<<
>>

4.3.1.4. Экспоненциальные скользящие средние

Пусть дан ряд цен: Р]5 Р2, Р3,... Pk, тогда экспоненциальное скользящее сред-! нее (Exponential MovingAverage) определяется по формуле:

ЕМА8=^Р3+^ЕМА2; ЕМАк=~Рк+^ЕМАк

(4.3)

Экспоненциальные скользящие средние ближе всех отражают цены, но пло| хо работают в консолидации.

В течение многих лет скользящие средние значения являются одним из самыЯ распространенных методов следования за тенденцией (trend-following method).

Этому во многом способствуют простота их построения и интерпретации. К сожалению, этот аналитический инструмент дает хорошие результаты только на тех рынках, где четко прослеживаются тенденции. Исследования Демарка [96] показывают, что тенденция прослеживается на рынке не так часто, большую часть времени цены колеблются в пределах так называемого торгового коридора! (trading range).

Обзор прошлой динамики цен показывает, что примерно от 75 до 80% всего | времени работы рынка цены на те или иные ценные бумаги движутся в торговом коридоре. С другой стороны, от 20 до 25% времени на рынке господствует восходящая или нисходящая тенденция. Дальнейшие исследования показали, что

162

Глава 4

нисходящая тенденция развивается в два—два с половиной раза быстрее, чем восходящая. Этот феномен легко объяснить тем, что инвесторы, как правило, накапливают свою позицию в течение определенного периода времени, но как только скользящие средние значения демонстрируют угрозу понижения цены, они реагируют на это мгновенно и сразу закрывают всю позицию.

Самый распространенный способ расчета скользящих средних — среднеарифметический. К сожалению, общепринятые методы не всегда являются идеальными. Большинство аналитиков не замечает или не хочет замечать проблем, возникающих при такой трактовке скользящих средних [19], [96], [124], [133], [169], [216]-[221], [261], [361], [363], [376], [392], [397].

• Почему каждому ценовому значению в выбранном периоде придается одинаковый вес, хотя более важной является текущая динамика цен?

• Почему полученное среднее значение наносится на график в столбце, соответствующем последнему ценовому значению периода?

• Почему среднее значение выводится только по ценам закрытия, а такие критические точки, как цена открытия, ценовой максимум и минимум, не принимаются во внимание?

• Почему одни периоды расчета более популярны, чем другие?

• Почему скользящие средние столь широко распространены, если чаще всего они применяются в условиях торгового коридора, что приводит к множеству ложных сигналов и, соответственно, к большим убыткам?

Традиционные скользящие средние по эффективности мало чем отличаются от других общеизвестных технических инструментов, следующих за тенденцией.

Процедуру усреднения несложно понять: все расчеты достаточно просты; скользящие средние выводятся на экраны большинства информационных агентств, предоставляющих биржевые котировки, они являются неотъемлемой частью практически всех графических программных продуктов. Однако такая универсальность и доступность отнюдь не означают, что скользящие средние являются гарантией финансового благополучия. Широкое применение и всеобщее признание того или иного технического инструмента не всегда напрямую связано с его эффективностью. Чаще всего бывает наоборот.

В результате исследований Элдера [385], [386] было выявлено лишь небольшое число рыночных ситуаций, в которых применение скользящих средних дало неплохие результаты. В частности, по определению, скользящие средние позволяют идентифицировать перелом в развитии тенденции только после того, как этот перелом уже произошел. Как уже отмечалось, большую часть времени цены на рынке колеблются внутри определенного торгового коридора. Однако время от времени они из него все-таки вырываются. Изменения, внесенные Элдером [385], [386] в анализ скользящих средних, оказываются особенно полезными в случаях выхода из коридора, поскольку позволяют существенно уменьшить риск заключения сделки по ложному сигналу.

Технический анализ

163

Методики использования скользящих средних по-разному решают проблему ложных сигналов, возникающих при движении цен внутри торгового коридора. Один из подходов, согласно классификации Вильямса, основан на проекции скользящих средних в будущее. Другой метод состоит в усреднении максимальных, минимальных цен и цен закрытия в течение определенного периода времени. Созданная таким образом "фиктивная средняя цена" сравнивается со скользящим средним. В соответствии с третьим подходом скользящие средние используются только в тех случаях, когда цены вырываются за пределы торгового коридора [61]. Далее каждый метод рассматривается более подробно.

Традиционно расчетную величину скользящего среднего принято соотносить с ценой последнего торгового дня.

Вместо того чтобы выводить скользящее среднее в той же временной точке, где выводится последняя цена (как поступает большинство трейдеров), была проработана методика, при которой спроецированное среднее значение соотносится с ценой текущего дня.

В результате оказалось, что 38% кривой скользящего среднего появляется раньше цены текущего дня, а 62% проецируется в будущее. Другими словами, 62% скользящего среднего спроецировано в будущее. При подобном сдвиге сохраняется конфигурация кривой скользящего среднего и в то же время уменьшается вероятность ложных сигналов, свойственных торговым коридорам.

Другая методика решает проблему торгового коридора и ложных сигналов иначе. В этом случае рассчитываются два скользящих средних: долгосрочное и краткосрочное. При этом для регистрации сигнала к покупке необходимо, чтобы краткосрочное скользящее среднее оказалось выше долгосрочного скользящего среднего, а для регистрации сигнала к продаже краткосрочное скользящее среднее должно опуститься ниже долгосрочного скользящего среднего.

В то же время оба скользящих средних должны быть выше (ниже) "фиктивного" ценового пика (впадины), рассчитываемого, как и среднее, из максимальных (минимальных) цен за последние два дня. Наиболее целесообразно применять скользящие средние с периодом 5 и 21 день.

Для проверки работы описанного метода рассчитайте каждое скользящее среднее, суммируя цены открытия, закрытия, максимальные и минимальные цены за соответствующий временной период. Далее спроецируйте оба значения в будущее: 5-дневное — на 3 дня, 21-дневное — на 13 дней. Если спроецированное 5-дневное значение выше, чем спроецированное 21-дневное значение, то предпочтительней произвести покупку; если спроецированное 5-дневное значение ниже, чем спроецированное 21-дневное значение, то предпочтительней произвести продажу.

Полученные результаты будут более надежными, если обе кривые преодолевают уровень гипотетического двухдневного ценового максимума (при покупке) или минимума (при продаже). Результаты будут еще лучше, если обе кривые вместе движутся вверх или вниз. Наконец, для еще большей надежности сигнала необходимо, чтобы при сигнале к покупке 5-дневное среднее скользящее было выше 21-дневного, а при сигнале к продаже — ниже.

163 Глава 4

Чтобы избежать большого количества сигналов при движении цен внутри торгового коридора, применяется система, основанная на скользящих средних, которая активируется только в том случае, когда регистрируется наибольший за тринадцать дней ценовой минимум или наименьший за тринадцать дней ценовой максимум.

Если при росте цен отмечается минимальная цена, превосходящая 12 предыдущих минимальных цен, то вводится 3-дневное скользящее среднее для минимальных цен, за которым ведется наблюдение в течение четырех торговых дней, что позволяет выбрать момент для продажи. И наоборот, если при падении цены отмечается максимальная цена, меньшая 12 предыдущих максимальных цен, то вводится 3-дневное скользящее среднее для максимальных цен, за которой ведется наблюдение в течение четырех торговых дней, что позволяет выбрать момент для покупки. Только в течение четырех дней после регистрации наибольшего минимума или наименьшего максимума скользящее среднее является активным.

Таким образом, использование скользящих средних связано с выполнением некоторых условий. Можно применять также и другие варианты предложенной методики. Однако основным требованием для любого варианта этой методики является требование нейтральности системы при движении цен внутри торгового коридора. Как только цены прорываются за пределы коридора, методика должна быть достаточно чувствительной, чтобы различить любое движение цен, предшествующее перелому тенденции.

Можно сделать вывод, что в движении цен существует важная закономерность. Она состоит в том, что цены в основном двигаются внутри полосы, границы которой определяются скользящими средними минимальных цен, умноженных' на 110%, и максимальных цен, умноженных на 90%. Данную полосу можно сгладить. Для этого сначала следует найти трехдневные средние значения минимальных и максимальных цен, а затем полученные значения умножить на измененные множители полосы— 115% и 85%. Когда цены выходят за пределы такой полосы скользящих средних, рынок входит в состояние "Перепроданное" или "Перекупленное". Представленные в процентах множители можно подстраивать под каждый конкретный рынок.

Рассмотрим методику TD скользящих средних, разработаную Элдером [385], [386]. Она предназначена для подачи сигналов к продаже и покупке в первый день, когда оба скользящих средних — долгосрочное и краткосрочное — начинают двигаться в одном направлении.

Обычно первой разворачивается кривая краткосрочного скользящего среднего, а затем поступает подтверждение разворота от долгосрочного: именно в этот день следует приступать к действиям. Другими словами, сигнал возникает, как только оба скользящих средних начинают двигаться вместе вверх или вниз при условии, что в предшествующий день они двигались в разных направлениях. Обычно для расчета таких скользящих средних используются времен

Технический анализ

165

ные периоды в 13 и 55 дней, но позднее последний период был скорректировал до 65 дней.

Существует еще одна заслуживающая внимания методика. Она включает в себя определение и усреднение отмечаемых ежедневно на определенном внутридневном интервале средних (срединных) значений цены.

Также существуют нетрадиционные методики использования скользящих средних. Они были разработаны с целью решить основную проблему, стоящую перед всяким, кто пользуется методами и системами, основанными на скользящих средних: проблему работы в торговых коридорах и в условиях отсутствия ярко выраженной тенденции. Данные методы позволяют устранить те препятствия, с которыми традиционно сталкивался рядовой трейдер. Вместе с другими идеями, представленными на страницах этой книги, они помогут рациональному трейдеру добиться успехов в своем деле.

<< | >>
Источник: В. А. Удовенко . FOREX: ПРАКТИКА СПЕКУЛЯЦИЙ НА КУРСАХ ВАЛЮТ. 2008

Еще по теме 4.3.1.4. Экспоненциальные скользящие средние:

  1. Простые и экспоненциальные скользящие средние
  2. 4.3.2.2. Пересечение скользящих средних
  3. ВИДЫ СКОЛЬЗЯЩИХ СРЕДНИХ
  4. Конвергенция-дивергенция скользящего среднего
  5. Скользящие средние
  6. ЗАЧЕМ НУЖНЫ СКОЛЬЗЯЩИЕ СРЕДНИЕ
  7. Глава 25 Скользящие средние
  8. ЧТО ТАКОЕ СКОЛЬЗЯЩЕЕ СРЕДНЕЕ?
  9. 7.1.2. Модели скользящего среднего
  10. 4.3.1. Индикаторы тенденций 4.3.1.1. Скользящие средние
  11. Moving Averages (скользящие средние)
  12. 4.24. Множественные скользящие средние
  13. АНАЛИЗ СКОЛЬЗЯЩЕЙ СРЕДНЕЙ КАПИТАЛА
  14. Индикаторы. Скользящая средняя
  15. О СКОЛЬЗЯЩИХ СРЕДНИХ
  16. ГЛАВА 6 Модели, основанные на скользящих средних