<<
>>

Глава 5. Финансовые рынки и отрасль ценных бумаг

Восстановление фондового рынка России в 1989 - 2009 гг. включает три последовательных цикла:

'У'У

-1988 - 1994 гг. - рынок «на фронтьере» (воссоздание на основе приватизации первых рыночных механизмов после перерыва в 60 лет, низкая ликвидность, крайне ограниченный набор ценных бумаг, редкость, фрагментарность и неустойчивость институтов рынка, экстремальные риски, грюндерство, массовое появление псевдорыночных структур, многочисленные нарушения прав инвесторов, финансовые пирамиды, мыльные пузыри и первые кризисы);

-1995              -              1999 гг.

- переход рынка в начальное состояние

33

«формирующегося» (завершение создания стандартного круга финансовых [23] [24] [25]

инструментов, необходимых для рынка; становление сети финансовых посредников, инфраструктурных институтов, системы регулирования и раскрытия информации, технологической базы, рост ликвидности, подключение к глобальным рынкам, создание типичной для формирующихся рынков спекулятивной модели рынка, зависимой от иностранных портфельных инвестиций, генерация ралли, кризисов и экстремумов в динамике стоимости, доходности и ликвидности; реализация цикла динамики «рост рынка в 1995 - 1997 гг. - финансовый кризис 1997 - 1998 гг. - переход к подъему в 1998 - 1999 гг.»);

-2000 - 2009 гг. - вхождение рынка России в группу БРИК (Бразилия, Россия, Индия, Китай), переход на средний уровень развития формирующихся рынков, адекватный Чехии, Польше, Аргентине, Мексике, ЮАР и другим странам, приближающимся по зрелости к новым индустриальным и развитым экономикам. Опережающий рост ликвидности, диверсификация инструментов и институтов при сохранении спекулятивного характера рынка, жесткой зависимости от иностранных портфельных инвестиций, экстремальных рисках и доходности. Формирование второго цикла динамики - от роста в 2000 - 2008 гг. к финансовому кризису 2008 - 2009 гг.

В этот период сложились модель и архитектура российского финансового рынка, которые являются стартовой базой для прогноза его динамики и состояния в будущем.

<< | >>
Источник: Я.М.Миркин. Финансовое будущее России:экстремумы, бумы, системные риски. 2011

Еще по теме Глава 5. Финансовые рынки и отрасль ценных бумаг:

  1. ГЛАВА 1. Рынки ЦЕННЫХ БУМАГ
  2. ГЛАВА 3. РЫНКИ ДОЛГОВЫХ ЦЕННЫХ БУМАГ
  3. ГЛАВА 11 ЗАРУБЕЖНЫЕ РЫНКИ ЦЕННЫХ БУМАГ
  4. Глава 2 Ценные бумаги и рынки ценных бумаг
  5. Глава 8 Рынки ценных бумаг с фиксированным доходом
  6. РЫНКИ ЦЕННЫХ БУМАГ И НОРМЫ ПРОЦЕНТА
  7. Раздел IV. ИНФОРМАЦИОННОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ Глава 7. О РАСКРЫТИИ ИНФОРМАЦИИ О ЦЕННЫХ БУМАГАХ
  8. 1 РЫНКИ И ВЛАДЕЛЬЦЫ ЦЕННЫХ БУМАГ
  9. §5. Воздействие государства на рынки ценных бумаг
  10. 16.3. Механизмы рынка ценных бумаг Рынок ценных бумаг — сущность, система взаимосвязей на рынке ценных бумаг
  11. Первичные и вторичные рынки ценных бумаг
- Бюджетная система - Внешнеэкономическая деятельность - Государственное регулирование экономики - Инновационная экономика - Институциональная экономика - Институциональная экономическая теория - Информационные системы в экономике - Информационные технологии в экономике - История мировой экономики - История экономических учений - Кризисная экономика - Логистика - Макроэкономика (учебник) - Математические методы и моделирование в экономике - Международные экономические отношения - Микроэкономика - Мировая экономика - Налоги и налолгообложение - Основы коммерческой деятельности - Отраслевая экономика - Оценочная деятельность - Планирование и контроль на предприятии - Политэкономия - Региональная и национальная экономика - Российская экономика - Системы технологий - Страхование - Товароведение - Торговое дело - Философия экономики - Финансовое планирование и прогнозирование - Ценообразование - Экономика зарубежных стран - Экономика и управление народным хозяйством - Экономика машиностроения - Экономика общественного сектора - Экономика отраслевых рынков - Экономика полезных ископаемых - Экономика предприятий - Экономика природных ресурсов - Экономика природопользования - Экономика сельского хозяйства - Экономика таможенного дел - Экономика транспорта - Экономика труда - Экономика туризма - Экономическая история - Экономическая публицистика - Экономическая социология - Экономическая статистика - Экономическая теория - Экономический анализ - Эффективность производства -