<<
>>

Ответы на кризис 2008 - 2009 гг.

Как показывает международная практика, стандартными ответами государств на кризис были:

- расширение бюджетной и кредитной поддержки финансовому и корпоративному секторам, домашним хозяйствам (в целом, отдельным секторам, регионам, программам, институтам); массовые программы налоговых льгот, льготных заимствований по низким процентам, сокращений ставок налога, компенсаций из бюджета и т.п.;

-реструктуризация долгов, капиталов и крупнейших институтов («слишком больших, чтобы быть банкротами») за счет средств налогоплательщиков;

-радикальное снижение процента центральными банками (удешевление кредита как инструмента оживления экономической активности);

-денежная эмиссия, поддерживающая ликвидность банков и платежной системы;

-рост покрытия в системах страхования депозитов (предупреждение массовых изъятий средств из банков);

-программы общественных работ, направленные на рост инвестиций и внутреннего спроса;

-выход из кризиса за счет ребалансирования внутренней экономики (для индустриальных экономик - рост нормы накопления, снижение потребления домашних хозяйств, оздоровление государственных финансов, нормализация торговых балансов, для развивающихся экономик, ориентированных на экспорт, - рост внутреннего потребления, частичная переориентация реального сектора на покрытие внутреннего спроса, частичный отказ от экспансионистского подхода в финансовом

стимулировании высоких темпов экономического роста, ослабление денежных и других режимов, стимулирующих экспорт и защищающих внутренние рынки);

-постепенное ужесточение финансового регулирования, направленное на рост прозрачности финансовых рынков, на ограничение деятельности, несущей системный риск, на снижение финансового левериджа, на создание капитальных резервов, ограничивающих перегревы финансового рынка и создающих амортизаторы при наступлении системных рисков, на ослабление конфликтов интересов, направленных на принятие эксцессивных рисков, на введение специальных налогов как источников покрытия будущих убытков от системных рисков и т.д.

Российская политика в финансово-кредитной сфере проводилась в тех же направлениях, за рядом важных исключений.

В первой, критической фазе кризиса:

- вместо роста денежной массы (увеличения ликвидности) - ее сжатие (график 10.1);


График 10.1. Сравнительная динамика денежной массы по странам мира168

              Расчеты произведены Берсеневым Е.П.

- вместо снижения ставки рефинансирования Банка России (как это делали банки всего мира) - ее повышение (таблица 10.2). Основная идея - предупреждение дальнейшего бегства капиталов из России, рост доходности финансовых активов на внутреннем рынке, хотя масштабы системных рисков осенью 2008 г., какими они представлялись (и были реализованы) инвесторам - нерезидентам, были таковы, что рост процента на несколько пунктов не мог оказать реального влияния на решение, выводить или не выводить капиталы из России.

Таблица 10.2. Динамика ставки рефинансирования Банка России (август 2008 - ноябрь 2009 гг., на конец периода)*

Показатель

08

09

10

11

12

01

02

03

Ставка

рефинансирования Банка России, %

11

11

11

12

13

13

13

13

Показатель

04

05

06

07

08

09

10

11

Ставка

рефинансирования Банка России, %

12,5

12

11,5

11

10,75

10,5

9,5

9

* По данным Банка России

-не была развернута масштабная национальная программа общественных работ, подобно тому, как это сделали в США, в Китае и в ряде других стран.

США приняли «American Recovery and Reinvestment Act of 2009»[141] («Пакет мер по экономическому стимулированию»[142] на 787 млрд. долл. США, 35% суммы направляются на программу строительства дорог, мостов, модернизации федеральных зданий, создания научной инфраструктуры и госзаказов, создающих рабочие места для среднего класса (информатика, возобновляемые источники энергии, энергосбережение в социальной и бюджетной сферах)). Китай инвестировал 586 млрд. долл. в инфраструктуру (дороги, ирригация, транспортные узлы, электро- и водоснабжение, энергосбережение, жилищное строительство для неимущих, социальная сфера, развитие сельских регионов и т.п.) (антикризисная программа объявлена правительством Китая 9 ноября 2008 г.). Одна из целей

171 поддержка металлургии и производства стройматериалов. В 2008 - 2009 гг. программы общественных работ были объявлены во Франции (железные дороги, энергетика, почтовая служба), в Аргентине (инвестиции в инфраструктуру - дороги, жилые дома, госпитали, коммунальные сети и т.п.), в Чили (дороги, школы, клиники, спортивная инфраструктура), в Бразилии (строительство жилых домов) и др. 

<< | >>
Источник: Я.М.Миркин. Финансовое будущее России:экстремумы, бумы, системные риски. 2011

Еще по теме Ответы на кризис 2008 - 2009 гг.:

  1. США - долговой кризис лета - сентября 2007 г.: пусковой механизм мирового кризиса 2008 - 2009 гг.
  2. Кризис 2008 - 2009 гг.: худшая из лучших
  3. 2.2.4.3 Инвестиционная деятельность в условиях кризиса 2008-2009 гг.
  4. Формирование и развитие финансового кризиса 2008-2009 гг. в Украине
  5. Глава 15. Кредитный, процентный и валютный риски. Кризис 2008 - 2009 гг.
  6. К.В.Новоселов. НАЛОГ НА ПРИБЫЛЬ 2008 - 2009, 2008
  7. Международный Валютный Фонд. МЕЖДУНАРОДНЫЙ ВАЛЮТНЫЙ ФОНД / ГОДОВОЙ ОТЧЕТ 2009 / ПРЕОДОЛЕНИЕ ГЛОБАЛЬНОГО КРИЗИСА, 2009
  8. Перенакопление капитала и материальная основа кризиса. Противоречия материального производства и рост превратного сектора как первопричины кризиса-2008
  9. Кризис Осенний шок 2008 года
  10. Кризис-2008: некоторые факты
  11. ВЛИЯНИЕ МИРОВОГО ЭКОНОМИЧЕСКОГО КРИЗИСА 2008-2011 ГОДОВ НА ОБЩЕСТВЕННОЕ ВОСПРОИЗВОДСТВО
- Бюджетная система - Внешнеэкономическая деятельность - Государственное регулирование экономики - Инновационная экономика - Институциональная экономика - Институциональная экономическая теория - Информационные системы в экономике - Информационные технологии в экономике - История мировой экономики - История экономических учений - Кризисная экономика - Логистика - Макроэкономика (учебник) - Математические методы и моделирование в экономике - Международные экономические отношения - Микроэкономика - Мировая экономика - Налоги и налолгообложение - Основы коммерческой деятельности - Отраслевая экономика - Оценочная деятельность - Планирование и контроль на предприятии - Политэкономия - Региональная и национальная экономика - Российская экономика - Системы технологий - Страхование - Товароведение - Торговое дело - Философия экономики - Финансовое планирование и прогнозирование - Ценообразование - Экономика зарубежных стран - Экономика и управление народным хозяйством - Экономика машиностроения - Экономика общественного сектора - Экономика отраслевых рынков - Экономика полезных ископаемых - Экономика предприятий - Экономика природных ресурсов - Экономика природопользования - Экономика сельского хозяйства - Экономика таможенного дел - Экономика транспорта - Экономика труда - Экономика туризма - Экономическая история - Экономическая публицистика - Экономическая социология - Экономическая статистика - Экономическая теория - Экономический анализ - Эффективность производства -