Рынок государственных облигаций Японии
Японский центральный банк называется Банком Японии. Он осу- іествляет хранение депонированных денежных средств на депози- ах, дает ссуды под векселя и облигации и управляет выпуском и огашением государственных обязательств.
Банк Японии функцио- ирует в тесной связи с правительством страны, и в частности, с ми- истром финансов. Как и в Великобритании, правительство форму- ирует политику, а Банк Японии проводит ее в жизнь.Банк Японии имеет в своем распоряжении ряд средств финансово- редитного регулирования. Это, во-первых, различные банковские четные ставки, применяемые для коммерческих (основная ставка) и яешнеторговых векселей и для государственных ценных бумаг. Во- ггорых, в качестве средства морального воздействия используется учетное окно». В-третьих, операции на открытом рынке и резерв- ые требования к коммерческим банкам помогают поддерживать по- ?седневный баланс ликвидности в системе.
Банковская система в Японии состоит из трех групп банков. Город- кие банки действуют в качестве коммерческих; в настоящее время меется 12 таких крупных банков. Банк Токио специализируется на ностранной валюте. Банки долгосрочного кредита, вроде Промыш- енного банка Японии, выпускают долговые обязательства для моби- Изацни средств, которые затем ссужаются японским фирмам. Кроме ого, они могут осуществлять инвестирование и выполнять довери- ельные операции. Трастовые банки занимаются коммерческими бан- овскими операциями, а также действуют аналогично трастовым бан- ам в США. Эти банки могут гарантировать размещение выпусков осУДарственных облигаций. Дилерские фирмы, занимающиеся тор- овлей ценными бумагами («Nomura», «Yamaichi», «Nikko»), имеют нцензию на действия в качестве андеррайтера в отношении новых ЬтУсков облигаций корпораций. Они выполняют функции бирже- Ь1Х брокеров и дилеров, покупая и продавая облигации и акции в
Впоследствии Великобритания вышла из Европейской валютной системы ПРЧМ.
рез )
качестве агента. Дилерским фирмам запрещено проводить ош „ в иностранной валюте, поскольку это относится к сфере деятел т банков. Кроме того, банки не могут владеть более чем 5% а 0 дилерской фирмы.
Японская система бизнеса, именуемая «кейрецу» (keiretsu), » чает взаимное руководство и участие в акционерном капита. т обеспечивает стабильную экономическую обстановку. В центре ? пы «кейрецу» часто находится какой-либо японский банк, фи; j, торговле ценными бумагами либо брокерская контора. Банки, і «7. ности, городские, традиционно играли решающую роль в экс \ге ческом развитии Японии, поскольку они являются главным ис ником и опорой серьезного роста промышленности. В свою 04 ді Банк Японии вынужден был терпимо относиться к банкам в с с.* получения ссуд через «учетное окно».
В настоящее время японцы осуществляют дерегулирование; ;ьп закон должен быть обнародован в июне 1991 г. и войти вс і 1993 г. Одним из предложений является разрешить банкам . іго срочного кредита заниматься андеррайтингом и осуществлять lt; ра ции с облигациями корпораций, что в настоящее время являет ис ключительной привилегией фирм по торговле ценными бумага . i свою очередь, банки долгосрочного кредита могут ожидать коні gt;es ции в сфере долгосрочного финансирования. Наиболее веро; ым последствием этого будет превращение банков долгосрочного кр ?re в городские банки. Это будет выгодно городским банкам в том і не что они получат возможность получать займы на долгосрочной нове с целью сбалансирования своих портфелей долгосрочных і дя тов, тогда как в настоящее время они ссужают средства на долге очной основе, а занимают - на краткосрочной.
Рынок японских государственных облигаций состоит из до. -1 среднесрочных облигаций, а также краткосрочных векселей. Е к сячно выпускаются понгогрочныр еЛдигации на предъявителя г ! ком погашения 10 лет. Правительство поддерживает фонды по ’ I ния с целью выкупа облигаций до истечения срока погашения. -А несрочные облигации выпускаются как облигации на предьяві ¦ если срок их погашения составляет 2-4 года. Если срок поган .gt;¦ составляет 5 лет, они выпускаются как дисконтные, текущая цбН которых ниже номинала. Векселя выпускаются на дисконтной оснв со сроком погашения от 60 до 64 дней. Для японских государств* ных облигаций существует оживленный рынок соглашений REP* называемый «Генсаки» (Gensaki). В
Еще по теме Рынок государственных облигаций Японии:
- Рынок государственных облигаций Германии 1
- Рынок государственных облигаций Франции
- ГОСУДАРСТВЕННЫЕ КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЛИГАЦИИ, ОБЛИГАЦИИ ФЕДЕРАЛЬНОГО ЗАЙМА С ПЕРЕМЕННЫМ КУПОНОМ
- Глава 13 Рынок ценных бумаг Японии
- «Бычий» рынок и фондовые «пузыри» Японии против Соединенных Штатов
- Государственная поддержка малого бизнеса в Японии.
- 10. Государственные краткосрочные бескупонные облигации (ГКО) и облигации федерального займа (ОФЗ), их особенности, участники и структура рынка ГКО–ОФЗ.
- Глава 4 РЫНОК КОРПОРАТИВНЫХ ОБЛИГАЦИЙ
- Тема 4. Международный рынок облигаций
- Швейцарский рынок облигаций
- Бразильский рынок облигаций: рост объемов эмиссии