<<
>>

Хеджирование свопа

Хеджирование приобрело важное значение для институциональных маркет-мейкеров в связи с быстрым ростом рынков, изменением структуры кредитно-финансовых учреждений, падением доходов и ростом затрат Рынок свопов чвтчртгя новым- он чрезвычайно оаз- росся за очень короткий период времени.

В течение этого периода роста в 1980-х годах отмена государственного регулирования позволила многим институтам осуществлять торговлю инструментами, которая прежде была запрещена законом. Вследствие этого рынок подвергся нашествию множества новых участников, развернувших конкуренцию за квалифицированный персонал. Это, в сочетании с ростом стоимости информационных систем, привело к росту затрат и ограничениям прибыли. Поэтому все это настоятельно внушает участникам биржевых операций мысль о защите своих прибылей. По существу, исключить все элементы риска невозможно. Например, даже пРи осуществлении хеджирования все еще остаются определенные РИски, такие, как кредитный риск, спрэдовый риск, риск, связанный

International Swap Dealers Association

с изменениями ставки финансирования, базисный риск и риск ренн- вестирования. Участники рынка свопов должны постараться идентифицировать риски и свести их (там, где это возможно) к минимуму посредством хеджирования.

С этой целью участник свопа должен оценить сделку и определить ее ценовую чувствительность. Затем необходимо найти подходящий т. е. максимально скоррелированный со сделкой инструмент хеджирования. Задача заключается в выборе соответствующего хеджа посредством которого любые потери по позициям свопа будут компенсированы выигрышем по контракту, использованному для хеджирования. Цена процентных свопов на фунты стерлингов и доллары США устанавливается относительно казначейских векселей или фьючерсов, так что на этих рынках поиск инструмента хеджирования не представляет проблемы. Далее, эти инструменты, как правило, высоколиквидны, а для финансирования хеджируемой позиции существует рынок соглашений REPO. Возникновение проблем является более вероятным для менее популярных валют; тем не менее, нынешнее развитие рынков фьючерсов значительно уменьшает этот риск (более подробную информацию о ценовой чувствительности и коэффициентах хеджирования см. в главе 2).

<< | >>
Источник: Де Ковни Ш., Такки К.. Стратегии хеджирования. - Пер. с англ. - М.: ИНФРА-М. — 208 с.. 1996

Еще по теме Хеджирование свопа:

  1.              Хеджирование валютного риска с помощью свопа
  2. Определение цены свопа
  3. 51. Техники и стратегии хеджирования. Риски и выгоды. Недостатки хеджирования
  4. 51. Техники и стратегии хеджирования. Риски и выгоды. Недостатки хеджирования
  5. 1.2.3. Короткое хеджирование. Срок хеджирования меньше времени обращения фьючерсного контракта
  6. 1.2.2. Длинное хеджирование. Срок хеджирования равен времени обращения фьючерсного контракта
  7. 1.2.1. Короткое хеджирование. Срок хеджирования равен времени обращения фьючерсного контракта
  8. Хеджирование
  9. 1.2. Техника хеджирования фьючерсным контрактом
  10. Хеджирование риска
  11.               ХЕДЖИРОВАНИЕ
  12. § 32.4. КОЭФФИЦИЕНТ ХЕДЖИРОВАНИЯ
  13. ГЛАВА 3. ХЕДЖИРОВАНИЕ
  14. Глава 7 ХЕДЖИРОВАНИЕ
  15. 2.1.2.1. Короткое хеджирование
  16. ХЕДЖИРОВАНИЕ ПОРТФЕЛЯ ОБЛИГАЦИЙ
  17. 6.2. Фонды хеджирования
  18. 4.2.2.1. Хеджирование позиции по долларам США
- Антикризисное управление - Деловая коммуникация - Документоведение и делопроизводство - Инвестиционный менеджмент - Инновационный менеджмент - Информационный менеджмент - Исследование систем управления - История менеджмента - Корпоративное управление - Лидерство - Маркетинг в отраслях - Маркетинг, реклама, PR - Маркетинговые исследования - Менеджмент организаций - Менеджмент персонала - Менеджмент-консалтинг - Моделирование бизнес-процессов - Моделирование бизнес-процессов - Организационное поведение - Основы менеджмента - Поведение потребителей - Производственный менеджмент - Риск-менеджмент - Самосовершенствование - Сбалансированная система показателей - Сравнительный менеджмент - Стратегический маркетинг - Стратегическое управление - Тайм-менеджмент - Теория организации - Теория управления - Управление качеством - Управление конкурентоспособностью - Управление продажами - Управление проектами - Управленческие решения - Финансовый менеджмент - ЭКОНОМИКА ДЛЯ МЕНЕДЖЕРОВ -