<<
>>

Виды рисков и модели их оценки

Точка безубыточности определяет две области планируемой деятельности: убыточного и рентабельного производства. Каждой из этих областей соответствуют определенные зоны и виды рисков и условия их возникновения.

1. Области убыточного производства соответствуют риски потери платежеспособности и возможного банкротства.

Границей зоны появления риска потери платежеспособности является точка бездоходности (точка Г на рис. 5.3). Эта точка характеризует такие показатели плана будущего производства, когда выручка от реализации сможет покрыть только постоянные издержки предприятия.

Координаты точки бездоходности {Q[XX], S**} рассчитываются по зависимостям: объем производства

(5.3) выручка от реализации продукции

S** = FC.              (5.4)

На основе (5.3) несложно определить диапазон зоны бездоходности

(5.5)

Планировать производство и реализацию продукции в количестве, соответствующем диапазону Q** lt; QnjI lt; Q[XXI] при данных ценах реализации и структуре издержек, нецелесообразно. В этом диапазоне объема производства возникает риск потери платежеспособности — выручка от реализации продукции не дает возможности покрыть переменные затраты, и предприятие не получает прибыль.

Более того, если объем реализации продукции снизится относительно точки бездоходности (Qnjl lt; Q**), то данные результаты деятельности станут причиной риска банкротства. В этом состоянии предприниматель несет убытки в размере суммы постоянных расходов на подготовку производства. Следовательно, отклонение AQ является предельным, когда планируемая деятельность предприятия по данному продукту становится не только экономически неэффективной, но и весьма рискованной.

Пример 5.2. По исходным данным примера 5.1 определить точку бездоходности и диапазон зоны бездоходности.

В соответствии с (5.3, 5.5) получим: объем производства


Следовательно, точка бездоходности отклоняется от порогового объема реализации на 25%, а диапазон зоны бездоходности, где проявляется риск потери платежеспособности, составляет 12,5% планируемого объема реализации продукции. Напротив, зона проявления риска банкротства составляет 50% планируемого объема производства.

2. В области рентабельного производства возможно проявление риска снижения финансовой прочности — устойчивости и независимости предприятия. Границей этих видов рисков является зона безопасности, определяемая кромкой безопасности (точка Б на рис. 5.3).

Кромка безопасности представляет разность между запланированным и пороговым (критическим) объемом продаж и характеризует запас финансовой прочности. Данный запас показывает, насколько при проявлении внешних факторов риска можно снизить показатели плана производства продукции, не неся при этом убытков.

Координаты точки безопасности {QB, SB} определяются в натуральном (QB) и стоимостном (SB) исчислениях.

В частности, объем производства

а диапазон кромки безопасности составляет: в натуральном выражении

(5-6) в процентном исчислении

(5.7)

Пример 5.3. Предполагаемый и обеспеченный оборотными средствами планируемый объем реализации продукции составляет QB = QILri = 150 ед. Определить диапазон кромки безопасности в натуральном и процентном исчислениях.

В соответствии с (5.6) и (5.7) получим:

Приведенные результаты свидетельствуют, что планируемые показатели предпринимаемой деятельности не должны снижаться более, чем на 16,7%. В натуральном исчислении это соответствует снижению объема реализации продукции свыше 25 единиц. В противном случае возможны негативные последствия, если убытки не перекрываются поступлениями от внереализационной деятельности.

В свою очередь, выручка SB в точке безопасности равна:

а стоимостным выражением кромки безопасности является запас финансовой прочности (маржа надежности, маржинальный запас прочности). Данный запас характеризует, насколько фактическая (планируемая) выручка от реализации продукции выше пороговой (критической). Величина запаса финансовой прочности определяется:

• в стоимостном выражении

(5.8)

• в процентном исчислении

Очевидно, чем шире зона безопасности и выше запас финансовой прочности, тем меньше степень риска потери финансовой устойчивости и независимости предприятия. В экономической литературе величина запаса финансовой прочности рекомендуется в пределах от 10% в [23] до 25-30% в [6].

Пример 5.4. По исходным данным примера 5.1 и планируемом объеме продаж Qhj, = 150 ед. определить запас финансовой прочности в стоимостном и процентном исчислениях.

В соответствии с (5.8, 5.9) получим:

В соответствии с приведенными рекомендациями необходимо определить реальные направления повышения уровня запаса финансовой прочности предпринимаемой деятельности. Первое направление связано с понижением точки безубыточности, прежде всего за счет снижения доли постоянных издержек в структуре затрат. Второе направление обеспечивается повышением объема реализуемой продукции. 

<< | >>
Источник: В.С.Ступаков, Г.С.Токаренко. Риск -Менеджмент. 2005

Еще по теме Виды рисков и модели их оценки:

  1. Виды рисков при оценке рисков
  2. Виды рисков и их оценка
  3. 1. Оценка и виды рисков предприятия
  4. Виды рисков и методы их оценки
  5. Виды рисков
  6. 2.3. Виды рисков и их классификация. Анализ и методы устранения
  7. Виды рисков  иной взгляд
  8. 5.9. ВИДЫ ИНВЕСТИЦИОННЫХ РИСКОВ
  9. 6.7. Виды рисков по ценным бумагам
  10. Виды рисков
  11. Понятия и виды рисков.
  12. 8.3 ОСНОВНЫЕ ВИДЫ РИСКОВ
  13. Виды процентных рисков
  14. 37. Основные виды рисков
  15. 37. Основные виды рисков
  16. 4. Основные виды финансовых рисков
- Антикризисное управление - Деловая коммуникация - Документоведение и делопроизводство - Инвестиционный менеджмент - Инновационный менеджмент - Информационный менеджмент - Исследование систем управления - История менеджмента - Корпоративное управление - Лидерство - Маркетинг в отраслях - Маркетинг, реклама, PR - Маркетинговые исследования - Менеджмент организаций - Менеджмент персонала - Менеджмент-консалтинг - Моделирование бизнес-процессов - Моделирование бизнес-процессов - Организационное поведение - Основы менеджмента - Поведение потребителей - Производственный менеджмент - Риск-менеджмент - Самосовершенствование - Сбалансированная система показателей - Сравнительный менеджмент - Стратегический маркетинг - Стратегическое управление - Тайм-менеджмент - Теория организации - Теория управления - Управление качеством - Управление конкурентоспособностью - Управление продажами - Управление проектами - Управленческие решения - Финансовый менеджмент - ЭКОНОМИКА ДЛЯ МЕНЕДЖЕРОВ -