<<
>>

Пример процессов Мamp;А в банковской сфере

В продолжение практического анализа интеграционных процессов предлагается рассмотреть один конкретный пример интеграции, произошедший в конце 1998 г., затронувший два средних банка города Санкт- Петербурга,[92] и провести анализ данного процесса.

Отметим сложности

в получении необходимой и дистиьерний информации. Процесс отличался информационной закрытостью, и значительная часть приведенных ниже данных не публиковалась в открытой печати, а еще большая осталась закрытой, В этой связи мы постарались собрать как можно больший объем информации и максимально полно его использовать.

Для начала краткая справка Решениями наблюдательного совета ЗАО «АБ» от 10.12.97 и Совета банка «ИБ» от 11,12.97 был утвержден проект бизнес-плана банка, создаваемого в результгте интеграции ЗАО «АБ» в форме присоединения к нему «ИБ». 12.01.98 был заключен договор о присоединении ОАО lt; ИБ» к ЗАО lt; АБ» Согласно этому договору:

J. Интегрированный банк сменит название на ОАО «ИБ». Финансирование присоединения будет происходить за счет вы пуска новых акций реорганизованного банка. Владельцы обыкновенных акций ЗАО «АБ» получат в интегрированном банке то же количество голосов, что имели и б ЗАО «АБ». Количество голосов в интегрированном банке владельцев обыкновенных акций ОАО «ИБ» определяется согласно условиям конвертации акций. Условия конвертации:[93] оценка стоимости банков была проведена ТОО «Псковский банковский аудит» по заказу Правления участников интеграции (состояние на 01.07.97) с использованием таких методов оценки, как капитализация, и чистых активов. Результатом оценки явился вывод о рыночной стоимости акций банков; соотношение общего количества акций «АБ» к общему количеству дополнительных акций, размещенных интегрированным банком путем конвертации в них акций lt;ИБ». приравнивается к соотношению собственных капиталов банков (65/35); уставный капитал интегрированного участника = (7 ООО ООО/ 65) х 100 - 1 076 9231 руб.

= 7 000 000 + Сумма номиналов дополнительно размещенных акций, где 7 000 000 руб. — уставный капитал «АБ»; доля акций интегрированного банка, подлежащих размещению среди акционеров «ИБ», составит 3 769 231 руб. Следователь

но, коэффициент пересчета = 3 769 231/9 800 ООО - 0,3846154, где 9 800 000 руб. — УК ОАО «ИБ»; увеличение капитала реорганизованного банка пройдет путем дополнительний эмиссии объемом 3 769 231 руб г выпуском 36 494 шт. обыкновенных акций номиналом 100 руб. и 119 831 000 шт. привилегированных акций номина лом 1 коп. С дальнейшей конвертацией в них соответственно 95 000 шт. обыкновенных акций номиналом 100 руб, и 3000 шт. привилегированных акций номиналом 100 руб. «ИБ»; реорганизованным банком выпускаются именные беспроцентные конвертируемые облигации на сумму 8 950 000 руб. (89 500 шт.) с последующей конвертацией их на аналогичные облигации того же количества ОАО «ИБ».

В момент осуществления процесса интеграции письмом ЦБ РФ от 05.05.98 №34-2-1-10/729, доведенным ГУ ЦБ по Санкт-Петербургу письмом от 14.05.98 № 28-1 -09/416/5165 до присоединяемого банка, было установлено, что « ИБ» не вправе осуществлять конвертацию выпущенных им облигаций в ценные бумаги присоединяемого банка. Были предъявлены требования о досрочном исполнении обязательств по выкупу облигаций, которые и были исполнены 07.06.98 «И Б».

На следующий день Правлению банков было представлено аудиторское заключение ТОО «Петербургский банковский аудит», согласно которому: реорганизованный банк в целом имеет возможности для выполнения пруденциальных норм деятельности; процедуры, связанные с реорганизацией, проводимые «АБ» и «ИБ» в целом соответствуют требованиям законодательства РФ и нормативным актам Банка России; условия конвертации акций отражают реальную оценку активов и пассивов участников и предусматривают соблюдение законодательных норм РФ.

В этот же день общим собранием акционеров было принято решение о реоганизации в форме присоединения к ЗАО « АБ* ОАО «ИБ», которое было утверждено 01Л 0.98 ЦБ РФ с регистрацией нового названия ОАО «ИБ».

Структурные изменения (кадровый вопрос, филиалы, клиенты). Посмотрим, как изменилась структура управления банком. Для этого проанализируем кадровые перестановки в подразделениях банка, а также пе-

ремещения менеджмента компании и крупных акционеров в Совете директоров (табл. 3.2.1).

Таблица 3.2.1. Структура управления

«АБ»

«ИБ»

«Интегрированный»

Председатель

правления

Питернов В. И.

МизгулинД А.

Питернов В. И

Исполнительный

директор

Мизгулин Д. А.

Заместители

Председателя

Правления

Сатаев М. 3.

Мороз И. С.

Петропавловский А. Ф.

Петропавловский А. Ф.

Кочешков В. Ю.

Сатаев М. 3

Карышев В. М»

Мороз И. С.

Бажутина Л. А.

Председатель Совета директоров (СД)

Шуляковский О. Б.

Цеханов В. С.

Добринов Н. И,

Заместитель Председателя СД

I ..

Цеханов В С.

Главный бухгалтер

Лилло О. А.

Бажутина Л. А.

Лилле О. А.

Стоит отметить, что после интеграции увеличился состав правления банка: с одной стороны, увеличилось число заместителей Председателя Правления, а с другой, появилась должность исполнительного директора. Была введена позиция заместителя Председателя Совета банка. Подобные нововведения объясняются необходимостью снять возможные противоречия между собственниками и участниками корпоративной интеграции.

Поскольку инициатором был более крупный « АБ», то объяснимо назначение Председателем Правления Питерно- ва В. И., при этом в рамках стабилизации интересов для Председателя Правления «ИБ» Мизгулина Д. А. была введена должность исполнительного директора С этой же целью появились четыре заместителя: два от «ИБ» и два от «АБ». Главным бухгалтером остался сотрудник «АБ»? скорее, из практических соображений.

Интерес также представляет смена начальников подразделений банка и судьба двух заместителей интегрированных банков, не вошедших б новый состав. Что касается заместителей, то они переместились внутри банка — Кочешков В. Ю. возглавил санкт-петербургский филиал банка, а Карышев В. М. возглавил планово-экономическое управление банка.

В новом банке сотрудники из «ИБ» возглавили три подразделения: Управление по работе с клиентами, Управление по работе с филиалами

и Управление денежного обращения и кассовых операций. Произошла смена Председателя Совета банка — им стал заместитель председателя правления Фонда развития Санкт Петербурга и Ленинградской области. Председатель Совета «АБ» (генератьный директор ОАО «Балтийский Завод») переместился на место рядового члена Совета банка.

Предлагается рассмотреть некоторые общие структурные изменения интегрированного банка (табл. 3.2.2).

Отметим снижение на 20% количества пунктов обмена валют; возможно, это было вызвано стремлением снизить прочие расходы в силу реорганизации (при этом для конца 1998 г. характерным является снижение неоперационных расходов). К 2000 г. их число не только восстановилось, но и выросло.

Уменьшение числа банков-корреспондентов явилось явлением чисто техническим — участники имели счета в одних и тех же банках. Кризис и проблемы у част и крупных банков, скорее всего, вызвали приток круг - ных клиентов. При этом число клиентов физических лиц можно считать стабильным и положительным моментом того времени в силу снижения доверия у населения к коммерческим банкам. Мы можем отметить расширение сети отделений по городу и филиальной сети, соответственно выросло число сотрудников — как в силу расширения, так и по причине появления новых услуг (работа с драгоценными металлами).

Применение подхода к идентификации и анализу процесса интеграции, предложенного в работе, продолжим с описания вида и форы данного процесса. Мы имеем дело с процессом принятия всех праЕ v обязанностей присоединяемого участника с прекращением деятельности последнего (присоединяемый участник в результате процесса прекращает свою деятельность), или, другими словами, с процессом присоединения Процесс, согласно рассмотренным выше документам, принимает согласованную (совместное решение собственников) и горизонталрную объемную (интеграция двух банков, работающих в одном сегменте)[94] формы. При этом мы имеем дело с внутренней принадлежностью процесса осуществляемого в рамках России. С другой стороны, мы имеем дело с региональной[95] интеграцией участников финансово-банковского сектора экономики, осушествляемой на рынке сделок.

Таблица 3.2.2. Структурные показатели

«ИБ»

«АБ»

/>Общий

Новый

Новый

Новый

Показатели

01.07.98

01.07.98

01.07.98

01.10.98

01.01.99

01.01.00

Пункты обмена валюты

7

25

32

25

29

35

Банки-корреспонденты:

10

18

28

в России

9

13

22

11

9

8

за рубежом

1

5

6

5

5

8

Клиенты:

юридические лица

2119

2862

4981

5322

700С

7000

физические лица

3237

11 291

14 528

12 350

13 000

13 000

Отделения (в городе) + филиалы

2+6

5

7+6

8+6

8+6

9+7

Персонал

325

230

555

597

584

600

Чти касается информационного обеспечения, то, как уже отмечалось, мы имеем дело с информационнозакрытым процессом, на текущий мо мет завершенным, и знаем дату завершения (01.10.1998). С точки зрения законодательства, процесс осуществлялся как присоединение и, соответственно, совпадает с определенным нами выше видом интеграции; инструментом при этом являлись ценные бумаги в виде выпуска дополнительной эмиссии акций интегририьаннш и участника.

Информация о миссий процесса интеграции {мотивирующие факторы) оказалась доступна только в разрезе операционной деятель ности. Среди обозначенных операционных мотивов стоит выделить планируемую экономию на издержках за счет увеличения масштабов деятельности. Вместе с тем в качестве одной из причин рассматривались и само наращивание ресурсов, и представление на рынке. Следующей выявленной причиной являлось комбинирование взаимодополняемых ресурсов. В данном случае речь идет о наличии у «АБ» отделений по городу и отсутствии филиалов в регионах, gt; «ИБ», наоборот, слабое представительство в городе (2 отделения) и относительно развитая филиальная сеть.

Оценку и анализ данного процесса удалось осуществить с использованием стоимостного и финансового подхода» В первом случае была проведена оценка стоимости интеграции с использованием метода капитализации и метода чистых активов. В финансовом подходе были использованы вертикальный и горизонтальный анализ, а также коэффициентный анализ.

При использовании методов стоимостного подхода итоговая рыночная стоимость банков определялась на основе применения весовых коэффициентов к двум полученным оценкам. Вес метода капитализации соста вил 40%, а метода чистых активов — 60%. Данное соотношение было предложено на основе предположения бурного развития банковского сектора России и ее экономики в целом; тем самым метод, основанный ка прогнозных данных, дает менее точную оценку | Савинская, с. 82].

Согласно методу капитализации был спрогнозирован ориентировочный ежемесячный чистый денежный поток в размере 843 966 руб. для «АБ» и 428 ООО руб. для « ИБ». Ставка капитализации была выбрана на основе кумулятивного метода, скорректированного на темп изменения денежного потока, и составила 27,8% годовых, или 2,06% ежемесячных. В результате оценка по методу капитализации составила 40 882 836 руб. для «АБ* и 20 732 893 руб. для «ИБ» (Приложение N: 3).

При использовании метода чистых активов были сделаны корректировки к балансовой стоимости активов и пассивов. В первую оче

редь стоимис АЬ кредитного портфеля была уменьшена на величину резерва на возможные потери по группам риска. Стоимость основных средств была уменьшена на величину износа. Стоимость нематериальных активов была увеличена оценщиком на величину капита лизированных инвестиций в рекламу и продвижение бренда, имиджа. В результате оценка по методу чистых активов составила 35 212 319 руб. для «АБ» и 19 Ь’52 899 руб. для «ИБ» (Приложение № 3).

На основе полученных стоимостей были определены соотношения долей (степень контроля) участников в интегрированном банке (табл. 3.2.3).

Таблица 3.2,3. Оценка рыночной стоимости банков — участников интеграции

Метод

Оценка «АБ»,

руб.

Оценка «ИБ», руб.

Весовой

коэффициент

Капитализации

40 882 836

2С 732 893

0Г4

Чистых активов

35 212319

19 832 899

0,6

Рыночная стоимость, руб.

37 480 525

20 192 896

Доля в интегрированном банке

65%

35%

Таким образом, имея дело со слиянием форм, мы определяем стоимость интеграции в размере 20 192 896 руб.

Применение финансовою подхода целесообразно начать с коэффициентного анализа Согласно инструкции ЦБ РФ № 1 от 01.10.1997 «О по рядке регулирования деятельности банков» в целях обеспечения экономических условий устойчивого функционирования банковской системы РФ и защиты интересов вкладчиков и кредиторов устанавливаются следующие обязательные нормативы деятельности банков: норматив достаточности капитала (Н1); нормативы ликвидности банков (мгновенная - Н2, текущая — НЗ, долгосрочная — Н4, общая — Н5): максимальный размер риска на одного заемщика/групп} связанных заемщиков (Н6); максимальный размер крупных кредитных рискоЕ (Н7); максимальный размер риска на одного кредитора (вкладчика) (Н8); максимальный размер кредитов, гарантий и поручительств, предоставленных банком своим акционерам (участникам) и инсайдерам (Н9 для акционеров и Н 10.1 перед инсайдерами): максимальный размер привлеченных денежных вкладов (депозитов) населения (HI 1);

нормативы использования собственных средств банков для приобретения долей (акций) других юридических лиц (Н12); максимальный размер вексельных обязательств банка (Н13).[96]

В бизнес плане банка, создаваемого в результате интеграции, были рассчитаны прогнозные нормативы надежности коммерческого банка (табл. 3.2.4). Мы видим, что все рассчитанные нормативы для интегрированного банка удовлетворяю] нормам ЦБ РФ, чтс и сказано в 1-м пункте аудиторскою заключения. Таким образом, можно сделать вывод, что при проведении процесса интеграции новый участник будет удовлетворять показателям (в данном случае нормативам), положительно характеризующим его состояние и перспективы планируемой интеграции.[97]

Таблица 3.2.4. Прогнозные значения нормативов ЦБ РФ

для интегрированного банка

Норматив

1

2

3

4

5

6

7

Значение

24%

77%

242%

10%

45%

27%

1,3%

Уровень

gt;6%

gt; 20%

gt; 30%

lt; 120%

gt; 20%

lt; 40%

lt; 10%

Норматив

8

9

10,1

11

12

13

Значение

18%

5%

1%

47%

7%

91%

Уровень

lt; 40%

lt; 50%

lt;3%

lt; 100%

lt; 25%

lt; 100%

В результате анализа данного интеграционного процесса участники приняли решение о его проведении. Об итогах и последствиях можно судить по некоторым финансовым показателям интегрированного банка по сравнению с совокупными данными участников. Валюта баланса за первый год выросла на 47% при условии произошедшего экономического кризиса в РФ, а по итогам двух лет (на 01.01.00)| на 286%. Собственные средства банка выросли за период 01.01,98 -С 1.01.00 на 131 %?

В заключение описания данного интеграционного процесса отметим, что по прошествии некоторого времени, а точнее в апреле 2002 г., рас-

сматриваемый нами интегрированный банк уже сам стал участником рынка корпоративного контроля. Финансовая группг МДМ и входящий ь се состав МДМ-Банк в результате своей экспансии б Северо-За- падном регионе (приобретение 1 банкив в 20011.) u6paj или свие внимание на данный банк и стали инициаторами процесса интеграции в виде поглощения. Но и на этом история рассматриваемого банка не заканчивается. В апреле 2003 г. он был приобретен у группы МДМ группой ком ианий, связанных с «IТетро-Аэро-Банком» и «Рускобанком». Скорее всего, этому предшествовал перевод ценных активов, е том числе и ряда клиентов, в дочерний банк, созданный на базе также приобретенного, но еще в 2001 г., «Петровского народного банка». Но это история и анализ иного интеграционного процесса.

Далее от рассмотрения практических примеров предлагается перейти к описанию текущего состояния, перспектив и прогноза дальнейшего развития интеграционных процессов российского рынка корпоративного контроля.

<< | >>
Источник: Игнатишин Ю. В.. Слияния и поглощения: стратегия, тактика, финансы. 2005

Еще по теме Пример процессов М&А в банковской сфере:

  1. 4.3. Причины развития процессов реорганизации в банковской сфере. Содержание понятия и виды реорганизации РЕОРГАНИЗАЦИЯ КРЕДИТНЫХ ОРГАНИЗАЦИЙ
  2. Анализ и оценка опасностей в сфере труда на примере субъекта Российской Федерации  
  3. Анализ маркетинговой деятельности в банковской сфере
  4. ТЕМА 1. ВВЕДЕНИЕ. БАНКОВСКОЕ ДЕЛО В СФЕРЕ ФИНАНСОВЫХ УСЛУГ
  5. Ульянова Ольга Юрьевна. ФОРМИРОВАНИЕ МЕТОДИЧЕСКИХ ОСНОВ ЛИЗИНГОВЫХ ОПЕРАЦИЙ В ЖИЛИЩНОЙ СФЕРЕ (на примере Волгоградской области), 2003
  6. 3.3.3. Формирование процентных ставок в банковской сфере
  7. ТЕМА 1. ВВЕДЕНИЕ. БАНКОВСКОЕ ДЕЛО В СФЕРЕ ФИНАНСОВЫХ УСЛУГ
  8. Требования к надлежащей проверке в сфере банковского обслуживания частных клиентов
  9. 5.3. Обязанности банковских организаций в сфере сбора налогов и сборов
  10. Мастепанова Д.А. К вопросу о государственном финансовом контроле в кредитно-банковской сфере
  11. Несколько замечаний об исторических ПРИМЕРАХ СВОБОДНЫХ БАНКОВСКИХ СИСТЕМ С частичным резервированием
  12. Приложение 8. Примеры санкций, примененных                             V французской Банковской комиссией
- Антикризисное управление - Деловая коммуникация - Документоведение и делопроизводство - Инвестиционный менеджмент - Инновационный менеджмент - Информационный менеджмент - Исследование систем управления - История менеджмента - Корпоративное управление - Лидерство - Маркетинг в отраслях - Маркетинг, реклама, PR - Маркетинговые исследования - Менеджмент организаций - Менеджмент персонала - Менеджмент-консалтинг - Моделирование бизнес-процессов - Моделирование бизнес-процессов - Организационное поведение - Основы менеджмента - Поведение потребителей - Производственный менеджмент - Риск-менеджмент - Самосовершенствование - Сбалансированная система показателей - Сравнительный менеджмент - Стратегический маркетинг - Стратегическое управление - Тайм-менеджмент - Теория организации - Теория управления - Управление качеством - Управление конкурентоспособностью - Управление продажами - Управление проектами - Управленческие решения - Финансовый менеджмент - ЭКОНОМИКА ДЛЯ МЕНЕДЖЕРОВ -