<<
>>

Приведенная стоимость базисного пункта

В вышеприведенном примере было продемонстрировано, как изменяется стоимость 3-летней ценной бумаги, если доходность изменяется на 100 базисных пунктов. Модифицированную протяженность можно использовать для анализа изменений до 100 базисных пунктов; тем не менее, следует проанализировать изменения цены и для очень нений доходности.

Хотя на рынках встречаются изменения на 100 базисных пунктов, более вероятными являются изменения, равные нескольким базисным пунктам. Поэтому многие участники рынка используют приведенную стоимость базисного пункта

Таблица 2.3. Приведенная стоимость базисного пункта

Приведенная Коэффициент Приведенная стоимость дисконтирования стоимость для 8,12%

0,9249

0,8554

0,7912

7,3992

6,8432

85,4496

99,692

7,399

6,845

85,47

99.714

0,925

0,8556

0,7914

108

к, і го

, необходимо изменять структуру портфеля с течением време-

-              -              -              »...              —              —              1-,              пптттт              гт              тт              otirtMeoil

'( . сьно

и и по мере осуществления платежей.

Другим ограничением является изгиб. Анализ [ротяженности является достаточным для очень малых изменений рходности, поскольку процентное изменение цены для одинакового 'величения или уменьшения доходности будет одним и тем же. Тем менее, большие изменения кривой доходности снижают точность Інализа с использованием протяженности, поскольку цена возрастает

                 -              ттлячлтптлй              Qc».

с использованием

0,0255

0,0220

= 1,159.

Следовательно, длинная позиция в 1 млн. долл. будет по первом; выпуску, короткая - по 3-летним бумагам составляет 1,159 млн. долл Если доходность по позиции овернайт вырастет на 10 базисных пунк тов, то потеря по длинной позиции составит 2550 долл. (0,0255 х 0,10 х 1 млн ), а короткая позиция даст прибыль 2550 долл. (0,0220 х 0,10 х 1,159 млн.).

<< | >>
Источник: Де Ковни Ш., Такки К.. Стратегии хеджирования. - Пер. с англ. - М.: ИНФРА-М. — 208 с.. 1996

Еще по теме Приведенная стоимость базисного пункта:

  1. 2.1. Нетто-приведенная стоимость
  2. § 9.6. ПРИВЕДЕННАЯ СТОИМОСТЬ ВОЗМОЖНОСТЕЙ РОСТА
  3. § 32.2. МЕТОД ЧИСТОЙ ПРИВЕДЕННОЙ СТОИМОСТИ
  4. МОДЕЛЬ СКОРРЕКТИРОВАННОЙ приведенной стоимости
  5. § 32.4. СРАВНЕНИЕ МЕТОДОВ ЧИСТОЙ ПРИВЕДЕННОЙ СТОИМОСТИ И ВНУТРЕННЕЙ НОРМЫ ДОХОДНОСТИ
  6. ОЦЕНКА ЧИСТОЙ ПРИВЕДЕННОЙ СТОИМОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА В УСЛОВИЯХ ИНФЛЯЦИИ
  7. § 33.1. ВЛИЯНИЕ НАЛОГОВ НА ВЕЛИЧИНУ ЧИСТОЙ ПРИВЕДЕННОЙ СТОИМОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА
  8. 15.4. Критерий чистой приведенной стоимости при принятии инвестиционных решений
  9. 8.3. Оценка чистой приведенной стоимости инвестиционного проекта в условиях инфляции
  10. 2-4. Некоторые динамические аспекты макроэкономики: ставка процента и приведенная стоимость
  11. Дисконтированный денежный поток и модель Гордона: основные базисные условия оценки стоимости бизнеса
  12. §62. Система базисных уравнений
- Антикризисное управление - Деловая коммуникация - Документоведение и делопроизводство - Инвестиционный менеджмент - Инновационный менеджмент - Информационный менеджмент - Исследование систем управления - История менеджмента - Корпоративное управление - Лидерство - Маркетинг в отраслях - Маркетинг, реклама, PR - Маркетинговые исследования - Менеджмент организаций - Менеджмент персонала - Менеджмент-консалтинг - Моделирование бизнес-процессов - Моделирование бизнес-процессов - Организационное поведение - Основы менеджмента - Поведение потребителей - Производственный менеджмент - Риск-менеджмент - Самосовершенствование - Сбалансированная система показателей - Сравнительный менеджмент - Стратегический маркетинг - Стратегическое управление - Тайм-менеджмент - Теория организации - Теория управления - Управление качеством - Управление конкурентоспособностью - Управление продажами - Управление проектами - Управленческие решения - Финансовый менеджмент - ЭКОНОМИКА ДЛЯ МЕНЕДЖЕРОВ -