<<
>>

Динамика конкурентоспособности финансового сектора России

  Изменение конкурентоспособности и зрелости финансового сектора России в 1989 - 2009 гг. прошло, как показано в главе 5, три последовательных этапа:

-1988 - 1994 гг. - не конкурентоспособный финансовый сектор, рынок «на фронтьере» (воссоздание на основе приватизации первых рыночных механизмов после перерыва в 60 лет, низкая ликвидность, крайне ограниченный набор ценных бумаг, редкость, фрагментарность и неустойчивость институтов рынка, экстремальные риски, грюндерство, массовое появление псевдорыночных структур, многочисленные нарушения прав инвесторов, финансовые пирамиды, мыльные пузыри и первые кризисы);

-1995 - 1999 гг.

- крайне слабая конкурентоспособность финансового сектора, переход рынка в начальное состояние «формирующегося» (завершение создания стандартного круга финансовых инструментов, необходимых для рынка; становление сети финансовых посредников, инфраструктурных институтов, системы регулирования и раскрытия информации, технологической базы, рост ликвидности, подключение к глобальным рынкам, создание типичной для формирующихся рынков спекулятивной модели рынка, зависимой от иностранных портфельных инвестиций, генерация ралли, кризисов и экстремумов в динамике стоимости, доходности и ликвидности; реализация цикла динамики «рост рынка в 1995 - 1997 гг. - финансовый кризис 1997 - 1998 гг. - переход к подъему в 1998 - 1999 гг.»);

-2000              -              2009 гг. - приближение к среднему уровню

конкурентоспособности в группе формирующихся рынков, вхождение рынка России в группу БРИК (Бразилия, Россия, Индия, Китай), переход на средний уровень развития формирующихся рынков, адекватный Чехии, Польше, Аргентине, Мексике, ЮАР и другим странам, приближающимся по зрелости к новым индустриальным и развитым экономикам. Опережающий рост ликвидности, диверсификация инструментов и институтов при сохранении спекулятивного характера рынка, жесткой зависимости от иностранных портфельных инвестиций, экстремальных рисках и доходности.

Формирование второго цикла динамики - от роста в 2000 - 2008 гг. к финансовому кризису 2008 - 2009 гг. Получение первого инвестиционного рейтинга от международных рейтинговых агентств.

В этот период сложились модель и архитектура российского финансового сектора, которая является стартовой базой для прогноза динамики и состояния его конкурентоспособности в будущем.

Денежное измерение конкурентоспособности. Доля России как денежного центра в финансовых рынках ниже ее вклада в мировой ВВП (таблица 16.3), хотя во времени этот разрыв сокращается, что обусловлено быстрыми темпами роста капитализации в России при не столь значительном росте доли ВВП России по паритету покупательной способности в совокупном мировом ВВП.

По уровню развития финансового сектора Россия не только отстает от развитых стран, но и имеет слабые позиции в сравнении со странами БРИК. Доля России в глобальных финансах значительно ниже, чем в мировой экономике (таблица 16.3). Эта картина характерна для всех стран БРИК. Вместе с тем разрыв между экономической и финансовой ролями для Китая и Бразилии значительно меньше, чем для России.

По капитализации российский рынок по относительной к ВВП величине превосходит рынок Китая (характеризует зрелость, насыщенность финансового рынка), значительно уступая ему по абсолютным объемам капитализации.

Таблица 16.3. Сравнительный анализ финансовых рынков G-7, России, стран БРИК и Турции*

Страна

Доля в мировом ВВП в текущих ценах, %

Доля в

мировом ВВП по

покупательной

способности,

%

Доля в мировых активах кредитных институтов, %

Доля в мировой капитализации рынка акций, на конец 2009 г., %

Доли валют в распределенных валютных резервах мира, на конец г., %**

Капитализация / ВВП,%

2001

2009

2001

2009

2009

2001

2009

2001

2009

2002

2009

США

32,2

24,6

23,4

20,5

12,3

52,0

32,4

71,5

62,2

86***

105,7

Велико

британия

4,6

3,8

3,6

3,1

7,4

8,1

6,0

2,7

4,3

111,0

128,1

G7

65,6

53,5

6,9

5,9

43,6

77,1

51,7

93,9

96,8

70,4

93,7

Россия

1,0

2,1

2,7

3,0

0,6

0,2

1,6

-

-

25,2

62,0

Китай

4,2

8,5

7,6

12,5

6,5

1,1

5,8

-

-

21,1

55,1

Бразилия

1,7

2,7

2,9

2,9

1,3

0,7

2,9

-

-

27,5

85,0

Индия

1,5

2,1

3,7

5,1

0,7

0,5

2,8

-

-

26,4

105,7

Турция

0,6

1,1

1,1

1,2

0,4

0,3

0,5

-

-

18,7

38,0

*G-7 - Канада, Франция, Германия, Италия, Япония, Великобритания, США. Показатели Китая - без учета Гонконга.

Данные: IMF World Economic Outlook Data Base, April 2010, ВВП в текущих ценах, долл. США. Расчеты капитализации на основе данных World Federation of Exchanges. Показатели по капитализации G7 для 2009 г. с учетом биржи Euronext (подразделения в Бельгии, Нидерландах, Португалии)

** Композиция валютных резервов рассчитана по данным МВФ (программа COFER). Данные по США - доллар США, по Великобритании - фунт стерлингов, по G-7 - доллар США + фунт стерлингов + евро + японская иена ***Nasdaq 

<< | >>
Источник: Я.М.Миркин. Финансовое будущее России:экстремумы, бумы, системные риски. 2011

Еще по теме Динамика конкурентоспособности финансового сектора России:

  1. Финансовый сектор России в рейтинге мировыхфинансовых центров
  2. 6.2. Особенности взаимодействия реального и финансового секторов в переходной экономике России
  3. Воздействие динамики курса доллара США на финансовую систему России
  4. Структура финансового сектора (банковский сектор,институциональные инвесторы)
  5. Масштабы и динамика общественного сектора
  6. 5 лекция МОДЕЛИ ДИНАМИКИ РЕАЛЬНОГО СЕКТОРА
  7. 9.3 Формальный анализ: макроэкономические модели динамики теневого сектора в переходных экономиках
  8. Конкурентоспособность национального хозяйства России
  9. Почему низка конкурентоспособность России
  10. Конкурентоспособность России в сравнении состранами БРИК и СНГ
  11. ПРОИЗВОДИТЕЛЬНЫЕ СИЛЫ АГРАРНОГО СЕКТОРА РОССИИ
  12. Реформирование системы налогообложения нефтяного сектора России
  13. Глава 2. Международная конкурентоспособность экономики России: современное состояние и перспективы
- Бюджетная система - Внешнеэкономическая деятельность - Государственное регулирование экономики - Инновационная экономика - Институциональная экономика - Институциональная экономическая теория - Информационные системы в экономике - Информационные технологии в экономике - История мировой экономики - История экономических учений - Кризисная экономика - Логистика - Макроэкономика (учебник) - Математические методы и моделирование в экономике - Международные экономические отношения - Микроэкономика - Мировая экономика - Налоги и налолгообложение - Основы коммерческой деятельности - Отраслевая экономика - Оценочная деятельность - Планирование и контроль на предприятии - Политэкономия - Региональная и национальная экономика - Российская экономика - Системы технологий - Страхование - Товароведение - Торговое дело - Философия экономики - Финансовое планирование и прогнозирование - Ценообразование - Экономика зарубежных стран - Экономика и управление народным хозяйством - Экономика машиностроения - Экономика общественного сектора - Экономика отраслевых рынков - Экономика полезных ископаемых - Экономика предприятий - Экономика природных ресурсов - Экономика природопользования - Экономика сельского хозяйства - Экономика таможенного дел - Экономика транспорта - Экономика труда - Экономика туризма - Экономическая история - Экономическая публицистика - Экономическая социология - Экономическая статистика - Экономическая теория - Экономический анализ - Эффективность производства -