<<
>>

ОСНОВНЫЕ КОНЦЕПЦИИ

  Прежде чем мы приступим к анализу процесса создания акционерной стоимости, нам необходимо рассмотреть несколько определений. Общая стоимость фирмы или бизнес-единицы называется корпоративной стоимостью, или стоимостью предприятия, которая включает в себя суммы, принадлежащие владельцам ее обязательств, и собственный капитал.
Последняя часть стоимости предприятия и есть акционерная стоимость:

Стоимость предприятия = Задолженность + Акционерная стоимость.

Меняя местами части уравнения, получаем выражение для акционерной стоимости:

Акционерная стоимость = Стоимость предприятия — Задолженность.

Итак, исчисление акционерной стоимости компании предполагает определение стоимости предприятия и объема задолженности. Вычисление стоимости предприятия обычно разделяется на две составляющие:

1. Стоимость на период прогнозирования — приведенная стоимость денежных потоков от основных видов деятельности компании за период прогнозирования или планирования (обычно первые 5-10 лет).

Рис. 2.1. Источники стоимости компании

Дальнейшая стоимость — оценка приведенной стоимости денежных потоков, которые предприятие генерирует по окончании периода прогнозирования.

Для большей полноты и точности в практических целях аналитики должны добавить и третью составляющую — прочие инвестиции. Многие компании владеют ценными бумагами, осуществляют инвестиции, выходящие за рамки их основной деятельности. Доход от этих активов не учитывается в операционных денежных потоках, а их рыночная стоимость указывается отдельной строкой. Следовательно, стоимость предприятия описывается как

Стоимость предприятия = приведенная стоимость операционных денежных потоков за период прогнозирования +

+ дальнейшая стоимость +

+ прочие инвестиции. 

<< | >>
Источник: Питер Дойль. Маркетинг, ориентированный на стоимость. 2001

Еще по теме ОСНОВНЫЕ КОНЦЕПЦИИ:

  1. ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА И ЕЕ ОСНОВНЫЕ КОНЦЕПЦИИ
  2. 3. Концепция и основные задачи логистики
  3. Основное содержание концепции логистики
  4. ГЛАВА 24 ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА И ЕЕ ОСНОВНЫЕ КОНЦЕПЦИИ
  5. Должностная инструкция - основная концепция
  6. Основные концепции анализа спроса
  7. 3. Основные теории и концепции менеджмента
  8. Тема 2. «Теория мирохозяйственных связей. Основные концепции международной торговли»
  9. 6.1. Электронный обмен данными. Концепция и основные элементы
  10. 9.1.1. Основные концепции стохастического моделирования финансовых потоков
- Антикризисное управление - Деловая коммуникация - Документоведение и делопроизводство - Инвестиционный менеджмент - Инновационный менеджмент - Информационный менеджмент - Исследование систем управления - История менеджмента - Корпоративное управление - Лидерство - Маркетинг в отраслях - Маркетинг, реклама, PR - Маркетинговые исследования - Менеджмент организаций - Менеджмент персонала - Менеджмент-консалтинг - Моделирование бизнес-процессов - Моделирование бизнес-процессов - Организационное поведение - Основы менеджмента - Поведение потребителей - Производственный менеджмент - Риск-менеджмент - Самосовершенствование - Сбалансированная система показателей - Сравнительный менеджмент - Стратегический маркетинг - Стратегическое управление - Тайм-менеджмент - Теория организации - Теория управления - Управление качеством - Управление конкурентоспособностью - Управление продажами - Управление проектами - Управленческие решения - Финансовый менеджмент - ЭКОНОМИКА ДЛЯ МЕНЕДЖЕРОВ -