<<
>>

Ожидания: рыночная машина времени

В романе Г.Уэллса «Машина времени» желание путешественника выяснить, что произойдет с человеческой расой, в конечном итоге приводит его к потрясающему путешествию в ужасающее и рискованное будущее.
Метафорические ожидания участников рынка также действуют как машина времени, поскольку они позволяют участникам взглянуть на будущее рынка. Трейдеры валютного рынка подчеркивают, что ожидания играют одну из, если не главную, роль в динамике рынка. «Именно ожидания рынка важнее всего», - говорит один трейдер относительно валютных курсов. «Ожидание - это все», - соглашается другой трейдер. Рыночные обозреватели (то есть финансовые журналисты) также подчеркивают значительную роль ожиданий на валютном рынке. «Рынки имеют дело с ожиданиями и будущим. Если у тебя не было новой информации относительно ожиданий и ожиданий рынка, с чем тогда будут иметь дело трейдеры?» - спрашивает один финансовый журналист. «Когда рынок идет от золота к трухе или мексиканский песо меняется изо дня в день не потому, что изменилось что-то фундаментальное, а потому что внезапно ожидания пошли в ту или иную сторону», - добавляет один журналист в поддержку своей точки зрения.

Сходно с путешествием на машине времени, рыночные ожидания не только изменяют взгляды, но также поведение участников, как среди индивидов, так и на уровне коллективного рынка. Действительно, валютный рынок, возможно, является самым динамичным из всех финансовых рынков, в том, что касается перевода и интеграции ожиданий будущего в текущее поведение рынка. Один трейдер прозрачно намекает, что «именно валютные

143

142

Чтобы сформировать ожидания, рыночную информацию нужно интерпретировать; изменения в государственной политике, процентных ставках и уровне инфляции и данные торгового баланса могут составлять только фон, на котором трейдеры основывают восприятия и интерпретации других участников, вероятное изменение их ожиданий и то, какие торговые стратегии они применят.

«Ты говоришь: «Я действительно думаю, что «СШ» собирается сыграть на повышение этой валюты по какой-либо причине», - отмечает один трейдер.

Таким образом, ожидания участников рынка направлены в меньшей степени на объективное экономическое будущее, чем на то, как другие воспринимают будущее и как они на него отреагируют. Как отмечает один трейдер: «Мне не важно, каковы цифры... Мне не важно, какими они могли бы быть... Мне важно, считают ли все, что по этой валюте все будет хорошо, а, следовательно, будут ли они играть на повышение, потому что тогда она опустится; если все считают, что она будет снижаться, они будут играть на понижение и она вырастет!» Кроме того, участники рынка не формируют своих ожиданий относительно рынка отстраненно. Вместо этого они активно играют на ожиданиях друг друга относительно колебаний валютных курсов и пытаются оказать влияние на ожидания других участников к своей выгоде. «Хорошие трейдеры тоже пользуются психологией, чтобы направлять рынок... Я знаю, как думают другие люди. Мы используем это с выгодой для себя, меняя валютные курсы в краткосрочном периоде. Краткосрочными валютными курсами можно манипулировать, настоящего курса валюты просто не существует», -объясняет он далее.

В начале этой главы было подчеркнуто, что ожидания, которые связывают участников рынка с возможным будущим рынка всегда неопределенны; оставшаяся часть главы показывает, что они по природе своей психологичны. «Это полностью интуитивный процесс: Что об этом подумают другие люди? Что я об этом думаю?» -интересуется один трейдер. Чтобы ответить на эти вопросы, данная глава сравнивает природу ожиданий на валютном рынке с метафорической машиной времени. Она изучает применение фундаментального и технического/графического анализа участниками валютного рынка, двух подходов к предсказанию валютных курсов, которые основываются на различных видах рыночной информации.

Психология рынка FOREX. Глава 4 _

144

Ожидания на валютном рынке

заставит рынок сдвинуться!» Таким образом, ожидания определяют реакции рынка на новости, превращая новости в проверку ожиданий, на основании которых уже были произведены действия. «То, что заставляет рынок двигаться в дельте между ожиданиями и новостями.

Это не новости сами по себе», - объясняет один трейдер. Таким образом, новости, которые просто подтверждают ожидания, не меняют уже созданный статус-кво рынка, независимо от того, насколько положительным или отрицательным может быть внутреннее содержание новостей. Только непредугаданные новости, такие как экономические индикаторы, отличающиеся от того, что ожидалось, сдвинут рынок.' Соответственно, как отмечает один трейдер: «Появляются некоторые данные. Являются ли цифры хорошими или плохими, не имеет никакого значения. Однако, это имеет большое значение, если ты ожидаешь плохую информацию, а появляется хорошая». Другой трейдер вторит этому мнению, говоря: «Окончательное событие просто дает заключение и говорит людям, были ли правильными их ожидания и были ли правильными их позиции. Ожидания, а не события управляют рынком».

Согласно трейдерам, поскольку ожидания уже включены в рынок еще до того, как их подтверждает соответствующая информация, появление предугаданных новостей может даже запустить механизм парадоксального хода - в направлении, противоположном тому, в котором в обычной ситуации запустили бы его подобные новости. «Если рынок заранее себя позиционировал, тогда ты можешь получить совершенно противоположную реакцию на определенное событие. Ты можешь получить положительные данные по американской экономике, и, тем не менее, рынок будет реагировать противоположным образом, потому что люди уже играли на повышение до этого, и они просто закрывают свои

рынки особенно склонны бежать впереди. Мы наблюдали это в течение последних нескольких лет, именно валютные рынки имеют тенденцию сильно фокусироваться на будущем. Мы часто спорили с нашим экономистом, когда он говорил: «Все данные настоящего указывают на такой-то и такой-то тренд». А затем оказывалось, что все это уже было учтено в ценах!». Таким образом, в свои настоящие оценки валют и торговых решений участники рынка включают свои ожидания будущих событий и делают скидку на возможные эффекты развития событий, которые еще только произойдут.

Следовательно, на общем уровне рынка, коллективные ожидания относительно будущих событий включены в текущий уровень валютных курсов. «Рынок всегда ожидает каких-то событий... и дело в том, что прежде, чем это событие произойдет, рынок уже пойдет в этом направлении... Все говорили: «Хорошо, доллар поднимется из-за этих валютных интервенций, потом из-за этих особенно крупных цифр... и рынок ждет этого и покупает доллары, и, конечно, курс доллара к марке растет», - выражает мнение один трейдер. Таким образом, валютный рынок создает предварительную реальность, которая заранее превращает ожидаемое будущее в настоящее. «Рынок заранее позиционирует себя», - провозглашает другой трейдер. Поскольку ожидания относительно будущих событий включены в рынок, проницательное наблюдение трейдера о том, что «если информация вышла в свет, для нас она уже устарела: это прошлое, и оно уже включено в цены», вряд ли кого-либо удивит.

Подобно машине времени, рыночные ожидания позволяют отдельным участникам рынка повернуть колесо времени вперед, а коллективном рынку - зарезервировать вероятное будущее рынка. Это путешествие во времени, однако, трансформирует значение и влияние рыночных новостей и информации. Эффективные новости являются разницей между ожиданиями рынка и реально опубликованной цифрой. Указывая на свой массивный деревянный стол, один трейдер объясняет, что «информация, которая выходит в свет, и которую ожидают услышать, это, на самом деле, не информация. Она просто подтверждает что-то, что ты уже знаешь. Ты знаешь, что этот стол сделан из дерева. Мне не нужно знать, что выходит в свет информация, что этот стол сделан из дерева. Поскольку мы это уже знаем. Однако, новость о том, что этот стол сделан из золота, это нечто другое. Если люди этого не знают, это

145

Психология рынка FOREX. Глава 4

<< | >>
Источник: Томас Оберлехнер. Психология рынка FOREX. М:Омега-Л, - 330 с.. 2005

Еще по теме Ожидания: рыночная машина времени:

  1. Временные ряды и экстраполяционные подходы к моделированию ожиданий
  2. 4.5 Страхование строительных машин, механизмов и временных сооружений
  3. ОЦЕНКА РЫНОЧНОЙ СТОИМОСТИ МАШИН И ОБОРУДОВАНИЯ
  4. РЫНОЧНЫЙ ПОДХОД К ОЦЕНКЕ СТОИМОСТИ МАШИН И ОБОРУДОВАНИЯ  
  5. ДОХОДНЫЙ ПОДХОД К ОЦЕНКЕ РЫНОЧНОЙ СТОИМОСТИ МАШИН И ОБОРУДОВАНИЯ  
  6. Психологические отношения и рыночные ожидания
  7. Оценка рыночной стоимости машин и оборудования
  8. Глава 6 ОЦЕНКА РЫНОЧНОЙ СТОИМОСТИ МАШИНИ ОБОРУДОВАНИЯ  
  9. Market News-O-Matic: машина по созданию рыночных новостей
  10. 38.1.4. АНАЛИЗ ТОЧНОСТИ И ДОСТОВЕРНОСТИ РЕЗУЛЬТАТОВ ОЦЕНКИ РЫНОЧНОЙ СТОИМОСТИ МАШИН И ОБОРУДОВАНИЯ
  11. Гипотеза рациональных ожиданий, трактуемая как гипотеза ожиданий, совместимых с теоретической моделью
  12. Формирование рыночных цен (с 1992 года до настоящего времени)
  13. 38.1.3. ОСОБЕННОСТИ ОЦЕНКИ МАШИН И ОБОРУДОВАНИЯ. ХАРАКТЕРИСТИКА МЕТОДОВ ОЦЕНКИ МАШИН И ОБОРУДОВАНИЯ