Динамика конкурентоспособности финансового сектора России
-1988 - 1994 гг. - не конкурентоспособный финансовый сектор, рынок «на фронтьере» (воссоздание на основе приватизации первых рыночных механизмов после перерыва в 60 лет, низкая ликвидность, крайне ограниченный набор ценных бумаг, редкость, фрагментарность и неустойчивость институтов рынка, экстремальные риски, грюндерство, массовое появление псевдорыночных структур, многочисленные нарушения прав инвесторов, финансовые пирамиды, мыльные пузыри и первые кризисы);
-1995 - 1999 гг.
- крайне слабая конкурентоспособность финансового сектора, переход рынка в начальное состояние «формирующегося» (завершение создания стандартного круга финансовых инструментов, необходимых для рынка; становление сети финансовых посредников, инфраструктурных институтов, системы регулирования и раскрытия информации, технологической базы, рост ликвидности, подключение к глобальным рынкам, создание типичной для формирующихся рынков спекулятивной модели рынка, зависимой от иностранных портфельных инвестиций, генерация ралли, кризисов и экстремумов в динамике стоимости, доходности и ликвидности; реализация цикла динамики «рост рынка в 1995 - 1997 гг. - финансовый кризис 1997 - 1998 гг. - переход к подъему в 1998 - 1999 гг.»);-2000 - 2009 гг. - приближение к среднему уровню
конкурентоспособности в группе формирующихся рынков, вхождение рынка России в группу БРИК (Бразилия, Россия, Индия, Китай), переход на средний уровень развития формирующихся рынков, адекватный Чехии, Польше, Аргентине, Мексике, ЮАР и другим странам, приближающимся по зрелости к новым индустриальным и развитым экономикам. Опережающий рост ликвидности, диверсификация инструментов и институтов при сохранении спекулятивного характера рынка, жесткой зависимости от иностранных портфельных инвестиций, экстремальных рисках и доходности.
Формирование второго цикла динамики - от роста в 2000 - 2008 гг. к финансовому кризису 2008 - 2009 гг. Получение первого инвестиционного рейтинга от международных рейтинговых агентств.В этот период сложились модель и архитектура российского финансового сектора, которая является стартовой базой для прогноза динамики и состояния его конкурентоспособности в будущем.
Денежное измерение конкурентоспособности. Доля России как денежного центра в финансовых рынках ниже ее вклада в мировой ВВП (таблица 16.3), хотя во времени этот разрыв сокращается, что обусловлено быстрыми темпами роста капитализации в России при не столь значительном росте доли ВВП России по паритету покупательной способности в совокупном мировом ВВП.
По уровню развития финансового сектора Россия не только отстает от развитых стран, но и имеет слабые позиции в сравнении со странами БРИК. Доля России в глобальных финансах значительно ниже, чем в мировой экономике (таблица 16.3). Эта картина характерна для всех стран БРИК. Вместе с тем разрыв между экономической и финансовой ролями для Китая и Бразилии значительно меньше, чем для России.
По капитализации российский рынок по относительной к ВВП величине превосходит рынок Китая (характеризует зрелость, насыщенность финансового рынка), значительно уступая ему по абсолютным объемам капитализации.
Таблица 16.3. Сравнительный анализ финансовых рынков G-7, России, стран БРИК и Турции*
Страна | Доля в мировом ВВП в текущих ценах, % | Доля в мировом ВВП по покупательной способности, % | Доля в мировых активах кредитных институтов, % | Доля в мировой капитализации рынка акций, на конец 2009 г., % | Доли валют в распределенных валютных резервах мира, на конец г., %** | Капитализация / ВВП,% | |||||
2001 | 2009 | 2001 | 2009 | 2009 | 2001 | 2009 | 2001 | 2009 | 2002 | 2009 | |
США | 32,2 | 24,6 | 23,4 | 20,5 | 12,3 | 52,0 | 32,4 | 71,5 | 62,2 | 86*** | 105,7 |
Велико британия | 4,6 | 3,8 | 3,6 | 3,1 | 7,4 | 8,1 | 6,0 | 2,7 | 4,3 | 111,0 | 128,1 |
G7 | 65,6 | 53,5 | 6,9 | 5,9 | 43,6 | 77,1 | 51,7 | 93,9 | 96,8 | 70,4 | 93,7 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Россия | 1,0 | 2,1 | 2,7 | 3,0 | 0,6 | 0,2 | 1,6 | - | - | 25,2 | 62,0 |
Китай | 4,2 | 8,5 | 7,6 | 12,5 | 6,5 | 1,1 | 5,8 | - | - | 21,1 | 55,1 |
Бразилия | 1,7 | 2,7 | 2,9 | 2,9 | 1,3 | 0,7 | 2,9 | - | - | 27,5 | 85,0 |
Индия | 1,5 | 2,1 | 3,7 | 5,1 | 0,7 | 0,5 | 2,8 | - | - | 26,4 | 105,7 |
Турция | 0,6 | 1,1 | 1,1 | 1,2 | 0,4 | 0,3 | 0,5 | - | - | 18,7 | 38,0 |
*G-7 - Канада, Франция, Германия, Италия, Япония, Великобритания, США. Показатели Китая - без учета Гонконга.
Данные: IMF World Economic Outlook Data Base, April 2010, ВВП в текущих ценах, долл. США. Расчеты капитализации на основе данных World Federation of Exchanges. Показатели по капитализации G7 для 2009 г. с учетом биржи Euronext (подразделения в Бельгии, Нидерландах, Португалии)** Композиция валютных резервов рассчитана по данным МВФ (программа COFER). Данные по США - доллар США, по Великобритании - фунт стерлингов, по G-7 - доллар США + фунт стерлингов + евро + японская иена ***Nasdaq
Еще по теме Динамика конкурентоспособности финансового сектора России:
- Финансовый сектор России в рейтинге мировыхфинансовых центров
- 6.2. Особенности взаимодействия реального и финансового секторов в переходной экономике России
- Воздействие динамики курса доллара США на финансовую систему России
- Структура финансового сектора (банковский сектор,институциональные инвесторы)
- Масштабы и динамика общественного сектора
- 5 лекция МОДЕЛИ ДИНАМИКИ РЕАЛЬНОГО СЕКТОРА
- 9.3 Формальный анализ: макроэкономические модели динамики теневого сектора в переходных экономиках
- Конкурентоспособность национального хозяйства России
- Почему низка конкурентоспособность России
- Конкурентоспособность России в сравнении состранами БРИК и СНГ
- ПРОИЗВОДИТЕЛЬНЫЕ СИЛЫ АГРАРНОГО СЕКТОРА РОССИИ
- Реформирование системы налогообложения нефтяного сектора России
- Глава 2. Международная конкурентоспособность экономики России: современное состояние и перспективы