Оценка риска структуры активов по степени их ликвидности

Фактором риска является недостаточность или избыток средств по отдельным группам активов, а его последствиями — потери во времени и в первоначальной стоимости превращения активов в наличные денежные средства.

В зависимости от времени превращения в денежную форму [9, 13, 23, 24] активы предприятия подразделяются на четыре группы риска их ликвидности (рис. 3.7).

В первую группу минимального риска входят абсолютно ликвидные активы, такие, как денежные средства и краткосрочные финансовые вложения.

Например, денежные средства отражаются на расчетных, валютных и других счетах, открытых в кредитных организациях на территории страны и за ее пределами, в платежных и денежных документах, а также денежные средства, находящиеся в кассе.

Рис. 3.7. Классификация активов по степени риска их ликвидности

Краткосрочные финансовые вложения характеризуют наличие и движение инвестиций организации в государственные ценные бумаги, акции, облигации и иные ценные бумаги других организаций, уставные (складочные) капиталы других организаций, а также предоставленные другим организациям займы.

В группу с малым риском входят быстрореализуемые активы, прежде всего дебиторская задолженность со сроком погашения менее 12 мес. Предполагается, что эти активы могут быть преобразованы в денежные средства в достаточно короткий срок (до трех месяцев).

Средний риск по степени ликвидности имеют медленно реализуемые активы. В эту группу входят: запасы; налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям; дебиторская задолженность со сроком погашения более 12 мес.; прочие оборотные активы со сроком превращения в денежные активы до шести месяцев.

Высокий риск по степени ликвидности имеет внеоборотные активы: нематериальные активы; основные средства; долгосрочные финансовые вложения; прочие внеоборотные активы.

В табл. 3.1 представлены расчетные модели [9, 23] для определения средств по группам активов, учитывающие их однородность по ликвидности.

Расчетные модели

Конструкция расчетных моделей соответствует содержанию строк бухгалтерского баланса (форма 1), приведенных в табл. 3.2.

В качестве шкалы оценки риска неудовлетворительной структуры активов по степени их ликвидности целесообразно принять отклонение фактической структуры активов (например, структуры оборотных активов) от рекомендуемой.

Пример 3.1. По данным бухгалтерской отчетности ОАО (табл. 3.2—3.5) провести анализ и сделать вывод о последствиях риска структуры активов по степени их ликвидности.

В табл. 3.4—3.5 приведены структура и динамика финансового состояния ОАО на основе методики построения аналитического баланса [9] путем уплотнения отдельных статей исходного баланса и дополнения его показателями как горизонтального, так и вертикального анализа.

Анализ приведенных данных свидетельствует о том, что в структуре валюты баланса ОАО (см. табл. 3.4) 61% средств вложен в активы, которые находятся в группе высокого риска их ликвидности. Это существенно ограничивает, с одной стороны, формирование материальных оборотных средств, а с другой - возможности по выполнению текущих обязательств и может быть основой ограниченной платежеспособности.

Таблица 3.2

Аналитический бухгалтерский баланс ОАО

(пример)

(тыс. руб.)

Отчет о прибылях и убытках ОАО

(пример)

(тыс.

Распределение активов по степени их ликвидности

Таблица 3.5

Распределение пассивов по степени срочности их оплаты

Структура оборотных активов на конец отчетного периода (табл. 3.6) отличается от рекомендованной [9, 23], прежде всего для активов группы А1 (минимальный риск ликвидности) и группы АЗ (средний риск ликвидности).

В перечне наиболее ликвидных активов группы А1 денежные средства составляют 1,3%. Краткосрочные финансовые вложения (98,7%) при их индивидуальной реализации связаны с возможными потерями как времени, так и первоначальной стоимости.

Структура оборотных активов

В целом из приведенных данных можно сделать вывод, что последствия риска неудовлетворительной структуры активов по степени их ликвидности являются предпосылкой возникновения других рисковых ситуаций, в частности потери платежеспособности, финансовой устойчивости и независимости.

В заключение отметим, что предлагаемую шкалу по оценке риска следует рассматривать как индикатор оценки негативных последствий риска. Ее данные, особенно в условиях становления рыночных отношений, не являются универсальными. Поэтому подобного типа шкалы должны разрабатываться для предприятий различных организационно-правовых форм предпринимательства с учетом специфики и отраслевой принадлежности.