<<
>>

Операции с фьючерсами

Приказы поступают либо от членов биржи, проводящих операцщ, за свой счет, либо от клиентов, передающих приказы через членов биржи. Торговля происходит в торговом зале биржи путем свободно- го биржевого торга, что означает, что брокеры в буквальном смысле выкрикивают свои приказы.

После выполнения приказов персонал биржи осуществляет согласование деталей, представленных покупателем и продавцом, для достижения соглашения и передает информа- цию в расчетную палату.

Каждый товар или инструмент имеет определенные операционные характеристики, включая месяц и объем контракта и минимальную величину разового изменения цены (шаг цены, или тик).. Каждый месяц поставки имеет свой код, а именно:

Январь F              Май К              Сентябрь              U

Февраль G              Июнь М              Октябрь              V

Март Н              Июль N              Ноябрь              X

Апрель J              Август Q              Декабрь              Z

Торговля финансовыми фьючерсами обычно организована на основе определенных циклов - март, июнь, сентябрь и декабрь. Отсутствие операций по другим месяцам объясняется тем, что это уменьшило бы ликвидность контрактов.

Любой клиент, желающий купить или продать контракт, должен отдать приказ. Имеется более 20 типов приказов, но не все из них применимы к финансовым фьючерсам и приняты на всех биржах; тем не менее, лицу, осуществляющему операции с фьючерсами, рекомендуется знать большинство из них. Ниже приводится краткое описание различных приказов.

Лимитный

Рыночный

Стоп

Приказ на покупку или продажу по оговоренной цене или на более выгодных условиях.

Приказ на покупку или продажу по наиболее выгодной текущей цене.

Приказ, соответствующий противоположной стороне рынка (продажа ниже или’покупка выше текущей цены), для защиты прибыли, ограничения потерь или создания новой позиции.

Стоп-приказ выполняется по рыночной цене, когда она достигла установленного уровня.

Стоп-приказ вместе с лимитным приказом.

Стоп

ЛИМИТНЫЙ

РЫНОЧНЫЙ «по достижении»

Приказ «при

открытии»

Приказ «при закрытии»

Лимитный или рыночный «при закрытии»

Обусловленный, или базисный

Дискреционный

«По своему усмотрению»

«Исполнить или отменить»

Альтернативный

«Отменить

Предыдущий

приказ»

С указанием Шкалы

По достижении лимитной цены этот приказ становится рыночным.

Приказ, который должен быть выполнен в числе первых после открытия, но не обязательно по цене открытия. Если приказ не выполняется в числе первых после открытия, то он отменяется.

Приказ, который должен быть выполнен в числе последних перед закрытием, но не обязательно по цене закрытия.

Приказ о покупке или продаже по цене закрытия, если лимитная цена не была достигнута в течение операционного дня.

Покупка или продажа контракта по одному товару, если что-либо произошло с контрактом по другому товару или месяцу поставки.

Приказ на покупку или продажу по лимитной цене, но также допускающий свободу действий брокера (обычно в отношении определенных изменений цены).

Брокер действует по своему усмотрению, но не несет ответственности за какие-либо предпринятые или не предпринятые действия.

Приказ, который должен быть исполнен немедленно или отменен: его можно исполнить частично, а остальное отменить.

Приказ, в котором брокеру предписывается осуществить одну из двух операций. Если одна из них выполнена, то другая отменяется.

Приказ, который, будучи исполненным, обязывает брокера отменить предыдущий приказ.

Приказ на покупку или продажу определенного числа контрактов в соответствии с указанной шкалой цен, как только будет исполнен лимитный Приказ.

С указанием времени

Приказ, который должен быть исполнен в указан ное время (например, «до отмены» и «в течение месяца»).

Спрэдовый

Покупка и продажа двух связанных фьючерсных контрактов.

Спрэдовый

внутрирыночный одной и той же бирже, но с разными месяцами поста

ки.

Покупка и продажа одного и того же товара на

Спрэдовый              Покупка              и              продажа              одного              и              того              же              товара              на              ?              і

Спрэдовый

межтоварный

межрыночный разных биржах.

Покупка и продажа различных товаров, имеющих похожее применение на одной и той же или различных биржах.

«Обмен за наличные»

Переключающий Приказ перенести поставку по контракту с одного месяца на другой.

Приказ, в соответствии с которым две стороны заключают сделку вне биржи на основе наличного расчета.

<< | >>
Источник: Де Ковни Ш., Такки К.. Стратегии хеджирования. - Пер. с англ. - М.: ИНФРА-М. — 208 с.. 1996

Еще по теме Операции с фьючерсами:

  1. Пересадка с фьючерса на фьючерс
  2. > Опционы на фьючерсы.
  3. > Длинный фьючерс.
  4. ФЬЮЧЕРСЫ.
  5. ФЬЮЧЕРСЫ.
  6. > Использование фьючерсов.
  7. > Короткий фьючерс.
  8. ФЬЮЧЕРСЫ И ФЬЮЧЕРСНЫЕ ОПЦИОНЫ
  9. Процентные фьючерсы
  10. > Зафиксированный срок фьючерса.
  11. Энергетические фьючерсы и опционы.
  12. § 28.12. ФЬЮЧЕРСЫ
  13. Хеджирование посредством финансовых фьючерсов
  14. 3.3. Рынок валютных фьючерсов
  15. > Спекулятор - продажа фьючерсов.
  16. Глава 5 Рынки финансовых фьючерсов
  17. > Спекулятор - покупка фьючерсов.
  18. > Цена фьючерса, установленная сегодня.
  19. Валютные фьючерсы
  20. Фьючерсы и опционы на доллар США
- Антикризисное управление - Деловая коммуникация - Документоведение и делопроизводство - Инвестиционный менеджмент - Инновационный менеджмент - Информационный менеджмент - Исследование систем управления - История менеджмента - Корпоративное управление - Лидерство - Маркетинг в отраслях - Маркетинг, реклама, PR - Маркетинговые исследования - Менеджмент организаций - Менеджмент персонала - Менеджмент-консалтинг - Моделирование бизнес-процессов - Моделирование бизнес-процессов - Организационное поведение - Основы менеджмента - Поведение потребителей - Производственный менеджмент - Риск-менеджмент - Самосовершенствование - Сбалансированная система показателей - Сравнительный менеджмент - Стратегический маркетинг - Стратегическое управление - Тайм-менеджмент - Теория организации - Теория управления - Управление качеством - Управление конкурентоспособностью - Управление продажами - Управление проектами - Управленческие решения - Финансовый менеджмент - ЭКОНОМИКА ДЛЯ МЕНЕДЖЕРОВ -