1.1.6. Использование программы Excel для расчета ожидаемой доходности портфеля
Для запуска Программы Excel необходимо навести курсор на кнопку "Пуск" и нажать (щелкнуть) левую клавишу мыши.
В появившемся меню наводим курсор на категорию "Программы". Появилось меню программ. Наводим курсор на строчку Microsoft Excel и щелкаем левой клавишей мыши. На экране появилось окно программы Excel (см. рис. 1.1). В нем автоматически возник файл под названием "Книга" (на рис. 1.1 это файл "Книга-1"). Книга состоит из листов. На рис. 1.1 книга состоит из одного листа - на это указывает надпись "Лист1" (закладка) в нижнем левом углу окна Excel. Каждый лист представляет собой электронную таблицу, состоящую из строк и столбцов. Столбцы обозначаются по верхнему краю таблицы латинскими буквами - А, В, С и т.д., а строки по левому краю таблицы цифрами - 1, 2, 3 и т.д. На пересечении столбцов и строк располагаются ячейки. Их обозначают с помощью сочетания букв и цифр, например, А1, А2, В1 и т.п. - это адреса ячеек. Необходимая для расчетов информация печатается в ячейках. Для того чтобы напечатать информацию в ячейке, например, требуемую цифру, необходимо выделить ячейку, т.е. активизировать ее. Для этого наводим курсор на выбранную ячейку и щелкаем левой клавишей мыши. Ячейка выделяется жирной рамкой. На рис. 1.1 выделена ячейка с адресом А1. После этого печатаем в ячейке требуемую информацию. Для перехода к другой ячейке можно навести на нее курсор, и щелкнуть левой клавишей мыши, или использовать на клавиатуре компьютера клавиши с изображением стрелок. Для перемещения по строке таблицы можно использовать и клавишу Tab. Дальнейшие пояснения работы с Excel будем давать в процессе рассмотрения расчетных примеров.Пример 1.
Портфель состоит из акций трех компаний.
Ожидаемая доходность первой равна 20%, второй - 30%, третьей - 35%. Уд. вес первой бумаги 40%, второй -35% и третьей - 25%. Определить ожидаемую доходность портфеля.Решение.
Представим возможные алгоритмы решения задачи.
а) Печатаем в ячейках Al, А2 и A3 ожидаемые доходности акций, соответственно цифры 20, 30 и 35, в ячейках Bl, В2 и ВЗ - удельные веса бумаг: 0,4, 0,35 и 0,25 (см. рис. 1.2). Выделяем ячейку С1, т.е. наводим на нее курсор и щелкаем левой клавишей мыши. После этого печатаем в ней формулу4:
=А1*В1+А2*В2+АЗ*ВЗ
Формула появляется также в строке формул над электронной таблицей (см. рис. 1.2). Нажимаем клавишу Enter. В ячейке С1 появилась цифра 27,25. Это и есть ожидаемая доходность портфеля.
б) Если портфель насчитывает большое количество активов, то для расчета ожидаемой доходности портфеля в ячейке С1 придется печатать длинную формулу. Поэтому удобнее воспользоваться следующим алгоритмом. В ячейке С1 печатаем:
=СУММПРОИЗВ(А1 :АЗ;В 1 :ВЗ)
и нажимаем клавишу Enter. В ячейке С1 появится цифра 27,25. В приведенной формуле запись номеров ячеек осуществляем через двоеточие, например, А1:А35. Это означает, что при расчетах учитываются все ячейки из указанного диапазона, т.е. от А1 до A3.
Следует подчеркнуть, что формулы начинаются с печатания знака "=". 5 В Excel диапазон задается через двоеточие между адресами начальной и конечной ячеек, разные диапазоны отделяются друг от друга точкой с запятой.
12
Глава 1. Ожидаемая доходность и риск портфеля
Pwc. 7.2. Расчет ожидаемой доходности портфеля
в) Рассчитать доходность портфеля можно с помощью программы, которая называется "Мастер функций". Она управляет созданием формул. На панели инструментов Excel (см. рис.1.2) имеется значок данной программы - ^.6
Наводим курсор на ячейку С1 и выделяем ее, щелкнув левой клавишей мыши, поскольку в ней мы хотим получить решение задачи. Затем наводим курсор на значок * и щелкаем левой клавишей мыши. Появилось окно "Мастер функций".
В окне два поля. Левое называется "Категория".7 В нем дан перечень областей, в рамках которых можно производить расчеты. Наводим курсор на строку "Математические" и щелкаем левой клавишей мыши. Строка высвечивается синим цветом, а в правом поле окна под названием "Функция" появился перечень математических функций. Наводим курсор на строку "СУММПРОИЗВ" и щелкаем левой клавишей мыши. Строка высветилась синим цветом. Наводим курсор на кнопку ОК и щелкаем мышью. Появилось окно "СУММПРОИЗВ". В окне три строки, которые называются "Массив 1", "Массив 2" и "Массив 3". В первую строку заносим номера ячеек с А1 по A3. Для этого поступаем следующим образом. С правой стороны первой строки расположен знак 23. Наводим на него курсор и щелкаем левой клавишей мыши. Окно "СУММПРОИЗВ" превращается в поле первой строки. Наводим курсор на ячейку А1, нажимаем левую клавишу мыши и, удерживая ее в нажатом положении, доводим курсор вниз до ячейки A3 и отпускаем клавишу. В поле строки появилась запись А1:АЗ. Вновь наводим курсор на знак 53 и щелкаем6 Если "Мастер функций" не выведен на панели инструментов, то наводим курсор на меню "Вид" и щелкаем левой клавишей мыши. Появляется выпадающее меню. В нем выбираем курсором строку "Панели инструментов". Появляется развернутое меню. Наводим курсор на строку "Стандартная" и щелкаем левой клавишей мыши.
7 В программах Microsoft Excel пакетов программ Microsoft Office ХР и Microsoft Office 2003 используется несколько иное представление окна "Мастер функций". В окне "Мастер функций" расположена строка "Категория". С правой стороны строки расположен флажок. Необходимо навести на него курсор и щелкнуть левой клавишей мыши. Появится окно с перечнем областей, в которых можно производить расчеты. Выбираем курсором требуемую область и щелкаем левой клавишей мыши. В окне "Мастера функций" под строкой "Выберите функцию" появляется перечень функций. Дальнейшие действия такие же как сказано в тексте.
13
Глава 1. Ожидаемая доходность и риск портфеля
мышью. Появляется окно "СУММПРОИЗВ". Теперь заносим номера ячеек с В1 по ВЗ в поле "Массив 2". Наводим курсор на знак 3 во второй строке и щелкаем мышью. Наводим курсор на ячейку В1, нажимаем левую клавишу мыши и, удерживая ее в нажатом положении, доводим курсор вниз до ячейки ВЗ, отпускаем клавишу. В поле строки появилась запись В1:ВЗ. Наводим курсор на кнопку 3 и щелкаем мышью. Появилось окно "СУММПРОИЗВ". Наводим курсор на кнопку ОК и щелкаем мышью. В ячейке С1 появилась цифра 27,25.
Завершив расчеты, можно сохранить полученные таблицы для дальнейшего использования через меню "Файл" и команду "Сохранить как".
Еще по теме 1.1.6. Использование программы Excel для расчета ожидаемой доходности портфеля:
- 1.2.7. Использование программы Excel для расчета риска портфеля ценных бумаг
- 1.2.4. Использование программы Excel для расчета ковариации и коэффициента корреляции доходностей ценных бумаг
- Приложение 7. Использование программы Excel для построения графика границы Марковца портфелей из двух активов
- Ожидаемая доходность и стандартное отклонение доходности для инвестиционного портфеля, сформированного из более чем двух ценных бумаг
- 1.1.5. Ожидаемая доходность портфеля при использовании только заемных средств
- Пример расчета риска и ожидаемой ДОХОДНОСТИ портфеля из двух ценных бумаг
- 10.2. Использование программы Excel для исторического моделирования
- 5.1.4. Использование программы Excel для определения вероятности наступления события
- 10.3.2. Использование программы Excel для получения значений курса акции методом Монте-Карло
- 5.2.1.3. Оценка величины не хеджируемого риска портфеля. Определение коэффициента детерминации портфеля с помощью программы Excel