<<
>>

«Зарисовка» к главе 6. Самое главное — анализ рынка..., и другие заблуждения начинающих инвесторов

Как показывает моя практика общения с начинающими инвесторами, наибольшее внимание они уделяют анализу рынка и точке открытия позиции, считая это основными моментами. А как думаете вы, уважаемые читатели, какое количество верных прогнозов из ста дают лучшие в мире аналитики? 100, 90, 80 — сколько? Вы не поверите — максимальный результат за год не более 68.
Чтобы убедиться в этом, достаточно зайти на сайты зарубежных компаний, составляющие рейтинги аналитиков, например www.smartmoney.com. Там в разделе «Pundits» (от англ. —- ученые мужи) собраны прогнозы лучших аналитиков мира относительно развития рыночной ситуации на американском рынке акций. Вероятность верного прогноза с этого сайта — 68%. К сожалению, на момент написания книги я не нашел подобного рейтинга эффективности российских аналитиков, но насколько я знаю, их способности и предсказуемость нашего рынка — цифра 68% превышена не будет. Если лучшие в мире специалисты не намного превосходят порог 50/50, или угадал/не угадал, то как же тогда зарабатывать деньги простым смертным? Приведу небольшой пример.

Предположим, есть некий инвестор, размер его депозита составляет 30 тыс. руб., он в среднем совершает 6 полных сделок в месяц с акциями ОАО РАО «ЕЭС России», при этом использует кредитное плечо 1:2, т.е. проводит операции не на 30 тыс. руб., а на 60 тыс. руб.

Допустим, наш инвестор плохой аналитик, и вероятность его прибыльных и убыточных операций составляет 50/50, т. е. в среднем 3 прибыльных на 3 убыточных в месяц. Но после открытия позиции он всегда четко следует правилу — закрывай прибыльную позицию, когда прибыль достигнет 60 пунктов, а убыточную, когда убыток составит 40 пунктов. Иными сло вами, наш инвестор следит за тем, чтобы соотношение прибылей и убытков составляло 3:2.

Рассчитаем итог его работы за месяц (см. табл. 20).

Как хорошо видно из таблицы 20, наш инвестор получил более 10% на свой капитал с учетом всех комиссионных.

Конечно, приведенный пример во многом надуманный.

К сожалению, вероятность 50/5D может дать распределение прибыльных и убыточных операции из шести сделок совсем не 3/3, а скажем, 1/5. Вообще по теории вероятности должно быть не менее 30 сделок, чтобы статистика 50/50 стала «работать», т.е. вполне возможна ситуация, когда у вас будет подряд 10 убыточных сделок и от вашего инвестиционного счета просто ничего не останется, прежде чем начнется выигрышная серия. Поэтому я вам не советую повторять приведенный пример на практике.

Таблица 20. Распределение капитала в портфеле Прибыльные

операции Убыточные

операции Прибыль/

убытки 3 сделки х 0,06 х х 30 000 х 2 3 сделки х 0,04 х х 30 000 х 2 Результат 10 800 руб 7 200 руб. Комиссия За сделки 0,05% = 3 х 2 х 2 х 30 000 х 0,05 % = = 180 руб.

Депозитария 6 дол. в месяц = 180 руб Общая сумма комиссии = 360 руб. Итого:

прибыль/

убыток Прибыль - 10&00 - 7 200 = 3 600 руб. Чистая прибыль = 3 600 - 360 = 3 240 руб. Тогда для чего я привел этот пример, спросите вы? Его задача показать, что анализ рынка и точка входа, чему так много времени уделяют начинающие инвесторы, далеко не самое главное. Намного важнее верная оценка риска, правиль- ное управление капиталом и точка выхода. В свое время, для того чтобы проверить это утверждение, я написал торговую систему технического анализа, которая открывала позицию случайным образом, а закрывала по всем правилам — с учетом рисков и теории управления капиталом. В результате неизменно получался плюс. Конечно, она не так хорошо работала, как системы с нормальным блоком анализа рынка, но тем не менее она работала в плюс.

Что касается других заблуждений начинающих инвесторов, отмечу, что многие из них связаны либо с отсутствием практики, либо незнанием предмета, либо с неготовностью к психологическим нагрузкам, возникающим при операциях на рынке.

Что касается практики — если после прочтения у вас осталось желание заниматься ценными бумагами, открывайте минимальный счет у брокера и начинайте работать одним лотом, например ОАО «Нефтяная компания «ЛУКОЙЛ», на ММВБ.

Пусть в течение дня вы будете выигрывать или проигрывать только стоимость шоколадки, зато вы много не потеряете, а со временем, когда научитесь, сможете увеличить свой счет и количество лотов, а процедура совершения операций никак не изменится.

Что касается незнания предмета — надеюсь, читателям нашей книги это не грозит. Я рассказал практически обо всем, что может быть ценным, о чем знаю сам и дал ссыпки на книги людей, являющихся, по-моему, лучшими специалистами в своей области.

Что касается неготовности к психологическим нагрузкам, возникающим при операциях на рынке, то тут я порекомендую хорошую книгу: Элдер А. «Как играть и выигрывать на бирже» (1996).

Вот вроде и все.

И еще, если, прочитав эту зарисовку, вы поняли, что главное — управление рисками и капиталом, то советую перечитать главу 6 еще раз. Главное — комплексность использования всех рассмотренных подходов. Если хотите, главное — стратегия проведения операций на российском фондовом рынке (см. рис. 41).

<< | >>
Источник: Рычков В. В.. Теория и практика работы на российском рынке акций. Самоучитель игры на бирже. 2-е изд., испр. и доп. — М.: ЗАО «Олимгг—Бизнес». — 320 с.: ил.. 2005

Еще по теме «Зарисовка» к главе 6. Самое главное — анализ рынка..., и другие заблуждения начинающих инвесторов:

  1. «Зарисовка» к главе 3. Уоррен Баффетт — величайший «фундаментальный» инвестор в мире
  2. «Зарисовка» к главе 4. Фонд инвестиций под управлением торговой системы технического анализа
  3. САМОЕ ГЛАВНОЕ О ФЬЮЧЕРСАХ
  4. Самое главное — история деятельности Уоррен Э. Баффетт
  5. «Зарисовка» к главе 2. Почему операции на фондовом рынке — это не игра в рулетку?
  6. «Зарисовка» к главе 1. Российский рынок ценных бумаг. Наиболее значимые события в I квартале 2004 г.
  7. Глава 20 Случайные блуждания и цены на фондовых рынках учебник для начинающих инвесторов
  8. Тесты к главе I. Маркетинг как философия рынка
  9. Тест к главе 1«Организация фондового рынка Пакистана».
  10. Сигналы с американского рынка акций и предпочтения инвесторов на российском рынке
  11. Тест к главе 2 «Структура и механизм организации фондового рынка Ирана».
  12. 2.2. Вексель и другие инструменты денежного рынка
  13. Вопросы и задания для самоконтроля к главе 2 «Структура и механизм организации фондового рынка Ирана».
  14. Список основной литературы к главе 2 «Структура и механизм организации фондового рынка Ирана».
  15. 16.4. Другие методы анализа
  16. 3.5.1 Сравнительный анализ защиты прав инвестора в разных странах.
  17. Методология анализа трансакционных издержек инвесторов на основе факторов - сигналов