G.3.2. Оперативный механизм стабилизации
Это система мер, направленная, с одной стороны, на уменьшение размера текущих внешних и внутренних финансовых обязательств в краткосрочном периоде, а с другой стороны, — на увеличение суммы денежных активов, обеспечивающих погашение этих обязательств.
Принцип «отсечения лишнего», лежащий в основе этого механизма, определяет необходимость сокращения размеров как текущих потребностей (вызывающих финансовые обязательства), так и отдельных видов ликвидных активов (с целью их срочной конверсии в денежную форму).
Выбор наиболее эффективного направления оперативного механизма финансовой стабилизации диктуется характером реальной неплатежеспособности, индикатором которого служит коэффициент чистой текущей платежеспособности [7,503]:
ОА- ОАн КФО - КФОво
где: КЧТП — коэффициент чистой текущей платежеспособности предприятия в кризисном состоянии; ОА — сумма всех оборотных активов предприятия; ОАн — сумма неликвидных (в краткосрочном периоде) оборотных активов;
КФО — сумма всех краткосрочных (текущих) финансовых обязательств;
КФОво — сумма внутренних краткосрочных (текущих) финансовых обязательств, погашение которых может быть отложено до завершения финансовой стабилизации.
Антикризисный менеджмент
Из состава оборотных активов исключается следующая неликвидная (в краткосрочном периоде) их часть: Безнадежная дебиторская задолженность; Неликвидные запасы товарно-материальных ценностей; Расходы будущих периодов.
Из состава оборотных активов исключается следующая часть, которая может быть перенесена на период завершения финансовой стабилизации: Расчеты по начисленным дивидендам и процентам, подлежащим выплате; Расчеты с дочерними предприятиями (филиалами).
С учетом коэффициента чистой текущей платежеспособности предприятия направления оперативного механизма его финансовой стабилизации могут быть представлены следующей схемой — рис.
2. [7,504]:
Как видно из схемы, основным содержанием оперативного механизма финансовой стабилизации является обеспечение сбалансированности денежных активов и краткосрочных финансовых обязательств, достижимое различными методами в зависимости от условий реального состояния предприятия.
Ускоренная ликвидность оборотных активов, обеспечивающая рост положительного денежного потока в краткосрочном периоде, достигается за счет следующих мероприятий: Ликвидация портфеля краткосрочных финансовых вложений; Ускоренная инкассация дебиторской задолженности; Снижение периода предоставления товарного (коммерческого) кредита; Увеличение размера ценовой скидки при наличных расчетах за реализуемую продукцию; Снижение размера страховых запасов товарно-материальных ценностей; Уценка трудноликвидных запасов товарно-материальных ценностей до уровня цены спроса с обеспечением их реализации и других.
Ускоренное частичное дезинвестирование внеоборотных активов, обеспечивающее рост положительного денежного потока в краткосрочном периоде, достигается за счет следующих мероприятий: Реализация высоколиквидной части долгосрочных финансовых инструментов инвестиционного портфеля; Проведение возвратного лизинга, в котором ранее приобретенные в собственность основные средства продаются обратно с одновременным оформлением договора их финансового лизинга; Ускоренная продажа неиспользуемого оборудования по ценам спроса на соответствующем рынке; Аренда оборудования, ранее намечаемого к приобретению в процессе обновления основных средств и других.
Ускоренное сокращение размера краткосрочных финансовых обязательств, ведущее к снижению отрицательного денежного потока в краткосрочном периоде, достигается следующим образом: Пролонгацией краткосрочных финансовых кредитов; Реструктуризацией портфеля краткосрочных финансовых кредитов с переводом их в долгосрочные; Увеличением периода предоставляемого поставщиками товарного (коммерческого) кредита; Отсрочки расчетов по отдельным формам внутренней кредиторской задолженности предприятия и других.
Цель этого этапа финансовой стабилизации считается достигнутой, если устранена текущая неплатежеспособность предприятия, то есть объем поступления денежных средств превысил объем неотложных финансовых обязательств в краткосрочном периоде. Это означает, что угроза банкротства предприятия в текущем отрезке времени ликвидирована, хотя и носит, как правило, отложенный характер [7,505].
Еще по теме G.3.2. Оперативный механизм стабилизации:
- Глава 21. ФИНАНСОВОЕ УПРАВЛЕНИЕ ПРОЦЕССАМИ СТАБИЛИЗАЦИИ, РЕОРГАНИЗАЦИИ И ЛИКВИДАЦИИ ПРЕДПРИЯТИЯ ИСПОЛЬЗОВАНИЕ ВНУТРЕННИХ МЕХАНИЗМОВ ФИНАНСОВОЙ СТАБИЛИЗАЦИИ ПРЕДПРИЯТИЯ
- З. Механизмы стабилизации предприятия в критическом состоянии
- Тактический механизм финансовой стабилизации
- Этапы финансовой стабилизации в условиях кризисной ситуации:
- Стратегия стабилизации
- Финансовая стабилизация
- Стадия стабилизации
- Методы стабилизации валют
- ПЕРЕХОДНЫЙ ПЕРИОД. АНТИКРИЗИСНЫЕ ПРОГРАММЫ СТАБИЛИЗАЦИИ
- Стратегия стабилизации и выживания
- Стабилизация финансового положения фирмы
- 23-6. Стабилизация в Восточной Европе
- ПОЛИТИКА ЭКОНОМИЧЕСКОЙ СТАБИЛИЗАЦИИ