЦЕНТНОЙ СТАВКИ. ЭФФЕКТИВНАЯ СЛОЖНАЯ ПРОЦЕНТНАЯ СТАВКА
  15. § 28.13. ФОРВАРДНЫЕ КОНТРАКТЫ
  16. § 4.2. НАХОЖДЕНИЕ ЭКВИВАЛЕНТНОЙ ПРОСТОЙ ПРОЦЕНТНОЙ СТАВКИ ДЛЯ НОМИНАЛЬНОЙ СЛОЖНОЙ ПРОЦЕНТНОЙ СТАВКИ